W zeszłym roku kilka raportów twierdziło, że AT&T (NYSE:T) może sprzedać DC Comics, które zyskało dzięki przejęciu Time Warner, aby zadowolić aktywistycznego inwestora Elliott Management, który domagał się usprawnienia działalności i zwiększenia zysków.

AT&T nie pozbyło się 85-letniej marki, która jest właścicielem kultowych postaci, takich jak Superman, Batman i Wonder Woman, ale ostatnie działania sugerują, że pewne zmiany mogą nastąpić. Po pierwsze, Warner Bros. nagle zwolnił współwydawcę DC Comics Dana DiDio, który zajmował to stanowisko u boku Jima Lee przez ostatnie 10 lat.

Krótko po tym, kilka raportów branżowych twierdziło, że należący do Disneya (NYSE:DIS) Marvel może albo nabyć DC Comics albo licencjonować jego postacie do nowych komiksów. Lee, obecnie służący jako główny wydawca firmy, szybko odrzucił te plotki.

Jednakże wszystkie te wydarzenia wskazują, że coś się dzieje w DC Comics. Czy AT&T może sprzedać lub zabić piętnowanego wydawcę? Czy też zostawi firmę w spokoju i skupi się na bardziej palących kwestiach, takich jak uruchomienie swoich nowych usług streamingowych?

Źródło obrazu: DC Comics.

Diving deeper into DC Comics

Postacie DC dostarczają wiele kreatywnego materiału dla jednostki AT&T’s WarnerMedia, która produkuje szeroką gamę filmów i programów telewizyjnych. Jej osiem filmów DCEU (DC Extended Universe) zarobiło 5,5 miliarda dolarów na całym świecie w ciągu ostatnich siedmiu lat. Joker, który nie jest oficjalnie związany z tym uniwersum, zarobił 1,07 miliarda dolarów i zdobył dwa Oscary.

Sieć CW, której WarnerMedia jest współwłaścicielem wraz z ViacomCBS (NASDAQ: VIAC), gości programy telewizyjne DC „Arrowverse”, w tym Green Arrow, The Flash, Supergirl, Legends of Tomorrow, Black Lightning i Batwoman. Programy te dały DC silniejszą i bardziej spójną podstawę na rynku telewizyjnym niż porównywalne programy Marvela na ABC, Hulu i Netflix. DC oferuje również usługę subskrypcji, DC Universe, który oferuje cyfrowy dostęp do swoich filmów, filmów i komiksów.

AT&T prawdopodobnie nie będzie sprzedawać swoje prawa medialne do tych znaków lub licencjonowania ich do rywalizujących wydawców, takich jak Marvel. Jednak działalność wydawnicza DC Comics, która sprzedaje komiksy drukowane i cyfrowe, to już inna historia.

Źródło obrazu: DC Comics.

Sprzedaż komiksów drukowanych osiągnęła szczyt podczas boomu spekulacyjnego w latach 80. i wczesnych 90. XX wieku, kiedy to gwałtownie rosnące ceny rzadkich wydań przyciągnęły kolekcjonerów. Ta bańka w końcu wyskoczyła, ale połączona sprzedaż komiksów drukowanych i cyfrowych stopniowo stabilizowała się w Ameryce Północnej i wzrosła z 805 milionów dolarów do 1,1 miliarda dolarów w latach 2012-2018, według ICv2 i ComicChron.

Jednakże te dane dotyczące sprzedaży maskują dwa problemy. Po pierwsze, duzi dystrybutorzy i detaliści komiksowi z cegły i supermarketu stanowią dużą część tej sprzedaży. Sklepy komiksowe wciąż walczyły o pozyskanie nowych czytelników, a wiele z nich zostało zmiecionych przez apokalipsę handlu detalicznego. Wydawcy tacy jak DC i Marvel próbowali zrównoważyć te niższe wysyłki jednostkowe poprzez podnoszenie cen – ale to pogłębiło ból, zrażając wieloletnich czytelników.

Po drugie, tradycyjne komiksy superbohaterskie DC i Marvela tracą grunt pod nogami w porównaniu z innymi kategoriami komiksów, w tym powieściami graficznymi i japońską mangą. Ostatnie badanie NPD Group wykazało, że sprzedaż komiksów superbohaterskich stanowiła mniej niż 10% sprzedaży wszystkich komiksów i powieści graficznych w USA – co wskazuje, że boom na filmy komiksowe nie zwiększa sprzedaży prawdziwych komiksów.

Jakie znaczenie ma DC Comics dla AT&T?

AT&T nie ujawnia przychodów DC Comics osobno. Zamiast tego, jest on zawarty w segmencie WarnerMedia, który obejmuje również sieci kablowe Turner, HBO i Warner Bros. DC Entertainment i DC Films są spółkami zależnymi Warnera, a DC Comics stało się spółką zależną DC Entertainment pod koniec 2009 roku.

Warner Bros. wygenerował 14,4 miliarda dolarów przychodu — lub 43% przychodu WarnerMedia i 8% całkowitego przychodu AT&T — w zeszłym roku. W ramach tej sumy, segment „gry i inne” Warnera, który obejmuje DC Comics, gry wideo i inne produkty, ale nie obejmuje jego właściwości telewizyjnych i filmowych, wygenerował 2 miliardy dolarów przychodu.

W oparciu o wyżej wymienione szacunki 1.1 miliard w sprzedaży branży w 2018 roku, płaski wzrost branży w ciągu ostatnich pięciu lat oraz raport Diamond Publishing, że DC kontrolowało 29% rynku komiksów w 2019 roku, możemy oszacować, że jednostka wydawnicza DC wygenerowała około 300 milionów dolarów przychodu w zeszłym roku.

To stanowi zaledwie 0,2% rocznego przychodu AT&T, więc tak naprawdę nie ma znaczenia, czy firma zatrzyma czy sprzeda ten biznes. Zachowanie jednostki wydawniczej miałoby prawdopodobnie więcej sensu, ponieważ pozwoliłoby AT&T utrzymać solidną kontrolę nad postaciami w druku, telewizji i filmie.

AT&T prawdopodobnie nie sprzeda lub nie udzieli licencji DC Comics w najbliższym czasie

Ruchy Elliott Management i zwolnienie Dana DiDio wywołały dzikie plotki, ale sprzedaż lub umowa licencyjna prawdopodobnie osłabiłaby biznes DC AT&T bez znacznego zmniejszenia jego ogromnego długoterminowego długu w wysokości 151 miliardów dolarów.

Ostatnie raporty sugerują również, że DiDio został zwolniony z powodu konfliktów twórczych, a nie finansowych. DiDio podobno starł się z pisarzami przez jego mikrozarządzanie fabułą, a jego planowany reboot „5G” dla DC Universe prawdopodobnie zaostrzył te konflikty.

Dlatego wątpliwe jest, że AT&T sprzeda lub zabije DC Comics w najbliższym czasie. DC nie zwiększy znacząco przychodów WarnerMedia, ale jego komiksowe fabuły wciąż mogą stanowić cenną pożywkę dla przyszłych projektów telewizyjnych i filmowych WarnerMedia.