dipendente

Courtesy of United for Respect

L’American Investment Council (AIC), una lobby di private equity, ha recentemente collaborato con Ernst and Young per scrivere un rapporto che descrive i contributi di private equity all’economia statunitense.Stati Uniti. Una delle principali conclusioni del rapporto è che “Il settore del private equity statunitense fornisce occupazione e guadagni a milioni di lavoratori. Nel complesso, nel 2018, il settore del private equity statunitense ha impiegato direttamente 8,8 milioni di lavoratori guadagnando 600 miliardi di dollari in salari e benefici. Il lavoratore medio del settore del private equity statunitense ha guadagnato circa 71.000 dollari in salari e benefici nel 2018. Per un lavoratore a tempo pieno si tratta di circa 36 dollari all’ora.”

Solo in questa constatazione, ci sono carenze quantitative e qualitative. Le aziende finanziate dal private equity comprano aziende con dipendenti esistenti. Le società di private equity non sono creatrici di posti di lavoro. Infatti, le società di private equity causano una significativa disoccupazione. Come ho scritto qualche settimana fa, gli economisti dell’Università di Harvard e dell’Università di Chicago hanno scoperto che quando i private equity rilevano delle aziende, l’occupazione nelle aziende sostenute dal private equity diminuisce di oltre il 4% nei primi due anni dopo l’acquisizione. La ricerca “The Economic Effects of Private Equity” ha anche descritto che quando le società di private equity comprano grandi aziende quotate in borsa con numerosi dipendenti, la perdita di posti di lavoro è molto peggiore, circa un 13% di diminuzione dei posti di lavoro nei primi due anni. Eileen Applebaum, co-direttore del Center for Economic and Policy Research sottolinea giustamente che “Se sei un lavoratore di una società che è stata acquisita da una società di private equity, questi sono i numeri che contano per te – la probabilità che tu o alcuni dei tuoi colleghi perderete il lavoro.”

Economic and Policy Research

CEPR

Oddirittura, questo studio ha riportato salari e benefici medi e non la mediana. “Le medie dell’industria includono i guadagni dei CEO e dei top manager delle aziende possedute da PE insieme ai loro dipendenti orari. Questo ignora le enormi disparità di retribuzione per i lavoratori in diverse occupazioni”, ha spiegato Applebaum.

Troppo spesso quando i professionisti del private equity pubblicizzano le loro strategie di taglio dei costi, non menzionano che tagliare i costi significa licenziare le persone e togliere loro i mezzi di sussistenza. I dirigenti del private equity potrebbero imparare molto parlando con Ann Marie Reinhart-Smith, una residente del North Carolina che è un ex dipendente di Toys “R” Us. “Comprare un’azienda con denaro preso in prestito non significa sostenere i posti di lavoro o la nostra economia. Ho visto in prima persona i tagli che il private equity ha fatto a Toys “R” Us dopo il buyout del 2005. Ci hanno tolto le posizioni a tempo pieno, le ore e i benefici e ci hanno fatto prendere più lavoro”. Reinhart-Smith, che ora è un leader di United For Respect, ha detto tristemente che “Alla fine, ho perso la mia carriera, la mia pensione e la mia stabilità finanziaria che ho impiegato 29 anni a costruire. All’età di 60 anni non sono ancora in grado di trovare un lavoro a tempo pieno 18 mesi dopo la chiusura del mio negozio. Wall Street ha bisogno di responsabilità, non di una pacca sulla spalla.”

Riforma finanziaria

Americani per la riforma finanziaria

Secondo Marcus Stanley, direttore politico di Americans for Financial Reform, lo studio di American Investment Council e Ernst and Young “documenta semplicemente che il private equity è grande e possiede molte compagnie, cosa che nessuno contesta e non è il problema.” Concordo con Stanley che il vero problema “è il danno causato a quelle aziende, ai loro lavoratori e ai loro clienti dalle pratiche di private equity che tagliano i salari e i servizi, creano un debito eccessivo e drenano valore. Lo studio semplicemente ignora le ampie prove che questo accade”. Stanley mi ha detto che sostiene lo Stop Wall Street Looting Act, un disegno di legge co-sponsorizzato dai Democratici di Camera e Senato, perché “è progettato per prevenire queste pratiche da parte delle società di private equity e che andrà a beneficio dei lavoratori nelle aziende di proprietà di PE.”

Private-Equity Backed Distressed Rated Companies

Buyouts Insider

Le aziende a cui guardare per potenziali futuri licenziamenti sono quelle aziende sostenute dal private equity, che hanno recentemente mancato i pagamenti del loro debito, e quelle con rating di credito in sofferenza. Quest’anno 14 aziende con rating di private equity sono state inadempienti. Il numero più alto è nel settore della vendita al dettaglio.

2019 Le aziende sostenute dal private equity sono andate in default

Buyouts Insider

*Default selettivo: Un rating ‘SD’ viene assegnato quando S&P Global Ratings ritiene che l’obbligato sia selettivamente inadempiente su una specifica emissione o classe di obbligazioni, ma continuerà a soddisfare i suoi obblighi di pagamento su altre emissioni o classi di obbligazioni in modo tempestivo.

Le società di rating distressed supportate da PE, quelle che sono valutate B- o peggio e che hanno anche un outlook negativo, sono aumentate di quasi il 30% dallo scorso anno. I prodotti di consumo e gli industriali sono la maggior parte delle società sostenute da PE che hanno rating distressed. Queste aziende con rating in sofferenza sono quelle da tenere d’occhio per il potenziale taglio dei costi per servire il debito, cioè, le persone sono a rischio di perdere il lavoro. Per evitare l’insolvenza, queste aziende con rating distressed sostenute dal private equity saranno probabilmente spinte a licenziare i dipendenti per servire il loro debito. I dirigenti delle aziende sanno che se non pagano il loro debito, sarà molto difficile e costoso per loro emettere debito o ottenere prestiti in futuro.

Private-Equity Backed Distressed Rated Companies

Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service e Buyouts; le valutazioni sono attuali al 7 ottobre 2019.

La tabella elenca selezionate azioni di rating sul debito di una società sostenuta da LBO da parte di Moody’s Investors Service o Standard & Poor’s dal 1 gennaio 2019

Private-Equity Backed Distressed Rated Companies

Fonte: Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service e Buyouts; le valutazioni sono attuali al 7 ottobre 2019

Reinhart-Smith ha 60 anni. Mi chiedo se i professionisti del private equity, la stragrande maggioranza dei quali ha meno di 50 anni, possano capire cosa deve significare essere un disoccupato di 60 anni, in un paese in cui i responsabili politici non si sono concentrati sulla riqualificazione delle persone che perdono il lavoro. Se qualcuno conosce una società di private equity che riqualifica le persone che licenzia, fatemelo sapere. Di sicuro mi piacerebbe passare questa informazione alle migliaia di persone che hanno perso il lavoro in aziende sostenute dal private equity.

Nota: Recentemente, ho dedicato una quantità significativa di tempo a ricercare e scrivere sugli investimenti del private equity in centri di detenzione e prigioni private e su come la loro intensa ricerca di rendimento abbia avuto un impatto negativo sugli americani.

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