fundada: 1889 como companhia petrolífera Penn do sul

Informação de contacto:

sede: 700 milam

houston, tx 77002 telefone: (713)546-4000 fax: (713)546-6639 url: http://www.pzl.com

OVERVIEW

Pennzoil tem três grandes negócios no campo da energia. Primeiro, perfura e explora para petróleo e gás em todo o mundo. Segundo, é o principal fabricante de óleo de motor nos Estados Unidos. Terceiro, é proprietária da Jiffy Lube International, a maior franqueadora mundial de operações de troca rápida de petróleo, com mais de 1.500 pontos de venda, dois terços dos quais estão franqueados.

Em abril de 1998, Pennzoil e Quaker State anunciaram um plano conjunto para reestruturar e combinar suas operações. Sob esse plano, a Pennzoil iria cindir seu negócio de óleo automotivo, a cadeia Jiffy Lube, e operações relacionadas em uma nova empresa. Essa empresa se fundiria então com a Quaker State. Os acionistas da Pennzoil passariam a deter 62% da nova empresa; os da Quaker State, 38%. A nova empresa ainda não tem nome. Os negócios restantes da Pennzoil seriam apenas no campo de exploração de petróleo e gás.

COMPANY FINANCES

Pennzoil reportou um lucro líquido de $175 milhões em 1997 comparado com $134 milhões em 1996. A receita foi de aproximadamente US$2,7 bilhões em 1997, contra US$2,5 bilhões em 1996. A taxa de endividamento da empresa caiu de 60 para 56 por cento. Entre abril de 1997 e abril de 1998, as ações negociadas na faixa de US$48 a US$83. Em 1 de maio de 1998, o dividendo anual era de US$1, para um rendimento de 1,5% sobre um preço de ação de US$66 (o rendimento do dividendo é o dividendo dividido pelo preço da ação).

OPINIÇÕES DOSANALYSTS

No final de 1997, a Pennzoil defendeu com sucesso uma tentativa de aquisição pela Union Pacific Resources Group. Depois de ter respondido à oferta atraente, a Pennzoil teve de responder aos investidores e analistas. Um analista, que pensava que a Pennzoil tinha feito a coisa certa ao lutar, disse que a empresa teria de responder às preocupações dos accionistas, sobretudo pondo em prática estratégias para fazer subir o preço das acções. Os analistas sentiram que Pennzoil fará um trabalho melhor criando valor para a empresa do que a Union pacific teria.

Nem todos ficaram satisfeitos com o resultado ou com a resposta imediata de Pennzoil. Enquanto alguns acionistas processaram e tentaram mudar as políticas de aquisição, outros analistas apontaram que Pennzoil tinha feito muito bem desde que o CEO James Pate assumiu em 1990. Antes dessa época, o retorno aos acionistas estava em 0,3%, levando um analista a caracterizar o desempenho da empresa como “realmente atroz”

Após a tomada de posse de Pate, ele cortou dividendos, reduziu custos, simplificou operações e pagou dívidas. As ações da Pennzoil começaram a subir e os ganhos melhoraram por oito trimestres consecutivos. Alguns analistas advertem que embora Pennzoil tenha percorrido um longo caminho, ele ainda não está lá. O fato de que a alta administração se vangloriou de um plano estratégico de 10 anos, mas depois se recusou a revelar detalhes, não os endeusou para investidores ou analistas.

Após a anunciada fusão com a Quaker State, a primeira grande jogada desde a tentativa de aquisição, os analistas saltaram para dentro. Alguns acharam que foi uma excelente jogada para impulsionar as ações, economizando cerca de US$95 a US$125 milhões por ano. Outros concederam a poupança, mas acham que as acções da Pennzoil não chegarão aos $84 por acção que a Union Pacific estava a oferecer num futuro próximo.

HISTÓRIA

Pennzoil traça a sua história corporativa até à fundação da South Penn Oil Company em 1889. Fez parte da John D. Rockefeller’s Standard Oil Co., que controlava 90% do negócio de refinação de petróleo nos Estados Unidos. Quando a Suprema Corte dos Estados Unidos dissolveu o Standard Oil Trust em 1911, a South Penn se tornou uma empresa independente. Em 1925, a South Penn comprou 51% da Pennzoil Co.; comprou o resto da empresa em 1955. A Pennzoil vendeu originalmente seus lubrificantes sob a marca “Pennsoil”, que era uma abreviação para William Penn’s Oil. Foi descoberto, no entanto, que os clientes pronunciaram a marca “Penn-soil”, por isso o nome foi alterado para Pennzoil.

Em 1953, a Zapata Petroleum Company foi fundada por J. Hugh e William Liedtke, John Overbey, e um jovem chamado George Bush, que mais tarde se tornaria o quadragésimo primeiro presidente dos Estados Unidos. Em 1963, Zapata fundiu-se com a South Penn e a nova empresa tomou o mundialmente famoso nome Pennzoil. Em 1965, a Pennzoil iniciou a sua aquisição da United Gas Pipeline, uma empresa muito maior. Em 1970, as vendas da empresa tinham crescido para 700 milhões de dólares e em 1980, $2 bilhões.

Em 1984, a Pennzoil processou a Texaco por “interferir” na sua tentativa de adquirir a Getty Oil. Após ganhar um veredicto do júri de 10,5 bilhões de dólares em 1985, Pennzoil acabou por concordar com um pagamento de 3 bilhões de dólares da Texaco. Em 1990, Pennzoil comprou mais de 80% da Jiffy Lube International, Inc. por $44 milhões.

STRATEGY

A estratégia da Pennzoil para meados e finais dos anos 90 foi vender negócios não core e investir mais nos seus negócios principais. Em meados dos anos 90, a estratégia global da Pennzoil foi focar nos seus três principais negócios: produção de petróleo e gás, óleo de motor e mudanças rápidas de petróleo. A empresa também procurou reestruturar as suas operações e reduzir os seus custos. Vendeu o negócio de filtros de óleo Purolator em 1993 por US$ 250 milhões e seus ativos de enxofre domésticos em 1994. Descarregou outros ativos não essenciais, incluindo uma participação acionária na Chevron, algumas propriedades de petróleo e gás mais antigas e um rancho no Novo México. Cortou suas despesas gerais anuais em cerca de US$ 75 milhões em 1996 e reduziu o custo de encontrar, desenvolver e produzir petróleo. E para economizar dinheiro, cortou os dividendos dos acionistas. Ao mesmo tempo, a empresa gastou $500 milhões em seus negócios restantes de refino e produtos petrolíferos especiais para atualizações e expansão.

Em meados de 1997, a Union Pacific Resources tentou comprar a Pennzoil com uma oferta totalmente em dinheiro de $84 por ação. A empresa lutou contra o desafio, mas alguns acionistas ficaram desapontados, já que depois que a UPR retirou sua oferta o preço das ações caiu de volta para $65 no final de novembro. Em abril de 1998, a Pennzoil anunciou um plano para combinar suas operações de óleo de motor e Jiffy Lube com a Quaker State em uma empresa separada; o negócio de exploração de petróleo e gás permaneceria com a Pennzoil.

INFLUENCES

Quando Zapata se fundiu com a South Penn para se tornar Pennzoil, a empresa tinha apenas $77 milhões em vendas. Apenas dois anos depois, em 1965, a empresa lançou o seu ataque à United Gas Pipe Line-uma das maiores distribuidoras de gás natural dos Estados Unidos. A United Gas também possuía uma grande empresa mineira chamada Duval Corporation. Os irmãos Liedtke, que dirigiam a Pennzoil, acreditavam que a United Gas estava subvalorizada; em outras palavras, eles achavam que a empresa valia mais do que o preço de suas ações indicado. Eles convidaram os acionistas da United Gas a vender suas ações para eles a um preço mais alto do que o preço da bolsa de valores. Os acionistas estavam felizes em vender e ofereceram 5 milhões de ações. Isso foi cinco vezes o número de ações que a Liedtkes queria comprar – eles não tinham dinheiro para as ações adicionais. Então eles tomaram emprestados $215 dos $225 milhões necessários e acabaram comprando 42% da empresa, o suficiente para lhes dar o controle.

Este foi um dos primeiros exemplos de uma “oferta pública de aquisição hostil”, uma técnica que se tornaria famosa (ou infame) nos anos 80. A manobra transformou a Pennzoil e a transformou em uma grande e diversificada empresa de recursos naturais, tendo 10 vezes mais vendas em 1970 do que em 1963. Em 1980, quando as vendas tinham subido para 2 bilhões de dólares, a maior parte das receitas de Pennzoil ainda vinha da refinação e venda de óleo de motor. Pennzoil era o segundo maior vendedor de óleo de motor e tinha uma boa reputação no mercado. Entretanto, a produção de petróleo e gás representava apenas um quarto das vendas, mas representava 50% dos lucros.

Na tentativa de expandir o seu negócio de produção de petróleo e gás, Pennzoil voltaria a fazer história corporativa. No início dos anos 80, Pennzoil começou a comprar o estoque da Getty Oil, que J. Hugh Liedtke pensava estar severamente subvalorizado. A administração da Getty acabou por concordar com a venda de três sétimos das acções da empresa e anunciou-a numa conferência de imprensa. No entanto, os banqueiros de investimento e advogados da Getty continuaram a trabalhar por um preço mais elevado de outra empresa. Acabou por receber um da Texaco, que concordou em comprar a empresa inteira por 10 bilhões de dólares. J. Hugh Liedtke processou a Texaco por “tortuosa interferência” e, numa decisão que chocou a nação, um júri do Texas decidiu que a Texaco devia 10,5 bilhões de dólares à Pennzoil. Este melodrama empresarial durou vários meses e a Texaco acabou por concordar em pagar ao Pennzoil $3 biliões.

No entanto, as coisas não correram exactamente como o Pennzoil esperava. O combate legal distraiu a administração do seu negócio. O dinheiro foi colocado em investimentos no campo energético – um grande bloco de ações da Chevron e a compra do Purolator – que não resultou particularmente bem. Além disso, o acordo levou a uma amarga disputa com a Receita Federal dos EUA, e Pennzoil acabou pagando ao governo uma enorme quantia para impostos atrasados.

TENDÊNCIAS CORRENTES

Na década de 1990, Pennzoil trabalhou para reestruturar suas operações de petróleo e gás. Entre 1993 e 1996, vendeu cerca de 700 campos de petróleo e gás, retendo apenas aqueles com potencial significativo. Em 1996, a empresa concordou em vender algumas de suas propriedades canadenses de petróleo e gás ao Golfo do Canadá por $185 milhões. A Pennzoil também concordou em vender cerca de metade da sua participação na enorme unidade de Azeri-ChiragGuneshli no Mar Cáspio à Itochu Oil Exploration of Japan. Nos termos do acordo, Pennzoil continuaria a ser um jogador importante nesta área, fora do Azerbaijão, na antiga União Soviética. Alguns analistas pensavam que esta região seria a próxima grande área produtora de petróleo, com reservas potenciais de petróleo de vários bilhões de barris. Em maio de 1996, Pennzoil era a única empresa norte-americana com dois contratos de concessões de petróleo e gás no Mar Cáspio, com certificação governamental.

Pennzoil também tinha um interesse de 75% numa descoberta no Golfo do México, ao largo da Louisiana, um local que deveria render 80 milhões de pés cúbicos de gás por dia. Em geral, os preços mais altos do petróleo e do gás em 1996 estavam melhorando as perspectivas das operações de petróleo e gás da Pennzoil. A empresa foi particularmente sensível às oscilações nos preços do gás. De acordo com uma análise, cada movimento de US$.10 por mil pés cúbicos nos preços do gás se traduziu em US$.38 dos ganhos por ação.

FATOS RÁPIDOS: Sobre Pennzoil Co.

Propriedade: Pennzoil é uma companhia de capital aberto negociada na Bolsa de Nova Iorque.

Símbolo de um ticker: PZL

Officers: James L. Pate, Chmn., Pres.., &Oficial, 62, 1997 salário base $761.000, bônus $757.000, remuneração total $2.436.000; David P. Alderson, II, VP do Grupo, Finanças &Contabilidade, 1997 salário base $284.600, bônus $315.600; Stephen D. Chesbro, Pres. & COO, salário base 1997 $434.600, bônus $424.200; Donald A. Frederick, VP do Grupo, Petróleo & Gás, salário base 1997 $252.700, bônus $245.400

Empregados: 10.214

Principal Companhias Subsidiárias: As subsidiárias da Pennzoil incluem: Pennzoil Exploration and Production Co., Pennzoil Products Co., e Jiffy Lube International.

Chief Competitors: Os concorrentes tradicionais da Pennzoil em óleo de motor incluem: Pennzoil Exploration and Production Co: Quaker State, agora fundida com a-Pennzoil e a Valvoline. No setor de exploração de petróleo compete com ele: British Petroleum; Chevron; Exxon; Mobil; Phillips Petroleum; Shell Oil; Texaco; e Unocal.

CHRONOLOGY: Datas Chave para Pennzoil Co.

1916:

The Pennsylvania Refining Company trademarks the Pennzoil brand name

1925:

South Penn, uma antiga divisão da Standard Oil, compra 51% da Pennsylvania Refining

1955:

South Penn compra a parte restante da Pennsylvania Refining

1963:

South Penn, STETCO Petroleum, e Zapata Petroleum Company fundem-se para formar a Pennzoil Company

1965:

Pennzoil adquire a United Gas Pipeline, uma empresa com cerca de oito vezes o tamanho da Pennzoil

1978:

Pennzoil é uma das primeiras empresas americanas convidadas a vir à China para discutir a exploração petrolífera off-shore

1984:

A empresa processa a Texaco por interferir na sua tentativa de aquisição da Getty Oil

1990:

Pennzoil compra a Jiffy Lube

1993:

Compra propriedades de petróleo e gás dos EUA à Chevron

1997:

A empresa luta contra uma tentativa de compra

Embora não seja tão excitante como a exploração de petróleo e gás, as outras actividades da Pennzoil continuaram a fazer bem. Pennzoil foi o número um na venda de óleo de motor durante mais de 10 anos. Em 1996, tinha uma quota de mercado de 21 por cento. Após o anúncio da fusão com a Quaker State em 1998, a quota de mercado da empresa saltou para 36 por cento. Além disso, em 1996, tinha 17% do mercado de bricolage e 29% do mercado instalado. Seus centros Jiffy Lube capturaram 25% do mercado de troca de óleo, e 85% do óleo vendido foi Pennzoil. Em 31 de dezembro de 1997, 1.516 centros de serviço Jiffy Lube estavam abertos nos Estados Unidos. Franqueados operavam 935 dos centros de serviço, e a Jiffy Lube possuía e operava os 581,

PRODUCTS

Em meados dos anos 90, a Pennzoil introduziu uma nova linha Z de lubrificantes, que tinha uma variedade de usos finais. Cada produto tem uma aplicação específica. Por exemplo, o lubrificante Z-M visou aplicações marítimas para proteger o metal da humidade salgada. Em 1996, Pennzoil também reposicionou alguns produtos: mudou o nome da sua linha de óleos sintéticos para Performax 100, e alargou a sua linha Wolf Head de um produto regional para um nacional.

CORPORATE CITIZENSHIP

Pennzoil promove com sucesso os seus produtos através do seu apoio a eventos desportivos. A Pennzoil foi patrocinadora da NCAA basquetebol e dos Jogos Olímpicos. Mas, como se pode supor, a maior parte das suas energias foram direccionadas para as corridas de automóveis. Começando com o patrocínio de Russell Snowberger na década de 1930, Pennzoil tem uma importante presença nas 500 Milhas de Indianápolis. Essa tradição foi reafirmada em 1995, quando Gil de Ferran, piloto do Especial Pennzoil, foi nomeado o Novato do Ano da IndyCar de 1995. O Pennzoil Motor Oil é o “Óleo Motor Oficial” da Indy, assim como o Brickyard 400. Pennzoil é também o patrocinador do The Auto Channel, um website em http://www.theautochannel.com, dedicado a veículos motorizados e desportivos.

GLOBAL PRESENCE

Em 1996 a Pennzoil comercializou os seus produtos em 62 países. Teve duas joint-ventures na China – uma em lubrificantes e outra em aditivos para combustíveis. No Peru, a Pennzoil possuía 45% da Isopetrol SA, uma empresa de lubrificantes. A Pennzoil também tinha uma joint venture 50-50 para comercializar lubrificantes com a ATGE da Argentina. As vendas internacionais da Pennzoil aumentaram cerca de 8% em 1996.

A procura de petróleo e gás pelo Pennzoil dá-lhe uma presença global importante. Além do seu papel na exploração da região do Mar Cáspio, as suas actividades de perfuração estendem-se à América do Sul (Venezuela), ao Médio Oriente (Egipto e Qatar) e à Oceânia (Austrália). Em Dezembro de 1995, a empresa anunciou o local da sua nova sede europeia em Frankfurt, na Alemanha. As instalações de produção da Pennzoil na Europa estavam a ser consolidadas na sua fábrica em Barcelona, Espanha.

FATOS DIVERTIDOS SOBRE O ÓLEO

• Usar o tipo errado de óleo pode anular a garantia do motor do seu veículo;
• O óleo sujo é um bom sinal. Significa que o seu óleo está a recolher os contaminantes do motor e a mantê-los suspensos para que não possam recolher nas peças do motor;
• Aditivos não aumentam a vida útil do seu óleo;
• alguns óleos de motor podem dar-lhe melhor quilometragem de gás do que outros;
• A maioria dos motores dos modelos posteriores são concebidos para utilizar óleos de viscosidade mais leve em comparação com motores mais antigos;
• De acordo com o tema do The Beverly Hillbillies, o óleo também pode ser referido como “chá do Texas”, ou “ouro preto”.”

EMPLOYMENT

De acordo com Pennzoil, eles “acreditam que o sucesso é uma combinação de trabalho duro e a capacidade de aproveitar ao máximo as oportunidades quando elas surgem”. A empresa afirma ser forte em tecnologia e treinamento, fornecendo treinamento tecnológico e gerencial no trabalho. Além disso, eles têm um programa de assistência educacional que financia aulas de graduação e pós-graduação.

SUPORTES DE INFORMAÇÃO

Bibliografia

betts, s.., et al. “pennzoil company report”. goldis-pittsburg institutional services, 7 junho 1996.

byrne, harlan s. “revving up”. barron’s, 11 novembro 1996.

davies, erin. “Pennzoil de língua apertada vai sozinho.” fortuna, 29 de dezembro de 1997.

myerson, allen. “pennzoil e quaker state planeiam uma fusão em duas fases.” the new york times, 16 de abril de 1998.

a página inicial do pennzoil, 17 de julho de 1998. disponível em http://www.pzl.com.

“pennzoil vê um futuro brilhante com a conclusão da perfuração de petróleo.” o petróleo diariamente, 10 de maio de 1996.

“pennzoil’s defc-14 a form”, 31 de março de 1998. disponível em http://www.sec.gov.

shock, Barbara. “pennzoil ceo defende a solidez da stretegy apesar da tépida recepção de Wall Street”, o jornal oil daily, 17 de abril de 1998.

“u.s. companies map plans to reorganize and refocus”. the oil and gas journal, 6 de novembro de 1995.

Para um relatório anual:

na internet em: http://www.pennzoil.com/company/annual_report/default.htmor escrever: pennzoil, 700 milam, houston, tx 77002

Para uma pesquisa industrial adicional:

investigar empresas pelos seus códigos de classificação industrial padrão, também conhecidos como sics. As principais sics do pennzoil são:

1311 petróleo bruto e gás natural

2992 óleos e graxas lubrificantes

7549 serviços automotivos, exceto reparos e lavagens de automóveis