employee

Courtesy of United for Respect

American Investment Council (AIC), lobby private equity, ostatnio współpracował z Ernst and Young w celu napisania raportu, który opisuje wkład private equity w gospodarkę USA.gospodarki Stanów Zjednoczonych. Jednym z głównych wniosków z raportu jest to, że „amerykański sektor private equity zapewnia zatrudnienie i zarobki milionom pracowników. Ogólnie rzecz biorąc, w 2018 roku amerykański sektor private equity zatrudniał bezpośrednio 8,8 miliona pracowników zarabiających 600 miliardów dolarów w wynagrodzeniach i świadczeniach. Przeciętny pracownik amerykańskiego sektora private equity zarobił w 2018 r. około 71 000 USD w wynagrodzeniach i świadczeniach. W przypadku pracownika pełnoetatowego jest to około 36 dolarów na godzinę.”

Tylko w tym jednym ustaleniu występują braki ilościowe i jakościowe. Firmy wspierane przez kapitał prywatny wykupują firmy z istniejącymi pracownikami. Firmy private equity nie są twórcami miejsc pracy. W rzeczywistości, firmy private equity powodują znaczne bezrobocie. Jak pisałem kilka tygodni temu, ekonomiści z Uniwersytetu Harvarda i Uniwersytetu w Chicago odkryli, że kiedy private equity przejmuje firmy, zatrudnienie w firmach wspieranych przez private-equity spada o ponad 4% w ciągu pierwszych dwóch lat po wykupie. W pracy badawczej „The Economic Effects of Private Equity” opisano również, że kiedy firmy private equity wykupują duże spółki notowane na giełdzie, zatrudniające wielu pracowników, utrata miejsc pracy jest znacznie gorsza – około 13% spadek zatrudnienia w ciągu pierwszych dwóch lat. Eileen Applebaum, współdyrektor Center for Economic and Policy Research słusznie zauważa, że „Jeśli jesteś pracownikiem firmy, która została przejęta przez firmę private equity, to są liczby, które mają dla ciebie znaczenie – prawdopodobieństwo, że ty lub niektórzy z twoich kolegów stracą pracę.”

Economic and Policy Research

CEPR

Oddly, this study reported on average wages and benefits and not the median. „Średnie branżowe obejmują zarobki prezesów i menedżerów najwyższego szczebla w firmach należących do PE wraz z ich pracownikami zatrudnionymi na godziny. To ignoruje ogromne różnice w wynagrodzeniach pracowników w różnych zawodach,” wyjaśnił Applebaum.

Zbyt często, gdy profesjonaliści private equity tout swoje strategie cięcia kosztów, nie wspominają, że cięcia kosztów oznacza zwalnianie ludzi i odbieranie im środków do życia. Kierownictwo private equity mogłoby się wiele nauczyć, rozmawiając z Ann Marie Reinhart-Smith, mieszkanką Karoliny Północnej, która jest byłym pracownikiem Toys „R” Us. „Wykupywanie firmy za pożyczone pieniądze nie wspiera miejsc pracy ani naszej gospodarki. Widziałam z pierwszej ręki cięcia, jakich dokonał private equity w Toys „R” Us po wykupie w 2005 roku. Odebrali nam pełnoetatowe stanowiska, godziny pracy i świadczenia i zmusili nas do podjęcia większej ilości pracy.” Reinhart-Smith, który jest teraz liderem United For Respect, ze smutkiem powiedział: „W końcu straciłem karierę, emeryturę i stabilność finansową, której budowanie zajęło mi 29 lat. W wieku 60 lat nadal nie jestem w stanie znaleźć pracy na pełen etat 18 miesięcy po zamknięciu mojego sklepu. Wall Street potrzebuje odpowiedzialności, a nie poklepywania po plecach.”

Reforma finansowa

Americans for Financial Reform

Według Marcusa Stanleya, dyrektora ds. polityki w Americans for Financial Reform, American Investment Council oraz Ernst and Young Study „po prostu dokumentują, że private equity jest duży i posiada wiele firm, czego nikt nie kwestionuje i nie jest to problem.” Zgadzam się ze Stanleyem, że prawdziwym problemem jest „szkoda wyrządzona tym firmom, ich pracownikom i klientom przez praktyki private equity, które ograniczają płace i usługi, tworzą nadmierne zadłużenie i drenują wartość”. Badanie po prostu ignoruje liczne dowody na to, że tak się dzieje”. Stanley powiedział mi, że popiera The Stop Wall Street Looting Act, ustawę współsponsorowaną przez Demokratów z Izby i Senatu, ponieważ „ma na celu zapobieganie tym praktykom stosowanym przez firmy private equity i które przyniosą korzyści pracownikom firm należących do PE.”

Private-Equity Backed Distressed Rated Companies

Buyouts Insider

Spółki, na które należy patrzeć pod kątem potencjalnych przyszłych zwolnień, to te wspierane przez private-equity, które ostatnio nie wywiązały się ze swoich płatności z tytułu zadłużenia, oraz te o zagrożonych ratingach kredytowych. W tym roku 14 firm z ratingiem private equity nie wywiązało się z płatności. Największa ich liczba znajduje się w sektorze detalicznym.

2019 Private-Equity Backed Defaulted Firms

Buyouts Insider

*Selective Default: Rating „SD” jest przyznawany, gdy S&P Global Ratings uważa, że dłużnik wybiórczo nie wywiązał się ze zobowiązań dotyczących określonej emisji lub klasy zobowiązań, ale będzie nadal terminowo wywiązywał się ze swoich zobowiązań płatniczych dotyczących innych emisji lub klas zobowiązań.

PE backed distressed rating companies, those that are rated B- or worse and which also have a negative outlook, have risen by almost 30% since last year. Produkty konsumenckie i przemysłowe stanowią większość spółek wspieranych przez PE, które mają zagrożone ratingi kredytowe. To właśnie te spółki, których rating jest zagrożony, są tymi, które należy obserwować pod kątem potencjalnego cięcia kosztów w celu obsługi długu, co oznacza, że ludzie są zagrożeni utratą pracy. Aby uniknąć niewypłacalności, te zagrożone ratingiem firmy wspierane przez private-equity prawdopodobnie będą pod presją zwalniania pracowników w celu obsługi zadłużenia. Dyrektorzy firm wiedzą, że jeśli nie wywiążą się ze swoich zobowiązań, będzie to dla nich bardzo trudne i kosztowne, aby wyemitować dług lub uzyskać pożyczki w przyszłości.

Private-Equity Backed Distressed Rated Companies

Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service i Buyouts; ratingi są aktualne na dzień 7 października 2019 r.

Tabela zawiera listę wybranych działań ratingowych dotyczących długu spółki wspieranej przez LBO przez Moody’s Investors Service lub Standard & Poor’s od 1 stycznia 2019 roku

Private-Equity Backed Distressed Rated Companies

Źródło: Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service i Buyouts; ratingi są aktualne na dzień 7 października 2019 roku

Reinhart-Smith ma 60 lat. Zastanawiam się, czy specjaliści od private equity, których zdecydowana większość ma mniej niż 50 lat, mogliby w ogóle zrozumieć, jak to musi być być bezrobotnym 60-latkiem, w kraju, w którym decydenci nie skupili się na przekwalifikowaniu ludzi, którzy tracą pracę. Jeśli ktoś zna firmę private equity, która przekwalifikowuje ludzi, których zwalnia, proszę dać mi znać. Na pewno chciałbym przekazać tę informację tysiącom ludzi, którzy stracili pracę w firmach wspieranych przez private-equity.

Uwaga: Ostatnio poświęciłem znaczną ilość czasu na badania i pisanie o inwestycjach private equity w ośrodkach detencyjnych i prywatnych więzieniach oraz o tym, jak ich intensywna pogoń za zyskiem negatywnie wpłynęła na Amerykanów.

Śledź mnie na LinkedIn. Zajrzyj na moją stronę internetową.