Gegründet: 1889 als South Penn Oil Company

Kontaktinformationen:

Hauptsitz: 700 milam

houston, tx 77002 telefon: (713)546-4000 fax: (713)546-6639 url: http://www.pzl.com

ÜBERSICHT

Pennzoil hat drei Hauptgeschäftsbereiche im Energiebereich. Erstens bohrt und exploriert das Unternehmen weltweit nach Öl und Gas. Zweitens ist das Unternehmen der führende Hersteller von Motoröl in den Vereinigten Staaten. Drittens ist es Eigentümer von Jiffy Lube International, dem weltweit größten Franchisegeber für schnelle Ölwechsel mit über 1.500 Verkaufsstellen, von denen zwei Drittel Franchisebetriebe sind.

Im April 1998 kündigten Pennzoil und Quaker State einen gemeinsamen Plan zur Umstrukturierung und Zusammenlegung ihrer Betriebe an. Im Rahmen dieses Plans würde Pennzoil sein Motorölgeschäft, die Jiffy Lube-Kette und damit verbundene Aktivitäten in ein neues Unternehmen ausgliedern. Dieses Unternehmen würde dann mit Quaker State fusionieren. Die Aktionäre von Pennzoil würden 62 Prozent des neuen Unternehmens besitzen, die von Quaker State 38 Prozent. Der Name des neuen Unternehmens ist noch nicht bekannt. Die verbleibenden Geschäfte von Pennzoil wären ausschließlich im Bereich der Öl- und Gasexploration angesiedelt.

FINANZEN DES UNTERNEHMENS

Pennzoil meldete 1997 einen Reingewinn von 175 Millionen Dollar, verglichen mit 134 Millionen Dollar im Jahr 1996. Der Umsatz lag 1997 bei etwa 2,7 Mrd. $ gegenüber 2,5 Mrd. $ im Jahr 1996. Der Verschuldungsgrad des Unternehmens sank von 60 auf 56 Prozent. Zwischen April 1997 und April 1998 bewegte sich die Aktie in einer Spanne von $48 bis $83. Am 1. Mai 1998 betrug die jährliche Dividende $1, was einer Rendite von 1,5 Prozent bei einem Aktienkurs von $66 entspricht (die Dividendenrendite ist die Dividende geteilt durch den Aktienkurs).

ANALYSTEN-MEINUNGEN

Ende 1997 wehrte Pennzoil erfolgreich einen Übernahmeversuch der Union Pacific Resources Group ab. Nachdem Pennzoil das attraktive Angebot abgewehrt hatte, musste es sich vor Investoren und Analysten verantworten. Ein Analyst, der der Meinung war, dass Pennzoil das Richtige getan hat, indem es gekämpft hat, sagte, dass das Unternehmen auf die Bedenken der Aktionäre eingehen müsse, vor allem durch die Einführung von Strategien, um den Aktienkurs zu erhöhen. Die Analysten waren der Meinung, dass Pennzoil eine bessere Arbeit leisten wird, um Werte für das Unternehmen zu schaffen, als es Union Pacific getan hätte.

Nicht jeder war mit dem Ergebnis oder der unmittelbaren Reaktion von Pennzoil zufrieden. Während einige Aktionäre klagten und versuchten, die Übernahmepolitik zu ändern, wiesen andere Analysten darauf hin, dass Pennzoil seit dem Amtsantritt von CEO James Pate im Jahr 1990 sehr gut abgeschnitten habe. Vor dieser Zeit lag die Aktionärsrendite bei 0,3 Prozent, was einen Analysten dazu veranlasste, die Leistung des Unternehmens als „wirklich grauenhaft“ zu bezeichnen.

Nach der Übernahme durch Pate kürzte er die Dividenden, senkte die Kosten, straffte den Betrieb und baute Schulden ab. Die Pennzoil-Aktie begann zu steigen, und die Erträge verbesserten sich acht Quartale in Folge. Einige Analysten geben zu bedenken, dass Pennzoil zwar einen langen Weg zurückgelegt hat, aber noch nicht ganz am Ziel ist. Die Tatsache, dass die Unternehmensleitung mit einem 10-Jahres-Strategieplan prahlte, sich dann aber weigerte, Einzelheiten preiszugeben, machte sie bei Anlegern und Analysten nicht gerade beliebt.

Nach der angekündigten Fusion mit Quaker State, dem ersten großen Schritt seit dem Übernahmeversuch, stürzten sich die Analysten darauf. Einige hielten es für einen ausgezeichneten Schachzug, um die Aktie zu stützen, da sie schätzungsweise 95 bis 125 Millionen Dollar pro Jahr einsparen. Andere räumten die Einsparungen ein, sind aber der Meinung, dass die Pennzoil-Aktie in naher Zukunft nicht die 84 Dollar pro Aktie erreichen wird, die Union Pacific bot.

GESCHICHTE

Pennzoil führt seine Unternehmensgeschichte auf die Gründung der South Penn Oil Company im Jahr 1889 zurück. Sie war Teil der Standard Oil Co. von John D. Rockefeller, die 90 Prozent des Ölraffineriegeschäfts in den Vereinigten Staaten kontrollierte. Als der U.S. Supreme Court 1911 den Standard Oil Trust auflöste, wurde South Penn ein unabhängiges Unternehmen. Im Jahr 1925 erwarb South Penn 51 Prozent der Pennzoil Co. und 1955 den Rest des Unternehmens. Pennzoil verkaufte seine Schmiermittel ursprünglich unter dem Markennamen „Pennsoil“, einer Abkürzung für William Penn’s Oil. Es wurde jedoch festgestellt, dass die Kunden die Marke „Penn-soil“ aussprachen, so dass der Name in Pennzoil geändert wurde.

1953 wurde die Zapata Petroleum Company von J. Hugh und William Liedtke, John Overbey und einem jungen Mann namens George Bush gegründet, der später der einundvierzigste Präsident der Vereinigten Staaten werden sollte. Im Jahr 1963 fusionierte Zapata mit South Penn und das neue Unternehmen nahm den weltberühmten Namen Pennzoil an. Im Jahr 1965 begann Pennzoil mit der Übernahme von United Gas Pipeline, einem wesentlich größeren Unternehmen. Bis 1970 war der Umsatz des Unternehmens auf 700 Millionen Dollar und bis 1980 auf 2 Milliarden Dollar gestiegen.

1984 verklagte Pennzoil Texaco wegen „Einmischung“ bei seinem Versuch, Getty Oil zu übernehmen. Nachdem die Geschworenen 1985 ein Urteil in Höhe von 10,5 Mrd. $ gefällt hatten, einigte sich Pennzoil schließlich mit Texaco auf eine Zahlung von 3 Mrd. $. 1990 kaufte Pennzoil mehr als 80 Prozent von Jiffy Lube International, Inc. für 44 Millionen Dollar.

STRATEGIE

Die Strategie von Pennzoil für die Mitte bis Ende der 90er Jahre bestand darin, nicht zum Kerngeschäft gehörende Bereiche zu verkaufen und mehr in die Kerngeschäfte zu investieren. Mitte der 90er Jahre bestand die allgemeine Unternehmensstrategie von Pennzoil darin, sich auf seine drei Hauptgeschäftsbereiche zu konzentrieren: Öl- und Gasförderung, Motorenöl und schnelle Ölwechsel. Das Unternehmen versuchte auch, seinen Betrieb umzustrukturieren und seine Kosten zu senken. Es verkaufte 1993 sein Purolator-Ölfiltergeschäft für 250 Millionen Dollar und 1994 seine inländischen Schwefelanlagen. Es trennte sich von anderen nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten, darunter eine Beteiligung an Chevron, einige ältere Öl- und Gasgrundstücke und eine Ranch in New Mexico. 1996 wurden die jährlichen Gemeinkosten um etwa 75 Millionen Dollar gesenkt und die Kosten für die Suche, Erschließung und Förderung von Öl reduziert. Und um Bargeld zu sparen, kürzte es die Dividenden für die Aktionäre. Gleichzeitig investierte das Unternehmen 500 Millionen Dollar in seine verbleibenden Raffinerie- und Spezialölprodukte-Geschäfte, um sie zu modernisieren und zu erweitern.

Mitte 1997 versuchte Union Pacific Resources, Pennzoil mit einem Barangebot von 84 Dollar pro Aktie zu kaufen. Das Unternehmen wehrte die Herausforderung ab, aber einige Aktionäre waren enttäuscht, denn nachdem UPR sein Angebot zurückgezogen hatte, fiel der Aktienkurs Ende November wieder auf 65 $. Im April 1998 kündigte Pennzoil einen Plan an, seine Motoröl- und Jiffy Lube-Geschäfte mit Quaker State in einem separaten Unternehmen zusammenzulegen; das Öl- und Gasexplorationsgeschäft würde bei Pennzoil verbleiben.

EINFLÜSSE

Als Zapata mit South Penn zu Pennzoil fusionierte, hatte das Unternehmen nur 77 Millionen Dollar Umsatz. Nur zwei Jahre später, 1965, griff das Unternehmen United Gas Pipe Line an, einen der größten Erdgasverteiler in den Vereinigten Staaten. Zu United Gas gehörte auch ein großes Bergbauunternehmen namens Duval Corporation. Die Gebrüder Liedtke, die Pennzoil leiteten, waren der Meinung, dass United Gas unterbewertet war; mit anderen Worten, sie glaubten, dass das Unternehmen mehr wert war, als sein Aktienkurs aussagte. Sie forderten die Aktionäre von United Gas auf, ihnen ihre Aktien zu einem höheren Preis als dem Börsenkurs zu verkaufen. Die Aktionäre waren gerne bereit zu verkaufen und boten 5 Millionen Aktien an. Das war das Fünffache der Aktien, die die Liedtkes kaufen wollten – für die zusätzlichen Aktien fehlte ihnen das Geld. Also liehen sie sich 215 der benötigten 225 Millionen Dollar und kauften schließlich 42 Prozent des Unternehmens, genug, um die Kontrolle zu erlangen.

Dies war eines der ersten Beispiele für ein „feindliches Übernahmeangebot“, eine Technik, die in den 1980er Jahren berühmt (oder berüchtigt) werden sollte. Das Manöver verwandelte Pennzoil in ein großes und diversifiziertes Rohstoffunternehmen, das 1970 einen zehnmal höheren Umsatz erzielte als 1963. Im Jahr 1980, als der Umsatz auf 2 Milliarden Dollar gestiegen war, stammte der Großteil der Einnahmen von Pennzoil immer noch aus der Raffination und dem Verkauf von Motoröl. Pennzoil war der zweitgrößte Verkäufer von Motoröl und genoss einen guten Ruf auf dem Markt. Währenddessen machte die Öl- und Gasproduktion nur ein Viertel des Umsatzes, aber 50 Prozent des Gewinns aus.

Bei dem Versuch, sein Öl- und Gasproduktionsgeschäft auszuweiten, schrieb Pennzoil erneut Unternehmensgeschichte. In den frühen 1980er Jahren begann Pennzoil, die Aktien von Getty Oil aufzukaufen, die J. Hugh Liedtke für stark unterbewertet hielt. Das Management von Getty stimmte schließlich dem Verkauf von drei Siebteln der Aktien des Unternehmens zu und gab dies auf einer Pressekonferenz bekannt. Die Investmentbanker und Anwälte von Getty bemühten sich jedoch weiterhin um einen höheren Preis bei einem anderen Unternehmen. Sie bekamen schließlich ein Angebot von Texaco, das sich bereit erklärte, das gesamte Unternehmen für 10 Milliarden Dollar zu kaufen. J. Hugh Liedtke verklagte Texaco wegen „unerlaubter Einmischung“, und in einer Entscheidung, die die ganze Nation schockierte, entschieden die Geschworenen in Texas, dass Texaco Pennzoil 10,5 Milliarden Dollar schuldete. Dieses Geschäftsmelodrama zog sich über mehrere Monate hin, bis sich Texaco schließlich bereit erklärte, Pennzoil 3 Milliarden Dollar zu zahlen.

Die Dinge entwickelten sich jedoch nicht genau so, wie Pennzoil erwartet hatte. Der Rechtsstreit lenkte das Management von der Führung des Unternehmens ab. Das Geld wurde in Investitionen im Energiebereich gesteckt – ein großes Aktienpaket von Chevron und der Kauf von Purolator -, die sich nicht besonders gut entwickelt haben. Außerdem führte die Einigung zu einem erbitterten Streit mit der US-Steuerbehörde, und Pennzoil zahlte der Regierung schließlich eine hohe Summe an Steuernachzahlungen.

AKTUELLE TRENDS

In den 1990er Jahren arbeitete Pennzoil an der Umstrukturierung seines Öl- und Gasgeschäfts. Zwischen 1993 und 1996 verkaufte das Unternehmen etwa 700 Öl- und Gasfelder und behielt nur diejenigen mit großem Potenzial. 1996 stimmte das Unternehmen zu, einige seiner kanadischen Öl- und Gasfelder für 185 Millionen Dollar an Gulf Canada zu verkaufen. Pennzoil stimmte auch zu, etwa die Hälfte seiner Beteiligung an der riesigen Aseri-Chirag-Guneshli-Einheit im Kaspischen Meer an Itochu Oil Exploration aus Japan zu verkaufen. Nach dieser Vereinbarung würde Pennzoil ein wichtiger Akteur in diesem Gebiet vor Aserbaidschan in der ehemaligen Sowjetunion bleiben. Einige Analysten gingen davon aus, dass diese Region das nächste große Ölfördergebiet mit potenziellen Ölreserven von mehreren Milliarden Barrel sein würde. Im Mai 1996 war Pennzoil das einzige US-amerikanische Unternehmen, das über zwei von der Regierung genehmigte Verträge für Öl- und Gaskonzessionen im Kaspischen Meer verfügte.

Pennzoil hielt außerdem eine 75-prozentige Beteiligung an einer Entdeckung im Golf von Mexiko vor Louisiana, die täglich 80 Millionen Kubikfuß Gas liefern sollte. Insgesamt verbesserten die höheren Öl- und Gaspreise im Jahr 1996 die Aussichten für die Öl- und Gasgeschäfte von Pennzoil. Das Unternehmen reagierte besonders empfindlich auf Schwankungen der Gaspreise. Einer Analyse zufolge entsprach jede Veränderung der Gaspreise um $ 10 pro tausend Kubikfuß einem Gewinn von $ 38 pro Aktie.

FAST FACTS: Über Pennzoil Co.

Eigentümerschaft: Pennzoil ist ein börsennotiertes Unternehmen, das an der New York Stock Exchange gehandelt wird.

Tickersymbol: PZL

Verantwortliche: James L. Pate, Chmn., Pres, & CEO, 62, 1997 Grundgehalt $761.000, Bonus $757.000, Gesamtvergütung $2.436.000; David P. Alderson, II, Group VP, Finance & Accounting, 1997 Grundgehalt $284.600, Bonus $315.600; Stephen D. Chesbro, Pres. & COO, 1997 Grundgehalt $434.600, Bonus $424.200; Donald A. Frederick, Group VP, Oil & Gas, 1997 Grundgehalt $252.700, Bonus $245.400

Mitarbeiter: 10.214

Haupttochtergesellschaften: Zu den Tochtergesellschaften von Pennzoil gehören: Pennzoil Exploration and Production Co, Pennzoil Products Co und Jiffy Lube International.

Hauptkonkurrenten: Zu den traditionellen Rivalen von Pennzoil im Bereich Motoröl gehören: Quaker State, jetzt mit Pennzoil fusioniert, und Valvoline. Im Bereich der Ölexploration konkurriert das Unternehmen mit: British Petroleum; Chevron; Exxon; Mobil; Phillips Petroleum; Shell Oil; Texaco; und Unocal.

CHRONOLOGIE: Wichtige Daten für Pennzoil Co.

1916:

Die Pennsylvania Refining Company lässt den Markennamen Pennzoil markieren

1925:

South Penn, eine ehemalige Abteilung von Standard Oil, kauft 51 Prozent von Pennsylvania Refining

1955:

South Penn kauft den restlichen Anteil von Pennsylvania Refining

1963:

South Penn, STETCO Petroleum und Zapata Petroleum Company fusionieren zur Pennzoil Company

1965:

Pennzoil erwirbt United Gas Pipeline, ein Unternehmen, das etwa achtmal so groß ist wie Pennzoil

1978:

Pennzoil ist eines der ersten US-Unternehmen, das nach China eingeladen wird, um über die Offshore-Ölförderung zu sprechen

1984:

Das Unternehmen verklagt Texaco wegen Einmischung in den Übernahmeversuch von Getty Oil

1990:

Pennzoil kauft Jiffy Lube

1993:

Er erwirbt US-amerikanische Öl- und Gasgrundstücke von Chevron

1997:

Das Unternehmen wehrt einen Kaufversuch ab

Während die Öl- und Gasexploration nicht so aufregend war, liefen die anderen Aktivitäten von Pennzoil weiterhin gut. Pennzoil war mehr als 10 Jahre lang das meistverkaufte Motoröl. Im Jahr 1996 hatte das Unternehmen einen Marktanteil von 21 %. Nach der Ankündigung der Fusion mit Quaker State im Jahr 1998 stieg der Marktanteil des Unternehmens auf 36 Prozent. Darüber hinaus hatte das Unternehmen 1996 einen Anteil von 17 Prozent am Do-it-yourself-Markt und 29 Prozent am installierten Markt. Seine Jiffy Lube-Zentren eroberten 25 Prozent des Ölwechselmarktes, und 85 Prozent des verkauften Öls war Pennzoil. Am 31. Dezember 1997 waren in den Vereinigten Staaten 1.516 Jiffy Lube-Servicezentren geöffnet. Franchisenehmer betrieben 935 der Servicezentren, und Jiffy Lube besaß und betrieb die verbleibenden 581.

PRODUKTE

Mitte der 90er Jahre führte Pennzoil eine neue Z-Linie von Schmierstoffen ein, die eine Vielzahl von Endanwendungen hatten. Jedes Produkt hat eine spezifische Anwendung. Das Z-M-Schmiermittel zielt zum Beispiel auf Anwendungen in der Schifffahrt ab, um Metall vor salzhaltiger Feuchtigkeit zu schützen. 1996 hat Pennzoil auch einige Produkte neu positioniert: Es änderte den Namen seiner Reihe synthetischer Öle in Performax 100 und erweiterte seine Wolf Head-Linie von einem regionalen zu einem nationalen Produkt.

Bürgerschaftliches Engagement

Pennzoil wirbt erfolgreich für seine Produkte durch die Unterstützung von Sportveranstaltungen. Pennzoil war ein Sponsor des NCAA-Basketballs und der Olympischen Spiele. Aber, wie man sich denken kann, ist die meiste Energie in den Automobilsport geflossen. Beginnend mit dem Sponsoring von Russell Snowberger in den 1930er Jahren ist Pennzoil beim Indianapolis 500 stark vertreten. Diese Tradition wurde 1995 bekräftigt, als Gil de Ferran, Fahrer des Pennzoil Special, zum IndyCar-Rookie des Jahres 1995 ernannt wurde. Pennzoil-Motoröl ist das „Offizielle Motoröl“ des Indy-Rennens und des Brickyard 400. Pennzoil ist auch der Sponsor von The Auto Channel, einer Website http://www.theautochannel.com, die sich mit Kraftfahrzeugen und Sport befasst.

GLOBALE PRÄSENZ

Im Jahr 1996 vermarktete Pennzoil seine Produkte in 62 Ländern. In China unterhielt das Unternehmen zwei Joint Ventures – eines für Schmierstoffe und eines für Kraftstoffadditive. In Peru besaß Pennzoil 45 % von Isopetrol SA, einem Schmierstoffunternehmen. Pennzoil hatte auch ein 50:50-Joint-Venture zur Vermarktung von Schmierstoffen mit ATGE in Argentinien. Der internationale Umsatz von Pennzoil stieg 1996 um etwa 8 %.

Pennzoil ist auf der Suche nach Öl und Gas weltweit präsent. Neben seiner Rolle bei der Erkundung der Region des Kaspischen Meeres erstreckt sich seine Bohrtätigkeit auch auf Südamerika (Venezuela), den Nahen Osten (Ägypten und Katar) und Ozeanien (Australien). Im Dezember 1995 gab das Unternehmen den Standort seines neuen europäischen Hauptsitzes in Frankfurt, Deutschland, bekannt. Die Produktionsanlagen von Pennzoil in Europa wurden in seinem Werk in Barcelona, Spanien, konsolidiert.

FUN FACTS ABOUT OIL

• Die Verwendung der falschen Ölsorte kann die Garantie für den Motor Ihres Fahrzeugs erlöschen lassen;
• Verschmutztes Öl ist ein gutes Zeichen. Es bedeutet, dass Ihr Öl Motorverunreinigungen aufnimmt und sie in der Schwebe hält, so dass sie sich nicht auf den Motorteilen ablagern können;
• Zusätze verlängern die Nutzungsdauer Ihres Öls nicht;
• Einige Motoröle können einen besseren Benzinverbrauch als andere haben;
• Die meisten neueren Motoren sind für die Verwendung von Ölen mit geringerer Viskosität im Vergleich zu älteren Motoren ausgelegt;
• In Anlehnung an das Titellied von The Beverly Hillbillies kann Öl auch als „Texas Tea“ oder „schwarzes Gold“ bezeichnet werden.“

BESCHÄFTIGUNG

Nach Angaben von Pennzoil ist das Unternehmen „davon überzeugt, dass Erfolg eine Kombination aus harter Arbeit und der Fähigkeit ist, die sich bietenden Chancen zu nutzen.“ Das Unternehmen behauptet, in den Bereichen Technologie und Ausbildung stark zu sein, und bietet Technologie- und Managementschulungen am Arbeitsplatz an. Darüber hinaus gibt es ein Programm zur Unterstützung der Ausbildung, das Kurse für Hochschulabsolventen und Studenten finanziert.

INFORMATIONSQUELLEN

Bibliographie

betts, s., et al. „pennzoil company report.“ goldis-pittsburg institutional services, 7 juni 1996.

byrne, harlan s. „revving up.“ barron’s, 11 november 1996.

davies, erin. „tight-lipped pennzoil goes it alone.“ fortune, 29 december 1997.

myerson, allen. „pennzoil and quaker state plan a two-stage merger.“ the new york times, 16 april 1998.

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„pennzoil sees bright future with completion of oil drilling.“ the oil daily, 10 may 1996.

„pennzoil’s defc-14 a form,“ 31 march 1998. available at http://www.sec.gov.

shock, barbara. „pennzoil ceo defends soundness of stretegy despite lukewarm reception from wall street.“ the oil daily, 17 april 1998.

„u.s. companies map plans to reorganize and refocus.“ the oil and gas journal, 6 november 1995.

For an annual report:

on the internet at: http://www.pennzoil.com/company/annual_report/default.htmor schreiben Sie: pennzoil, 700 milam, houston, tx 77002

Für weitere Branchenrecherchen:

recherchieren Sie Unternehmen nach ihren Standard Industrial Classification Codes, auch bekannt als Sics. Pennzoils primäre Sics sind:

1311 Rohöl und Erdgas

2992 Schmieröle und -fette

7549 Kfz-Dienstleistungen, außer Reparaturen und Autowaschanlagen