Znaczna liczba osób szuka doradcy finansowego, który może wybrać, kiedy wskoczyć i wyjść z rynków.

Niestety, prawie zawsze istnieje co najmniej tuzin powodów, dla których inwestycje giełdowe są ryzykowne i może pojawić się pokusa, aby się wycofać.

Rynek porusza się każdego dnia z około jedną trzecią jednego procenta (0,33%) akcji będących w obrocie. Kiedy jest więcej sprzedających niż kupujących, animatorzy rynku obniżają cenę akcji. Ludzie, którzy sprzedają do gotówki przenieść rynki znacznie. Im więcej ludzi, którzy wyskakują, tym więcej ludzi, którzy obawiają się, że może powinny się wydostać zbyt.

Ale kiedy się z rynków, masz dwie decyzje musisz dostać poprawne: kiedy się wydostać i kiedy wrócić w. Każda decyzja często musi być podjęta w ciągu kilku tygodni, a czasem dni od optymalnego momentu.

Wychodzenie z rynków

Decyzja o sprzedaży za gotówkę jest często podejmowana z przekonaniem. Nasze mózgi są tak skonstruowane, że szukają narracji, a następnie działają na jej podstawie. Perspektywy dla zysków są fatalne. Zbliżają się wybory. Krzywa dochodowości jest odwrócona. Rynek przekroczył swoją 200-dniową średnią kroczącą. Zła partia jest w biurze. Kongres rujnuje gospodarkę. Mieliśmy korektę o ponad 12%.

Wymówki do porzucenia kursu są obfite.

Jednakże ruchy na rynku akcji, w górę lub w dół, nie mają jednej przyczyny i nie mogą być wyjaśnione przez jedną narrację. Ceny rynkowe wynikają z miliardów akcji, które są kupowane lub sprzedawane. Taki wolumen ma miliony przyczyn. Bardzo niewiele z tych przyczyn pokrywa się z każdą daną narracją, którą można usłyszeć za pośrednictwem źródeł wiadomości lub specjalistów finansowych.

Co więcej, wszelkie zniechęcające wiadomości publiczne są bardzo szybko wyceniane na rynku.

Gdy pojawiają się złe wiadomości, które sprawiają, że inwestorzy boją się wystarczająco, aby chcieć sprzedać, niektórzy z nich sprzedają. Ich sprzedaż (nie złe wiadomości) przesuwają cenę niżej. Do czasu, gdy widzisz, że rynki poruszają się w dół, każdy, kto już sprzedał, już sprzedał. Są one z rynków. Nie poruszą rynku ponownie, dopóki nie wrócą na rynek. To tylko wtedy, gdy nowi inwestorzy, jak ty, stają się bać i sprzedać, że może przenieść go niżej.

Nazywamy coraz z rynków całkowicie „flat-lining” jak wzrost na portfelu zatrzymuje. Jest to prawie zawsze zły wybór inwestycyjny. Staramy się pomagać naszym klientom pozostać na rynkach.

Czasami najlepszą radą jest ta, kiedy kompetentny doradca mówi Ci, że się mylisz, kiedy chroni Cię przed „Wielkim Błędem” i stanowi silny opór w obliczu presji. Może się to wydawać dosadne, zimne i wyrachowane, ale jest również cnotliwe i w twoim najlepszym interesie.

Gdy sprzedajesz z rynków, uciekasz do bezpieczeństwa w czasie, gdy nagroda za ryzyko znacznie się poprawiła. Jeśli sprzedajesz i płaska linia, będzie prawdopodobnie przegapić naturalne ożywienie rynku, a tym samym swoje osobiste przyszłe odzyskanie staje się bardzo trudne.

Podczas 2008 Crash, mieliśmy klienta, który był nieugięty, że sprzedajemy wszystko i iść do gotówki kilka dni przed dnem rynku. Następne trzy tygodnie były najlepszymi trzema tygodniami z rynkiem odzyskującym 22,02%.

Podczas tego ostatniego załamania (Rynek Niedźwiedzia COVID-19), mieliśmy klienta, który wybrał absolutne dno rynku (23 marca 2020), aby zdecydować się na przejście na gotówkę. Powiedział: „W obliczu nagłej niepewności co do sytuacji na rynku pracy, zapewni mi to większy spokój w nadchodzących tygodniach.”

Inny klient pozwolił rynkowi odzyskać siły do 12 kwietnia 2020 roku, a następnie wyjaśnił: „Jestem w 100% pewien ryzyka spadkowego już teraz. Nie chcę brać udziału w tej kolejce górskiej. Proszę, zabierz nas z rynku. Wrócimy za kilka miesięcy, kiedy poczuję, że droga do przodu jest jasna.”

W tych wszystkich przypadkach, klient był nieugięty, że sprzedajemy za gotówkę, nawet w obliczu mojego silnego oporu. Na koniec dnia, to pieniądze naszego klienta i odpowiedzialność za podjęcie decyzji.

To smutne, ponieważ rollercoaster, którego się obawiamy, został już doświadczony. Strach, że rynki pójdą niżej jest już wliczony w dzisiejszą bieżącą wycenę. Oczekiwanie, aż ścieżka naprzód stanie się jasna, oznacza oczekiwanie, że ożywienie już nastąpiło.

W końcu nadejdzie dzień, w którym wszyscy strachliwi opuszczą rynki. Dno jest dzień, który wstrząsa ostatnich kilku inwestorów z akcji, obniżając cenę i odwracając falę z powrotem w kierunku rynku nabywców. Ktoś będzie ostatnią osobą, aby sprzedać do gotówki, a po tej sprzedaży tych, którzy są z rynków będzie żałować, że nie jest częścią nich.

Niższy rynek spada tym bardziej ważne jest, aby pozostać zainwestowane. Pobyt na rynkach jest numerem jeden działań finansowych do priorytetu podczas spadku rynku. Jeśli możesz znieść więcej, powinieneś również przywrócić równowagę w swoim portfelu, przenosząc niektóre obligacje z powrotem do akcji.

Wychodzenie z rynków jest łatwą częścią. Powrót na rynek jest bardzo trudny.

Powrót na rynki

Kiedy już wyjdziesz z rynków, musisz określić czas powrotu na nie.

Mogłeś być zdecydowany, kiedy podjąłeś decyzję o wyjściu z rynków, ale będziesz miał znacznie mniejszą jasność co do tego, kiedy powinieneś wrócić na rynek.

Podjąłeś ogromne ryzyko ze swoimi pieniędzmi na emeryturę, a teraz stawki są wysokie. Przynajmniej przez jakiś czas nie dywersyfikujesz i nie powiększasz swoich aktywów. You have bet them entirely on cash or bonds.

If you are going to wait until the markets recover above the point where you got out of the markets, then you should have just stayed invested. Wyjście na jednym poziomie i ponowne wejście na wyższym poziomie jest niemądre. Sprzedajesz nisko i kupujesz wysoko. Zrobiłbyś lepiej po prostu pozostać zainwestowanym i nic nie robić. Im dłużej pozostajesz poza rynkami, tym bardziej prawdopodobne jest, że rynek powróci powyżej punktu, w którym wyszedłeś i nigdy nie zejdzie poniżej tego punktu ponownie.

Wyszliście z rynków, ponieważ sytuacja wyglądała źle. Ale co wielu ludzi nie zdaje sobie sprawy, że sytuacja może wyglądać jeszcze gorzej w drodze w górę niż w drodze w dół. Możesz szukać dobrych wiadomości, ale rynek przesadził z reakcją na złe wiadomości. Rynek może doświadczyć ożywienia po prostu przez wyczerpanie złych wiadomości.

Do czasu cykl wiadomości ruszył dalej i jesteś gotowy do reinwestowania swoich oszczędności, rynek prawdopodobnie już odzyskał wiele ze swojej wartości. W 2008 roku rynki traciły pieniądze przez 4 tygodnie, a Goldman Sachs opublikował raport z badań, w którym ostrzegał, że indeks S&P 500, który obecnie wynosi 683, może spaść nawet do 400. Mój pierwszy klient nie wiedział, że wychodzi na dno rynków. Myślał, że chroni swoje aktywa. Gdy upłynęły kolejne trzy tygodnie, było już za późno.

Mój drugi klient, który wyszedł z rynków 23 marca 2020 roku, zamierzał pozostać poza rynkami przez trzy miesiące. Zaproponowaliśmy mu powrót po półtora miesiąca. Powiedział, że przez jakiś czas będzie trzymał się na uboczu. Trzy miesiące później był 23 czerwca 2020 roku, a rynek wzrósł o 39,95%. Powiedzieli, że nie są całkiem gotowi, aby wrócić na rynki. Do 20 lipca, byli zakłopotani i porzucili nasze usługi.

Mój trzeci klient, który wyszedł z rynków w dniu 12 kwietnia 2020 roku, teraz zaczyna ponownie wchodzić na rynki. Są oni pierwszym klientem, który stał się skłonny do reinwestycji. Zgodzili się inwestować po trochu każdego miesiąca, aż po kilku miesiącach znów będą w pełni zainwestowani. Ich gotowość do powrotu jest godna podziwu.

Gdy wyszli, S&P 500 zamknął się na poziomie 2 736,56. W piątek, 9 października 2020 roku, S&P 500 został zamknięty na poziomie 3 477,14, co stanowi wzrost o 27,06% od punktu wyjścia i spadek o 2,90% od rekordowego poziomu 3 580,84 z 2 września 2020 roku.

W pewnym momencie w przyszłości, rynki spadną o ponad 20% w kolejnym rynku niedźwiedzia. Rynki niedźwiedzia nie są rzadkie, a także nic, czego należy się obawiać. Kiedy rynki są następne niestabilne, mam nadzieję, że wszyscy nasi czytelnicy i klienci będą chcieli w nich pozostać.

Moje doświadczenie jest takie, że większość inwestorów, którzy wychodzą z rynków z powodu strachu, wychodzi za późno i zostaje za długo.

Stawanie się bardziej agresywnym na rynkach

Wychodzenie z rynków jest, oczywiście, dokładnym przeciwieństwem tego, co powinno się robić podczas spadku rynku. Kupowanie nisko i sprzedawanie wysoko jest to, co masz zrobić na rynkach. Podczas spowolnienia na rynkach, akcje są na sprzedaż. Kiedy rynki są w dół, jest to czas, aby kupić więcej.

Rebalancing robi to w sposób naturalny. Obecnie nasz harmonogram handlu jest około 8 razy w roku lub dwa razy na kwartał. Podczas naszego procesu rebalansowania szukamy możliwości zbierania strat w miarę rebalansowania portfeli.

W przypadku normalnych portfeli podczas zwyżek akcji w 2019 r. przycinaliśmy akcje i kupowaliśmy obligacje, aby utrzymać docelowe alokacje aktywów naszych klientów. Trwało to do 19 lutego 2020 r., kiedy rynek osiągnął nowy szczyt zamykając się na poziomie 3 386,15. Od tego momentu rynek poszedł w dół. Był to bardzo krótki rynek niedźwiedzia, z 33 dniami od szczytu do względnego dna i 148 dniami z powrotem do nowego wyżu. Ponieważ klienci są rebalansowani średnio co 30 lub 50 dni, większość naszych klientów otrzymała około czterech i pół transakcji rebalansowania w tym okresie, z czego co najmniej jedna w pobliżu dna rynku.

Zakładając, że portfel miał docelowy poziom aprecjacji 75% i że rynki były tylko o 25% niższe, gdy portfel był rebalansowany, to rebalansowanie portfela przeniosłoby 5,77% wartości portfela z obligacji z powrotem do akcji, aby odzyskać 75% alokacji w akcje. Gdy rynki w końcu odzyskały utracone 25% wartości, portfel wzrósłby w przybliżeniu o 1,56% dzięki temu, że zainwestowano w niego więcej, gdy rynki spadały. Dodatkowy zwrot 1,56% może wydawać się niewielki w porównaniu do spadku -33,92%, ale małe zmiany mają duże skutki w czasie.

Podczas gdy specyfika każdej inwestycji, inwestora i rebalancing różni się, zasada jest taka sama. Ogólnie rzecz biorąc, rebalancing daje lepszy zwrot, ponieważ przenosi pieniądze do akcji, gdy są one tanie i przenosi pieniądze z akcji, gdy są one drogie.

W przeciwieństwie do tego, gdy wychodzisz z rynków, spłaszczasz się i blokujesz straty. Stawiasz na swoje umiejętności w określaniu czasu na rynkach, aby nie stracić znacznej ilości pieniędzy. Ta strategia może być wykonane w celu zmniejszenia ryzyka, ale ta strategia jest bardzo ryzykowne, ponieważ odzyskanie może być strome i brakuje, że odzyskanie może mieć tragiczny wpływ na nasze finanse.

Wyjście jest łatwa część. Niewłaściwe wyczucie czasu na powrót może być tragiczne w skutkach. Zamiast w ogóle wychodzić, po prostu przywróć równowagę.

Photo by armin djuhic on Unsplash

.