Perché il dollaro è così potente?
Lo conosci come il dollaro USA.S. dollaro. È la valuta ufficiale degli Stati Uniti e dei suoi territori, ma anche alcuni altri paesi lo usano come valuta ufficiale. Il dollaro americano è conosciuto come la valuta di riserva del mondo. Ma come ha fatto esattamente a diventare così potente?
Più di 1,8 trilioni di dollari di valuta statunitense sono ora in circolazione in tutto il mondo, e si ritiene che due terzi delle banconote da 100 dollari e quasi la metà di quelle da 50 siano detenute fuori dagli Stati Uniti. Il dollaro americano è la valuta globale de facto, il che significa che è tenuto da molti governi come riserva e che la maggior parte delle persone e delle aziende si fidano di esso per il commercio internazionale. Anche quando la pandemia di coronavirus ha devastato i mercati globali, spazzando via trilioni di dollari di beni, il dollaro americano non è stato influenzato dalle turbolenze. A un certo punto, è salito del 4% rispetto a un paniere di valute importanti, vale a dire euro, sterlina, yen, dollaro canadese, franco svizzero e corona svedese. Allora perché abbiamo visto questo picco nel valore del dollaro americano?
Il dollaro è forte a causa dell’economia degli Stati Uniti e perché la gente vuole tenere dollari e la sicurezza del dollaro americano. In tempi di incertezza, gli investitori fuggono verso i cosiddetti paradisi sicuri, investimenti che dovrebbero mantenere il loro valore durante le turbolenze del mercato. E avete indovinato, la valuta statunitense è vista come tale. Perché? Beh, proviene dalla più grande economia del mondo, gli Stati Uniti, che è generalmente stabile dal punto di vista politico ed economico. E mentre si può essere abbastanza sicuri che il valore del dollaro americano fluttuerà, probabilmente non crollerà come hanno fatto la lira turca o il peso argentino. Tutta questa domanda di dollari può causare carenze durante i periodi di crisi economica, il che non fa che esacerbare il problema più grande. La banca centrale americana, la Federal Reserve, è responsabile dell’emissione della moneta e prende misure extra per prevenire una stretta quando c’è una corsa al biglietto verde. Per esempio, durante la crisi finanziaria e del coronavirus, ha istituito molte “linee di swap” con altre grandi banche centrali, assicurandosi che ci sia abbastanza denaro disponibile per gli investimenti e la spesa. Questo aiuta a stabilizzare i mercati valutari quando il desiderio del dollaro americano aumenta. Quindi, come ha fatto esattamente il dollaro statunitense a diventare la principale valuta di riserva del mondo?
Bene, per molto tempo, le economie sviluppate hanno legato le loro valute all’oro. Tuttavia, durante la prima guerra mondiale, molti di questi paesi abbandonarono il gold standard e iniziarono a pagare le loro spese militari con la cartamoneta. Alla fine, il dollaro americano, che era ancora legato all’oro, superò la sterlina britannica per diventare la principale valuta di riserva del mondo. Durante la seconda guerra mondiale, gli Stati Uniti vendettero armi e forniture a molti dei loro alleati e riscossero i pagamenti in oro. Nel 1947, gli Stati Uniti avevano accumulato il 70% delle riserve d’oro del mondo, lasciando le altre nazioni con un enorme svantaggio. Per cercare di rimediare a questo e ad altre questioni finanziarie, 44 paesi alleati si riunirono a Bretton Woods, New Hampshire, nel 1944. Lì decisero che le valute del mondo sarebbero state ancorate al dollaro americano, che a sua volta era legato all’oro. Man mano che le banche centrali cominciarono a costruire le loro riserve nel tempo, questi dollari furono riscattati in cambio di oro, diminuendo le scorte degli Stati Uniti e accendendo le preoccupazioni sulla stabilità del dollaro americano. Nel 1971, il presidente americano Richard Nixon scioccò il mondo quando slegò il dollaro dall’oro. Da lì nacquero i tassi di cambio a libera fluttuazione, il che significa che i tassi di cambio non erano più fissati all’oro ed erano invece determinati dalle forze di mercato. Nonostante i periodi di volatilità del mercato e l’inflazione che ne seguì, il dollaro americano è rimasto la valuta di riserva del mondo. Il suo volume e l’efficiente sistema bancario americano hanno reso le banconote più convenienti e meno costose da commerciare rispetto alle altre valute.
Oggi, la stragrande maggioranza delle transazioni in valuta estera è fatta in dollari statunitensi e nessun’altra valuta si avvicina a questa. Negli ultimi decenni, gli Stati Uniti sono stati persino accusati di “armare” la loro valuta per influenza strategica e geopolitica. Un esempio citato dai critici sono state le sanzioni dell’amministrazione Trump alla Corea del Nord e all’Iran, che includevano il divieto di usare il dollaro nel commercio. Alcune economie sono così dipendenti dalle banconote americane, che sono anche comunemente usate nelle transazioni quotidiane. Ai bancomat in Cambogia, si può ritirare il biglietto verde dalle macchine. Su scala globale, troverai materie prime come i metalli, l’energia e i prodotti agricoli, che vengono solitamente scambiati in dollari statunitensi. Il numero di transazioni che avvengono in questo modo ogni giorno e, beh, sono un sacco di verdoni che entrano nelle economie straniere. Così abbiamo stabilito che il dollaro americano è stabile.
Ma potreste pensare, che dire di altre valute che sono stabili come il franco svizzero o il dollaro di Singapore, entrambi provenienti da paesi politicamente ed economicamente stabili.
E sì, mentre questi sono punti giusti, la verità è che questi paesi hanno molta meno influenza e potere economico. La Svizzera ha solo 8 milioni di abitanti, mentre gli Stati Uniti ne hanno più di 332 milioni. Basta guardare le riserve di valuta estera delle banche centrali in tutto il mondo. Mentre la maggior parte delle riserve di valuta sono costituite da dollari statunitensi, l’euro rappresenta quasi il 21%, lo yen giapponese quasi il 6% e la sterlina quasi il 5%. Quindi, qualcuna di queste altre valute potrebbe dare al dollaro una corsa per i suoi soldi?
Per anni ci sono state richieste per una valuta di riserva alternativa, da paesi come la Cina e la Russia a organizzazioni intergovernative come le Nazioni Unite. Negli ultimi anni, alcune banche centrali hanno aggiunto lo yuan cinese alle loro riserve.
La nube delle sanzioni statunitensi ha anche spinto alcuni paesi a bypassare il commercio denominato in dollari. Nel 2018, il ministro degli esteri tedesco ha scritto in un op-ed che è “essenziale rafforzare l’autonomia europea stabilendo canali di pagamento indipendenti dagli Stati Uniti”. E alcuni sperano che la futura valuta di riserva del mondo non sia affatto legata a un governo nazionale. Vedono le criptovalute, come il bitcoin, alla fine rovesciare il dollaro. Ma, anche così, qualsiasi cambiamento nella forza del dollaro americano certamente non accadrebbe da un giorno all’altro. Nonostante gli appelli per una valuta di riserva alternativa, è ancora difficile immaginare qualsiasi paese in grado di prendere il mantello dagli Stati Uniti come valuta globale in qualsiasi momento presto.
Grazie per aver letto.