alapították: Penn Oil Company

Elérhetőségek:

Székhely:

Székhely: 1889 South Penn Oil Company: 700 milam

houston, tx 77002 telefon: (713)546-4000 fax: (713)546-6639 URL: http://www.pzl.com

Áttekintés

A Pennzoil három fő üzletággal rendelkezik az energetika területén. Először is, világszerte fúr és kutat kőolaj és földgáz után. Másodszor, az Egyesült Államok vezető motorolajgyártója. Harmadszor, a Jiffy Lube International tulajdonosa, a világ legnagyobb franchise-szolgáltatója a gyors olajcseréknek, több mint 1500 üzlettel, amelyek kétharmada franchise-üzemeltető.

1998 áprilisában a Pennzoil és a Quaker State bejelentette közös tervét, hogy átszervezik és egyesítik tevékenységüket. A terv szerint a Pennzoil kivonja motorolaj üzletágát, a Jiffy Lube láncot és a kapcsolódó tevékenységeket egy új vállalatba. Ez a vállalat ezután egyesülne a Quaker State-tel. A Pennzoil részvényesei az új cég 62 százalékát, a Quaker State részvényesei 38 százalékát birtokolnák. Az új vállalat neve egyelőre nem ismert. A Pennzoil fennmaradó üzletágai kizárólag az olaj- és gázkutatás területén tevékenykednének.

VÁLLALAT PÉNZÜGYEI

A Pennzoil 1997-ben 175 millió dolláros nettó nyereségről számolt be, szemben az 1996-os 134 millió dollárral. A bevétel 1997-ben megközelítőleg 2,7 milliárd dollár volt, szemben az 1996-os 2,5 milliárd dollárral. A vállalat adósság-tőke aránya 60 százalékról 56 százalékra csökkent. 1997 áprilisa és 1998 áprilisa között a részvények 48 és 83 dollár között mozogtak. 1998. május 1-jén az éves osztalék 1 dollár volt, ami 66 dolláros részvényárfolyam mellett 1,5 százalékos hozamot jelent (az osztalékhozam az osztalék osztva a részvényárfolyammal).

ANALÍZIÓS VÉLEMÉNYEK

1997 végén a Pennzoil sikeresen védte ki a Union Pacific Resources Group felvásárlási kísérletét. Miután visszaverte a vonzó ajánlatot, a Pennzoilnak felelnie kellett a befektetőknek és az elemzőknek. Az egyik elemző, aki szerint a Pennzoil helyesen cselekedett, amikor harcolt, azt mondta, hogy a vállalatnak foglalkoznia kell a részvényesek aggályaival, főként olyan stratégiák bevezetésével, amelyekkel a részvényárfolyamot felfelé lehet vinni. Az elemzők úgy vélték, hogy a Pennzoil jobb munkát fog végezni a vállalat értékteremtésében, mint a Union pacific tette volna.

Nem mindenki volt elégedett az eredménnyel vagy a Pennzoil azonnali válaszával. Míg egyes részvényesek pereltek és megpróbálták megváltoztatni az átvételi politikát, más elemzők rámutattak, hogy a Pennzoil nagyon jól teljesített, mióta James Pate vezérigazgató 1990-ben átvette az irányítást. Ezt megelőzően a részvényesi hozam 0,3 százalékos volt, ami egy elemzőt arra késztetett, hogy a vállalat teljesítményét “igazán borzalmasnak” minősítse.”

Miután Pate átvette az irányítást, csökkentette az osztalékot, lefaragta a költségeket, racionalizálta a működést, és visszafizette az adósságot. A Pennzoil részvényei emelkedni kezdtek, és a nyereség nyolc egymást követő negyedévben javult. Egyes elemzők arra figyelmeztetnek, hogy bár a Pennzoil hosszú utat tett meg, de még nincs teljesen készen. Az a tény, hogy a felső vezetés egy 10 éves stratégiai tervvel dicsekedett, de aztán nem volt hajlandó részleteket felfedni, nem tette őket kedveltté a befektetők és az elemzők körében.

A Quaker State vállalattal való bejelentett egyesülés után, ami az első nagy lépés volt a felvásárlási kísérlet óta, az elemzők beugrottak. Néhányan úgy vélték, hogy ez egy kiváló lépés a részvények felpörgetésére, a becslések szerint évi 95-125 millió dolláros megtakarítással. Mások elismerték a megtakarítást, de úgy vélik, hogy a Pennzoil részvénye a közeljövőben nem fogja elérni a Union Pacific által kínált 84 dolláros részvényenkénti árfolyamot.

TÖRTÉNET

A Pennzoil vállalati története a South Penn Oil Company 1889-es alapításáig vezethető vissza. Ez John D. Rockefeller Standard Oil Co. vállalatának része volt, amely az Egyesült Államok olajfinomító üzletágának 90 százalékát ellenőrizte. Amikor az Egyesült Államok Legfelsőbb Bírósága 1911-ben feloszlatta a Standard Oil Trustot, a South Penn független vállalat lett. 1925-ben a South Penn megvásárolta a Pennzoil Co. 51 százalékát; a vállalat többi részét 1955-ben vásárolta meg. A Pennzoil eredetileg “Pennsoil” márkanév alatt árulta kenőanyagait, ami a William Penn’s Oil rövidítése volt. Felfedezték azonban, hogy a vásárlók a márkát “Penn-soil”-nek ejtik, ezért a nevet Pennzoilra változtatták.

1953-ban a Zapata Petroleum Company-t J. Hugh és William Liedtke, John Overbey és egy George Bush nevű fiatalember alapította, aki később az Egyesült Államok negyvenegyedik elnöke lett. 1963-ban a Zapata egyesült a South Penn céggel, és az új vállalat felvette a világhírű Pennzoil nevet. 1965-ben a Pennzoil megkezdte a United Gas Pipeline, egy sokkal nagyobb vállalat felvásárlását. A vállalat árbevétele 1970-re 700 millió dollárra, 1980-ra pedig 2 milliárd dollárra nőtt.

1984-ben a Pennzoil beperelte a Texacót, amiért “beavatkozott” a Getty Oil felvásárlási kísérletébe. Miután 1985-ben az esküdtszék 10,5 milliárd dolláros ítéletet hozott, a Pennzoil végül megegyezett a Texaco 3 milliárd dolláros kifizetésével. 1990-ben a Pennzoil 44 millió dollárért megvásárolta a Jiffy Lube International, Inc. több mint 80 százalékát.

STRATÉGIA

A Pennzoil stratégiája az 1990-es évek közepén és végén az volt, hogy eladja a nem alapvető üzletágakat, és többet fektet be az alapvető üzletágakba. Az 1990-es évek közepén a Pennzoil általános vállalati stratégiája az volt, hogy három fő üzletágára összpontosít: az olaj- és gáztermelésre, a motorolajra és a gyors olajcserére. A vállalat arra is törekedett, hogy átszervezze működését és csökkentse költségeit. 1993-ban 250 millió dollárért eladta a Purolator olajszűrő üzletágát, 1994-ben pedig a hazai kéntartalmú eszközeit. Megszabadult más, nem alapvető vagyontárgyaktól is, beleértve a Chevronban való tulajdoni részesedést, néhány régebbi olaj- és gázbirtokot, valamint egy új-mexikói farmot. A vállalat 1996-ban mintegy 75 millió dollárral csökkentette éves rezsiköltségeit, és csökkentette az olaj megtalálásának, fejlesztésének és kitermelésének költségeit. A készpénz megőrzése érdekében pedig csökkentette a részvényesek osztalékát. Ugyanakkor a vállalat 500 millió dollárt költött a megmaradt finomító és speciális olajtermékekkel foglalkozó üzletágak korszerűsítésére és bővítésére.

1997 közepén a Union Pacific Resources megpróbálta megvásárolni a Pennzoilt egy részvényenkénti 84 dolláros készpénzes ajánlattal. A vállalat visszaverte a kihívást, de néhány részvényes csalódott volt, mivel miután az UPR visszavonta ajánlatát, a részvények árfolyama november végén 65 dollárra esett vissza. 1998 áprilisában a Pennzoil bejelentette azt a tervet, hogy motorolaj- és Jiffy Lube-üzletágát a Quaker State-tel egy külön vállalatban egyesíti; az olaj- és gázkutatási üzletág a Pennzoilnál marad.

Befolyások

Mikor a Zapata egyesült a South Penn-nel, hogy Pennzoil legyen, a vállalatnak mindössze 77 millió dolláros forgalma volt. Alig két évvel később, 1965-ben a vállalat támadást indított a United Gas Pipe Line ellen – az Egyesült Államok egyik legnagyobb földgázelosztója ellen. A United Gas tulajdonában volt egy nagy bányavállalat is, a Duval Corporation. A Pennzoilt vezető Liedtke testvérek úgy vélték, hogy a United Gas alulértékelt; más szóval úgy gondolták, hogy a vállalat többet ér, mint amennyit a részvényárfolyama mutat. Felkérték a United részvényeseit, hogy a jegyzett tőzsdei árnál magasabb áron adják el nekik részvényeiket. A részvényesek szívesen eladták, és 5 millió részvényt ajánlottak fel. Ez ötször annyi részvény volt, mint amennyit Liedtke-ék meg akartak venni – a további részvényekre nem volt pénzük. Ezért a szükséges 225 millió dollárból 215 millió dollárt kölcsönöztek, és végül a vállalat 42 százalékát vásárolták meg, ami elég volt ahhoz, hogy megszerezzék az irányítást.

Ez volt az egyik első példa az “ellenséges vételi ajánlatra”, egy olyan technikára, amely az 1980-as években vált híressé (vagy hírhedtté). A manőver átalakította a Pennzoilt, és egy nagy és diverzifikált természeti erőforrásokkal foglalkozó vállalattá tette, amelynek 1970-ben tízszer akkora forgalma volt, mint 1963-ban. 1980-ban, amikor az eladások már 2 milliárd dollárra emelkedtek, a Pennzoil bevételeinek nagy része még mindig a motorolaj finomításából és értékesítéséből származott. A Pennzoil volt a második vezető motorolaj-értékesítő, és jó hírnévnek örvendett a piacon. Eközben az olaj- és gázkitermelés az árbevételnek csak egynegyedét tette ki, de a nyereség 50 százalékát adta.

Az olaj- és gázkitermelési üzletág bővítésére tett kísérletével a Pennzoil ismét vállalati történelmet írt. Az 1980-as évek elején a Pennzoil elkezdte felvásárolni a Getty Oil részvényeit, amelyet J. Hugh Liedtke súlyosan alulértékeltnek tartott. A Getty vezetősége végül beleegyezett a vállalat részvényeinek háromheted részének eladásába, és ezt egy sajtótájékoztatón jelentette be. A Getty befektetési bankárai és jogászai azonban továbbra is azon dolgoztak, hogy egy másik cégtől magasabb árat kapjanak. Végül a Texacótól kaptak egyet, amely beleegyezett, hogy 10 milliárd dollárért megvásárolja az egész céget. J. Hugh Liedtke beperelte a Texacót “károkozó beavatkozásért”, és az egész országot megdöbbentő döntésében egy texasi esküdtszék úgy döntött, hogy a Texaco 10,5 milliárd dollárral tartozik a Pennzoilnak. Ez az üzleti melodráma több hónapig játszódott, és a Texaco végül beleegyezett, hogy 3 milliárd dollárt fizet a Pennzoilnak.

A dolgok azonban nem egészen úgy alakultak, ahogy a Pennzoil várta. A jogi harc elvonta a menedzsment figyelmét az üzletvitelről. A pénzt energiaipari befektetésekbe fektették – egy nagy Chevron-részvénycsomagba és a Purolator megvásárlásába -, ami nem alakult különösebben jól. Továbbá a megegyezés elkeseredett vitához vezetett az amerikai adóhivatallal, és a Pennzoil végül hatalmas összeget fizetett a kormánynak adóhátralékként.

KORÁBBI TRENDEK

A 90-es években a Pennzoil azon dolgozott, hogy átszervezze olaj- és gázipari tevékenységét. 1993 és 1996 között mintegy 700 olaj- és gázmezőt értékesített, és csak a jelentős potenciállal rendelkezőket tartotta meg. 1996-ban a vállalat megállapodott abban, hogy a kanadai olaj- és gázbirtokai egy részét 185 millió dollárért eladja a Gulf Canada-nak. A Pennzoil megállapodott abban is, hogy eladja a Kaszpi-tengeren található hatalmas azeri-Chirag-Guneshli egységben lévő részesedésének mintegy felét a japán Itochu Oil Explorationnak. Az üzlet értelmében a Pennzoil továbbra is fontos szereplő maradna ezen a területen, a volt Szovjetunióban, Azerbajdzsán előtt. Egyes elemzők úgy vélték, hogy ez a régió lesz a következő jelentős olajtermelő terület, több milliárd hordónyi potenciális olajtartalékkal. 1996 májusában a Pennzoil volt az egyetlen amerikai vállalat, amely két kormány által ratifikált szerződéssel rendelkezett olaj- és gázkoncessziókra a Kaszpi-tengeren.

A Pennzoil 75 százalékos részesedéssel rendelkezett egy felfedezésben is a Mexikói-öbölben Louisiana mellett, amely várhatóan napi 80 millió köbláb gázt termel. Összességében 1996-ban a magasabb olaj- és gázárak javították a Pennzoil olaj- és gázipari tevékenységének kilátásait. A vállalat különösen érzékeny volt a gázárak ingadozására. Egy elemzés szerint a gázárak minden egyes ezer köblábonkénti 10 dolláros elmozdulása 38 dollár részvényenkénti nyereséget jelentett.

GYORS TÉNYEK: A Pennzoil Co.

Tulajdonosi kör: A Pennzoil egy köztulajdonban lévő vállalat, amellyel a New York-i tőzsdén kereskednek.

Ticker szimbólum: James L. Pate, Chmn., Pres.., & vezérigazgató, 62 éves, 1997-es alapfizetés 761.000 dollár, bónusz 757.000 dollár, teljes kompenzáció 2.436.000 dollár; David P. Alderson, II, Group VP, pénzügy & számvitel, 1997-es alapfizetés 284.600 dollár, bónusz 315.600 dollár; Stephen D. Chesbro, elnök & COO, 1997 alapfizetés $434,600, bónusz $424,200; Donald A. Frederick, Group VP, Oil & Gas, 1997 alapfizetés $252,700, bónusz $245,400

Employees: Pennzoil leányvállalatai: A Pennzoil leányvállalatai a következők: Pennzoil Exploration and Production Co., Pennzoil Products Co. és Jiffy Lube International.

Főbb versenytársak: Pennzoil Exploration and Production Co., Pennzoil Products Co. és Jiffy Lube International: A Pennzoil hagyományos versenytársai a motorolajok terén a következők: Quaker State, amely most a Pennzoil-lel és a Valvoline-nal egyesült. Az olajkutatási ágazatban a következőkkel versenyez: British Petroleum; Chevron; Exxon; Mobil; Phillips Petroleum; Shell Oil; Texaco; és Unocal.

KRONOLÓGIA: A Pennzoil Co. legfontosabb dátumai.

1916:

A Pennsylvania Refining Company védi a Pennzoil márkanevet

1925:

South Penn, a Standard Oil korábbi részlege megvásárolja a Pennsylvania Refining 51 százalékát

1955:

A South Penn megvásárolja a Pennsylvania Refining fennmaradó részét

1963:

A South Penn, a STETCO Petroleum és a Zapata Petroleum Company egyesül a Pennzoil Company megalakulásával

1965:

A Pennzoil felvásárolja a United Gas Pipeline vállalatot, amely körülbelül nyolcszor akkora, mint a Pennzoil

1978: 1984:

A Pennzoil az egyik első amerikai vállalat, amelyet meghívtak Kínába, hogy tárgyaljon a tengeri olajkitermelésről

1984:

A vállalat beperli a Texacót, amiért az akadályozta a Getty Oil felvásárlási kísérletét

1990:

A Pennzoil felvásárolja a Jiffy Lube-ot

1993:

A Chevrontól megvásárolja az amerikai olaj- és gázbirtokokat

1997:

A vállalat elhárít egy felvásárlási kísérletet

A Pennzoil egyéb tevékenységei, bár nem olyan izgalmasak, mint az olaj- és gázfeltárás, továbbra is jól teljesítettek. A Pennzoil több mint 10 éven keresztül az első számú motorolaj volt. Az 1996-os évben 21 százalékos piaci részesedése volt. Miután 1998-ban bejelentették a Quaker State vállalattal való egyesülést, a vállalat piaci részesedése 36 százalékra ugrott. Ezenkívül 1996-ban a barkácspiac 17 százalékát és a telepített piac 29 százalékát birtokolta. Jiffy Lube központjai az olajcserepiac 25 százalékát foglalták el, és az eladott olaj 85 százaléka Pennzoil volt. 1997. december 31-én 1516 Jiffy Lube szervizközpont volt nyitva az Egyesült Államokban. A szervizközpontok közül 935-öt a franchise partnerek üzemeltettek, a fennmaradó 581-et pedig a Jiffy Lube birtokolta és üzemeltette.

PRODUKTOK

A 90-es évek közepén a Pennzoil bevezette az új Z-vonalú kenőanyagokat, amelyeknek többféle végfelhasználása volt. Minden terméknek sajátos felhasználási területe van. A Z-M kenőanyag például a tengeri alkalmazásokat célozta meg, hogy megvédje a fémet a sós nedvességtől. 1996-ban a Pennzoil néhány terméket is újrapozícionált: a szintetikus olajok termékcsaládjának nevét Performax 100-ra változtatta, a Wolf Head termékcsaládot pedig regionális termékből országos termékké szélesítette.

CORPORATÍV PÁRBESZÉD

A Pennzoil sikeresen népszerűsíti termékeit a sportesemények támogatásával. A Pennzoil az NCAA kosárlabda és az olimpiai játékok szponzora volt. De, ahogy azt sejteni lehetett, a legtöbb energiát az autóversenyzésre fordította. Az 1930-as években Russell Snowberger szponzorálásával kezdődően a Pennzoil fontos szerepet tölt be az Indianapolis 500-on. Ez a hagyomány 1995-ben ismét megerősödött, amikor Gil de Ferran, a Pennzoil Special versenyzője 1995-ben az IndyCar Év Újonca lett. A Pennzoil motorolaj az Indy, valamint a Brickyard 400 “hivatalos motorolaj”. A Pennzoil a szponzora a The Auto Channel-nek is, amely a http://www.theautochannel.com weboldal, amely a gépjárművekkel és a sporttal foglalkozik.

GLOBÁLIS LÉTEZÉS

1996-ban a Pennzoil 62 országban forgalmazta termékeit. Kínában két vegyesvállalata volt – egy a kenőanyagok és egy az üzemanyag-adalékanyagok területén. Peruban a Pennzoil 45 százalékos tulajdonrésszel rendelkezett az Isopetrol SA-ban, egy kenőanyagokkal foglalkozó vállalatban. A Pennzoilnak 50-50%-os közös vállalkozása volt kenőanyagok forgalmazására az argentin ATGE-vel. A Pennzoil nemzetközi értékesítése 1996-ban mintegy 8 százalékkal nőtt.

A Pennzoil az olaj és a gáz keresése révén jelentős globális jelenléttel rendelkezik. A Kaszpi-tenger térségének feltárásában játszott szerepe mellett fúrási tevékenysége kiterjed Dél-Amerikára (Venezuela), a Közel-Keletre (Egyiptom és Katar) és Óceániára (Ausztrália) is. 1995 decemberében a vállalat bejelentette, hogy új európai központja a németországi Frankfurtban lesz. A Pennzoil európai termelési létesítményeit a spanyolországi Barcelonában található üzemében konszolidálták.

MAGYAR FAKTÁK AZ OLJAKRÓL

• A rossz olaj használata érvénytelenítheti a jármű motorjának garanciáját;
• A piszkos olaj jó jel. Azt jelenti, hogy az olaj felveszi a motor szennyeződéseit, és lebegésben tartja őket, így nem tudnak összegyűlni a motor alkatrészein;
• Az adalékanyagok nem növelik az olaj élettartamát;
• Egyes motorolajok jobb fogyasztást biztosíthatnak, mint mások;
• A legtöbb késői modell motort úgy tervezték, hogy a régebbi motorokhoz képest könnyebb viszkozitású olajokat használjon;
• A Beverly Hillbillies című film betétdala szerint az olajat “texasi teának” vagy “fekete aranynak” is nevezhetjük.”

Foglalkoztatás

A Pennzoil szerint “hisznek abban, hogy a siker a kemény munka és a képesség kombinációja, hogy a legtöbbet hozzuk ki a lehetőségekből, amikor azok adódnak”. A vállalat azt állítja, hogy erős a technológia és a képzés terén, munkahelyi technológiai és vezetői képzést biztosít. Ezen kívül van egy oktatási támogatási programjuk, amely diplomás és egyetemi tanfolyamokat finanszíroz.

INFORMÁCIÓS FORRÁSOK

Bibliográfia

betts, s., et al. “pennzoil company report.” goldis-pittsburg institutional services, 1996. június 7.

byrne, harlan s. “revving up.” barron’s, 1996. november 11.

davies, erin. “tight-lipped pennzoil goes it alone.” fortune, 1997. december 29.

myerson, allen. “pennzoil and quaker state plan a two-stage merger.” the new york times, 1998. április 16.

the pennzoil home page, 1998. július 17. Elérhető: http://www.pzl.com.

“pennzoil sees bright future with completion of oil drilling.” the oil daily, 1996. május 10.

“pennzoil’s defc-14 a form”, 1998. március 31. elérhető a http://www.sec.gov oldalon.

shock, barbara. “pennzoil ceo defends soundness of stretegy despite lanewarm reception from wall street.” the oil daily, 1998. április 17.

“u.s. companies map plans to reorganize and refocus.” the oil and gas journal, 1995. november 6.

Az éves jelentéshez:

az interneten a következő címen: http://www.pennzoil.com/company/annual_report/default.htmor írja: pennzoil, 700 milam, houston, tx 77002

További iparági kutatáshoz:

kutassa a vállalatokat standard ipari osztályozási kódjaik, más néven sics alapján. A pennzoil elsődleges sics-jei:

1311 nyers kőolaj és földgáz

2992 kenőolajok és kenőzsírok

7549 autóipari szolgáltatások, kivéve javítás és autómosás

.