Varför är dollarn så stark?
Du känner till det här som U.US-dollar. Det är den officiella valutan i USA och dess territorier, men även vissa andra länder använder den som sin officiella valuta. Den amerikanska dollarn är känd som världens reservvaluta. Så hur exakt blev den så mäktig?
Mer än 1,8 biljoner dollar i amerikansk valuta är nu i omlopp runt om i världen, och man tror att två tredjedelar av 100-dollarsedlarna och nästan hälften av 50-dollarsedlarna hålls utanför USA. Den amerikanska dollarn är de facto den globala valutan, vilket innebär att den hålls i reserv av många regeringar och att de flesta människor och företag litar på den för internationell handel. Till och med när coronaviruspandemin orsakade förödelse på de globala marknaderna och utplånade tillgångar till ett värde av triljoner dollar, var den amerikanska dollarn opåverkad av oron. Vid ett tillfälle steg den med 4 procent jämfört med en korg av större valutor, nämligen euro, pund, yen, kanadensisk dollar, schweizisk franc och svensk krona. Så varför såg vi den här ökningen av den amerikanska dollarns värde?
Dollarn är stark på grund av den amerikanska ekonomin och på grund av att människor vill hålla dollar och den amerikanska dollarns säkerhet. I tider av osäkerhet flyr investerare till så kallade säkra hamnar, investeringar som förväntas hålla sitt värde under marknadsturbulens. Och du gissade det, den amerikanska valutan ses som en sådan. Varför? Jo, den kommer från världens största ekonomi, USA, som i allmänhet är politiskt och ekonomiskt stabil. Och även om du kan vara ganska säker på att den amerikanska dollarns värde kommer att fluktuera, kommer den förmodligen inte att störtdyka på samma sätt som den turkiska liran eller den argentinska peson har gjort. All denna efterfrågan på dollarn kan orsaka brist under ekonomiska kristider, vilket bara förvärrar det större problemet. USA:s centralbank, Federal Reserve, ansvarar för att ge ut valutan och vidtar extra åtgärder för att förhindra en pressad situation när det är bråttom till den gröna dollarn. Under finans- och koronaviruskrisen inrättade den till exempel många ”swap lines” med andra stora centralbanker för att se till att det finns tillräckligt med pengar att investera och spendera. Detta bidrar till att stabilisera valutamarknaderna när begäret efter den amerikanska dollarn skjuter i höjden. Så hur exakt blev den amerikanska dollarn världens viktigaste reservvaluta?
Ja, under lång tid knöt utvecklade ekonomier sina valutor till guld. Under första världskriget övergav dock många av dessa länder denna guldstandard och började i stället betala sina militära utgifter med papperspengar. Så småningom gick den amerikanska dollarn, som fortfarande var bunden till guld, om det brittiska pundet och blev världens ledande reservvaluta. Under andra världskriget sålde USA vapen och förnödenheter till många av sina allierade och tog ut sina betalningar i guld. År 1947 hade USA samlat 70 procent av världens guldreserver, vilket gav andra nationer ett stort underläge. För att försöka råda bot på detta och andra finansiella frågor möttes 44 allierade länder i Bretton Woods, New Hampshire, 1944. Där beslutade de att världens valutor skulle knytas till den amerikanska dollarn, som i sin tur var kopplad till guld. När centralbankerna med tiden började bygga upp sina reserver löstes dessa dollar in mot guld, vilket minskade USA:s lager och gav upphov till oro för den amerikanska dollarns stabilitet. År 1971 chockade USA:s president Richard Nixon världen när han kopplade bort dollarn från guldet. Därefter föddes fritt flytande växelkurser, vilket innebar att växelkurserna inte längre var bundna till guld utan i stället bestämdes av marknadskrafterna. Trots perioder av marknadsvolatilitet och den inflation som följde har den amerikanska dollarn förblivit världens reservvaluta. Dess rena volym och USA:s effektiva banksystem gjorde sedlarna bekvämare och billigare att handla med än andra valutor.
I dag sker den stora majoriteten av valutahandelstransaktioner i amerikanska dollar utan att några andra valutor kommer i närheten av det. Under de senaste decennierna har USA till och med anklagats för att ”vapengöra” sin valuta för strategiskt och geopolitiskt inflytande. Ett exempel som kritikerna nämner är Trumpadministrationens sanktioner mot Nordkorea och Iran, som bland annat innebar att de förbjöds att använda dollarn i handeln. Vissa ekonomier är så beroende av de amerikanska sedlarna att de till och med är vanligt förekommande i dagliga transaktioner. I uttagsautomater i Kambodja kan du ta ut greenback från automaterna. På global nivå finner du att råvaror som metaller, energi och jordbruksvaror vanligtvis handlas i amerikanska dollar. antalet transaktioner som sker på detta sätt varje dag och, tja, det är en hel del greenback som kommer in i utländska ekonomier. Så vi har fastställt att den amerikanska dollarn är stabil.
Men du kanske tänker, hur är det med andra valutor som också är stabila som till exempel vad sägs om den schweiziska francen eller Singaporedollarn, som båda kommer från politiskt och ekonomiskt stabila länder också.
Och ja, även om det är rättvisande synpunkter är sanningen den att dessa länder bara har mycket mindre inflytande och ekonomisk makt. Schweiz har bara 8 miljoner invånare, medan USA har mer än 332 miljoner. Se bara på centralbankernas valutareserver i hela världen. Medan majoriteten av valutareserverna består av amerikanska dollar, utgör euron nästan 21 procent, den japanska yenen nästan 6 procent och det brittiska pundet nästan 5 procent. Så skulle någon av dessa andra valutor kunna ge dollarn en chans att få en chans att vinna?
I åratal har det funnits krav på en alternativ reservvaluta, från länder som Kina och Ryssland till mellanstatliga organisationer som Förenta nationerna. Under de senaste åren har vissa centralbanker lagt till den kinesiska yuanen till sina reserver.
Molnet av USA:s sanktioner har också lett till en önskan hos vissa länder att kringgå handel i dollar. År 2018 skrev Tysklands utrikesminister i en debattartikel att det är ”viktigt att vi stärker den europeiska självständigheten genom att inrätta betalningskanaler som är oberoende av USA”. Och vissa hoppas att världens framtida reservvaluta inte kommer att vara knuten till en nationell regering alls. De ser att kryptovalutor, som bitcoin, så småningom kommer att störta dollarn. Men trots detta skulle en förändring av den amerikanska dollarns styrka säkerligen inte ske över en natt. Trots krav på en alternativ reservvaluta är det fortfarande svårt att föreställa sig något land som kan ta över USA:s mantel som global valuta inom kort.
Tack för att du läste.