Het is meer dan een maand geleden dat de Indiase sector van beleggingsfondsen is overgestapt op een nieuwe formule van de Total Expense Ratio (TER) slab-structuur. Vorig jaar wijzigde markttoezichthouder Sebi de TER-slabstructuur waardoor de fondsbeheerkosten van beleggingsfondsen daalden. Beleggers zouden deze wijziging vanaf mei hebben opgemerkt in de factsheet van de fondshuizen. Dus, wat is TER precies en welke rol speelt het bij het investeren in een schema? ET legt uit :
1. Wat is de kostenratio?

De kostenratio is de vergoeding die een fondshuis een belegger in rekening brengt als het totale percentage van het fondsvermogen dat wordt gebruikt voor administratie, beheer en alle andere kosten.
2. Hoe werkt het?

Nadat Sebi de instapbelasting in beleggingsfondsen afschafte, verschoof de aandacht naar een variabele kostenratio. Kleine fondshuizen vallen in een hogere kostenratio, terwijl grote fondshuizen relatief lagere kostenratio’s zouden moeten heffen. Zo kan een fondshuis met een beheerd vermogen van 500-750 crore een TER van 2% aanrekenen, terwijl een fondshuis met een beheerd vermogen van 50.000 crore een TER van 1,05% zal aanrekenen. Het idee achter deze nieuwe TER-structuur is om gelijke concurrentievoorwaarden in de sector tot stand te brengen. Na deze wijziging zal de kostenratio voor reguliere regelingen (verkocht met de hulp van een distributeur) dalen van 2% tot 2%-2,5% en voor directe regelingen van 1%-1,15%.
3. Wanneer is de kostenratio echt van belang?

Experts wijzen erop dat men vooral naar de kostenratio van schuldfondsen moet kijken. Een belangrijke reden hiervoor is dat de rendementen van schuldfondsen voorspelbaar zijn, gezien hun structuur. Dit zou beleggers helpen om te peilen waar ze staan in termen van rendement. Bij aandelenfondsen wordt ervan uitgegaan dat de prestaties van de ondernemingen en de volatiliteit van de markten hoge rendementen zullen opleveren om de kosten te compenseren die het fonds onder de noemer kostenratio in rekening brengt.
4. Is de TER een belangrijke parameter bij beleggingen in een fonds?

Hoewel de totale kostenratio een belangrijke variabele is bij beleggingen in een fonds, mag dit niet het enige criterium zijn bij het nemen van een beleggingsbeslissing. Een verstandige benadering zou zijn om te kijken naar de prestaties van een regeling over een lange periode. Dit rendement moet worden vergeleken met dat van de sectorgenoten van het fonds en met de referentie-index. Als een fonds volgens deze criteria goed presteert, hoeft aan de kostenratio geen onnodig belang te worden gehecht.