înființată: 1889 ca South Penn Oil Company

Informații de contact:

Sediul central: 700 milam

houston, tx 77002 telefon: (713)546-4000 fax: (713)546-4000: (713)546-6639 url: http://www.pzl.com

VIEW

Pennzoil are trei afaceri majore în domeniul energetic. În primul rând, forează și explorează pentru petrol și gaze în întreaga lume. În al doilea rând, este principalul producător de ulei de motor din Statele Unite. În al treilea rând, deține Jiffy Lube International, cel mai mare francizor de operațiuni rapide de schimbare rapidă a uleiului din lume, cu peste 1.500 de puncte de lucru, dintre care două treimi sunt francizate.

În aprilie 1998, Pennzoil și Quaker State au anunțat un plan comun de restructurare și combinare a operațiunilor lor. Conform planului, Pennzoil ar urma să se desprindă de afacerea sa cu ulei de motor, de lanțul Jiffy Lube și de operațiunile conexe într-o nouă companie. Această companie va fuziona apoi cu Quaker State. Acționarii Pennzoil ar deține 62% din noua firmă, iar cei ai Quaker State, 38%. Noua companie nu are încă un nume. Afacerile rămase ale Pennzoil ar fi exclusiv în domeniul explorării de petrol și gaze.

FINANȚĂRILE SOCIETĂȚII

Pennzoil a raportat un venit net de 175 de milioane de dolari în 1997, comparativ cu 134 de milioane de dolari în 1996. Veniturile au fost de aproximativ 2,7 miliarde de dolari în 1997, față de 2,5 miliarde de dolari în 1996. Raportul datorii-capital al companiei a scăzut de la 60 la 56%. Între aprilie 1997 și aprilie 1998, acțiunile s-au tranzacționat într-un interval cuprins între 48 și 83 de dolari. La 1 mai 1998, dividendul anual era de 1 dolar, pentru un randament de 1,5% la un preț al acțiunilor de 66 de dolari (randamentul dividendului este dividendul împărțit la prețul acțiunilor).

OPINIILE ANALIȘTILOR

La sfârșitul anului 1997, Pennzoil s-a apărat cu succes de o încercare de preluare de către Union Pacific Resources Group. După ce a respins oferta atractivă, Pennzoil a trebuit să răspundă în fața investitorilor și analiștilor. Un analist, care credea că Pennzoil a făcut un lucru bun luptând, a declarat că societatea va trebui să răspundă preocupărilor acționarilor, în principal prin punerea în aplicare a unor strategii de creștere a prețului acțiunilor. Analiștii au considerat că Pennzoil va face o treabă mai bună în crearea de valoare pentru companie decât ar fi făcut-o Union pacific.

Nu toată lumea a fost mulțumită de rezultat sau de răspunsul imediat al Pennzoil. În timp ce unii acționari au dat în judecată și au încercat să schimbe politicile de preluare, alți analiști au subliniat că Pennzoil s-a descurcat foarte bine de când directorul general James Pate a preluat conducerea în 1990. Înainte de acel moment, randamentul acționarilor era de 0,3 la sută, ceea ce a determinat un analist să caracterizeze performanța companiei ca fiind „cu adevărat atroce.”

După ce Pate a preluat conducerea, a redus dividendele, a redus costurile, a eficientizat operațiunile și a redus datoriile. Acțiunile Pennzoil au început să crească, iar câștigurile s-au îmbunătățit timp de opt trimestre consecutive. Unii analiști avertizează că, deși Pennzoil a parcurs un drum lung, nu a ajuns încă la destinație. Faptul că managementul de vârf s-a lăudat cu un plan strategic pe 10 ani, dar apoi a refuzat să dezvăluie detalii, nu i-a făcut simpatici investitorilor sau analiștilor.

După anunțarea fuziunii cu Quaker State, prima mișcare importantă de la tentativa de preluare, analiștii au sărit în ajutor. Unii au considerat că a fost o mișcare excelentă pentru a impulsiona acțiunile, prin economisirea unei sume estimate între 95 și 125 de milioane de dolari pe an. Alții au recunoscut economiile, dar consideră că acțiunile Pennzoil nu vor ajunge în viitorul apropiat la nivelul de 84 de dolari pe acțiune pe care Union Pacific îl oferea.

HISTORIE

Pennzoil își urmărește istoria corporativă de la înființarea South Penn Oil Company în 1889. Aceasta făcea parte din Standard Oil Co. a lui John D. Rockefeller, care controla 90 la sută din afacerile de rafinare a petrolului din Statele Unite. Când Curtea Supremă a SUA a dizolvat Standard Oil Trust în 1911, South Penn a devenit o companie independentă. În 1925, South Penn a cumpărat 51% din Pennzoil Co.; a cumpărat restul companiei în 1955. Pennzoil și-a vândut inițial lubrifianții sub marca „Pennsoil”, care era o abreviere de la William Penn’s Oil. Cu toate acestea, s-a descoperit că clienții pronunțau marca „Penn-soil”, așa că numele a fost schimbat în Pennzoil.

În 1953, Zapata Petroleum Company a fost fondată de J. Hugh și William Liedtke, John Overbey și un tânăr pe nume George Bush, care avea să devină mai târziu cel de-al patruzeci și unulea președinte al Statelor Unite. În 1963, Zapata a fuzionat cu South Penn, iar noua companie a preluat numele de renume mondial Pennzoil. În 1965, Pennzoil a început să preia United Gas Pipeline, o companie mult mai mare. Până în 1970, vânzările companiei au crescut la 700 de milioane de dolari, iar în 1980, la 2 miliarde de dolari.

În 1984, Pennzoil a dat în judecată Texaco pentru „interferență” în încercarea sa de a prelua Getty Oil. După ce a obținut un verdict al juriului de 10,5 miliarde de dolari în 1985, Pennzoil a ajuns în cele din urmă la o înțelegere pentru o plată de 3 miliarde de dolari din partea Texaco. În 1990, Pennzoil a cumpărat mai mult de 80% din Jiffy Lube International, Inc. pentru 44 de milioane de dolari.

STRATEGIE

Strategia Pennzoil pentru mijlocul și sfârșitul anilor 1990 a fost de a vinde activitățile secundare și de a investi mai mult în activitățile sale principale. La mijlocul anilor 1990, strategia corporativă generală a Pennzoil a fost aceea de a se concentra pe cele trei activități principale ale sale: producția de petrol și gaze, uleiul de motor și schimbările rapide de ulei. De asemenea, compania a încercat să își restructureze operațiunile și să își reducă costurile. În 1993, a vândut afacerea de filtre de ulei Purolator pentru 250 de milioane de dolari, iar în 1994 a vândut activele sale naționale de sulf. S-a debarasat de alte active neesențiale, inclusiv o participație în Chevron, unele proprietăți mai vechi de petrol și gaze și o fermă în New Mexico. Și-a redus cheltuielile generale anuale cu aproximativ 75 de milioane de dolari în 1996 și a redus costurile de căutare, dezvoltare și producție a petrolului. Și pentru a economisi numerar, a redus dividendele acționarilor. În același timp, compania a cheltuit 500 de milioane de dolari pentru afacerile sale rămase de rafinare și de produse petroliere de specialitate pentru modernizare și extindere.

La mijlocul anului 1997, Union Pacific Resources a încercat să cumpere Pennzoil cu o ofertă în numerar de 84 de dolari pe acțiune. Compania a respins provocarea, dar unii acționari au fost dezamăgiți, deoarece după ce UPR și-a retras oferta, prețul acțiunilor a scăzut din nou la 65 de dolari la sfârșitul lunii noiembrie. În aprilie 1998, Pennzoil a anunțat un plan de combinare a operațiunilor sale de ulei de motor și Jiffy Lube cu Quaker State într-o companie separată; afacerile de explorare a petrolului și gazelor vor rămâne la Pennzoil.

INFLUENȚE

Când Zapata a fuzionat cu South Penn pentru a deveni Pennzoil, compania avea doar 77 de milioane de dolari în vânzări. Doar doi ani mai târziu, în 1965, compania a lansat atacul asupra United Gas Pipe Line – unul dintre cei mai mari distribuitori de gaze naturale din Statele Unite. United Gas deținea, de asemenea, o mare companie minieră numită Duval Corporation. Frații Liedtke, care conduceau Pennzoil, credeau că United Gas era subevaluată; cu alte cuvinte, credeau că societatea valora mai mult decât indica prețul acțiunilor sale. Aceștia i-au invitat pe acționarii United să le vândă acțiunile la un preț mai mare decât cel de pe bursă. Acționarii au fost bucuroși să vândă și au oferit 5 milioane de acțiuni. Acesta era de cinci ori mai mare decât numărul de acțiuni pe care Liedtkes doreau să le cumpere – nu aveau bani pentru acțiunile suplimentare. Așa că au împrumutat 215 dolari din cele 225 de milioane de dolari necesare și au ajuns să cumpere 42% din companie, suficient pentru a le oferi controlul.

Acesta a fost unul dintre primele exemple de „ofertă de cumpărare ostilă”, o tehnică care avea să devină celebră (sau infamă) în anii 1980. Manevra a transformat Pennzoil și a transformat-o într-o companie mare și diversificată de resurse naturale, având vânzări de 10 ori mai mari în 1970 decât în 1963. În 1980, când vânzările ajunseseră la 2 miliarde de dolari, cea mai mare parte a veniturilor Pennzoil provenea încă din rafinarea și vânzarea de ulei de motor. Pennzoil era al doilea mare vânzător de ulei de motor și avea o bună reputație pe piață. Între timp, producția de petrol și gaze reprezenta doar o pătrime din vânzări, dar reprezenta 50 la sută din profituri.

În încercarea de a-și extinde afacerea de producție de petrol și gaze, Pennzoil avea să facă din nou istorie corporativă. La începutul anilor 1980, Pennzoil a început să cumpere acțiunile Getty Oil, despre care J. Hugh Liedtke credea că este grav subevaluată. În cele din urmă, conducerea Getty a fost de acord cu vânzarea a trei șaptelea din acțiunile companiei și a anunțat acest lucru în cadrul unei conferințe de presă. Cu toate acestea, bancherii și avocații de investiții ai Getty au continuat să lucreze pentru un preț mai mare de la o altă firmă. În cele din urmă a obținut unul de la Texaco, care a fost de acord să cumpere întreaga firmă pentru 10 miliarde de dolari. J. Hugh Liedtke a dat în judecată Texaco pentru „interferență delictuală”, iar într-o decizie care a șocat întreaga națiune, un juriu din Texas a decis că Texaco îi datorează lui Pennzoil 10,5 miliarde de dolari. Această melodramă de afaceri s-a derulat timp de mai multe luni, Texaco acceptând în cele din urmă să plătească Pennzoil 3 miliarde de dolari.

Dar lucrurile nu au decurs chiar așa cum se aștepta Pennzoil. Lupta juridică a distras atenția conducerii de la conducerea afacerii sale. Banii au fost investiți în investiții în domeniul energiei – un pachet mare de acțiuni Chevron și achiziționarea Purolator – care nu s-au dovedit a fi deosebit de bune. Mai mult, înțelegerea a dus la o dispută aprigă cu U.S. Internal Revenue Service, iar Pennzoil a ajuns să plătească guvernului o sumă uriașă pentru impozitele restante.

TENDINȚE CURENTE

În anii ’90, Pennzoil a lucrat la restructurarea operațiunilor sale de petrol și gaze. Între 1993 și 1996, a vândut aproximativ 700 de câmpuri de petrol și gaze, păstrându-le doar pe cele cu potențial semnificativ. În 1996, compania a fost de acord să vândă o parte din proprietățile sale canadiene de petrol și gaze către Gulf Canada pentru 185 de milioane de dolari. De asemenea, Pennzoil a fost de acord să vândă aproximativ jumătate din participația sa în uriașa unitate Azeri-ChiragGuneshli din Marea Caspică către Itochu Oil Exploration din Japonia. Conform înțelegerii, Pennzoil va rămâne un jucător important în această zonă, în largul Azerbaidjanului, în fosta Uniune Sovietică. Unii analiști au considerat că această regiune va fi următoarea zonă mare producătoare de petrol, cu rezerve potențiale de petrol de câteva miliarde de barili. În mai 1996, Pennzoil era singura companie americană care deținea două contracte ratificate de guvern pentru concesiuni de petrol și gaze în Marea Caspică.

Pennzoil deținea, de asemenea, o participație de 75% într-o descoperire în Golful Mexic, în largul Louisianei, un sit care se așteaptă să producă 80 de milioane de picioare cubice de gaz pe zi. În general, prețurile mai mari la petrol și gaze din 1996 au îmbunătățit perspectivele pentru operațiunile de petrol și gaze ale Pennzoil. Compania a fost deosebit de sensibilă la oscilațiile prețurilor la gaze. Conform unei analize, fiecare mișcare de 0,10 dolari pe mia de metri cubi a prețului la gaze se traducea în câștiguri pe acțiune de 0,38 dolari.

FAPTURI RAPIDE: Despre Pennzoil Co.

Proprietatea: Pennzoil este o companie publică tranzacționată la Bursa de Valori din New York.

Simbol de bifurcație: PZL

Funcționari: James L. Pate, președinte, președinte-director general, & CEO, 62 de ani, salariu de bază 761.000 de dolari în 1997, bonus 757.000 de dolari, compensație totală 2.436.000 de dolari; David P. Alderson, II, vicepreședinte al grupului, finanțe & contabilitate, salariu de bază 284.600 de dolari în 1997, bonus 315.600 de dolari; Stephen D. Chesbro, Pres. & COO, salariu de bază în 1997 434.600 dolari, bonus 424.200 dolari; Donald A. Frederick, Group VP, Oil & Gas, salariu de bază în 1997 252.700 dolari, bonus 245.400 dolari

Angajați: 10.214

Societăți subsidiare principale: Filialele Pennzoil includ: Pennzoil Exploration and Production Co., Pennzoil Products Co. și Jiffy Lube International.

Concurenți principali: Pennzoil Exploration and Production Co: Rivalii tradiționali ai Pennzoil în domeniul uleiului de motor includ: Quaker State, în prezent fuzionat cu-Pennzoil și Valvoline. În sectorul de explorare a petrolului, concurează cu: British Petroleum; Chevron; Chevron; Exxon; Mobil; Phillips Petroleum; Shell Oil; Texaco; și Unocal.

CHRONOLOGIE: Date cheie pentru Pennzoil Co.

1916:

The Pennsylvania Refining Company înregistrează marca comercială Pennzoil

1925: South Penn, o fostă divizie a Standard Oil, cumpără 51% din Pennsylvania Refining 1955:

South Penn cumpără partea rămasă din Pennsylvania Refining

1963:

South Penn, STETCO Petroleum și Zapata Petroleum Company fuzionează pentru a forma Pennzoil Company

1965:

Pennzoil achiziționează United Gas Pipeline, o companie de aproximativ opt ori mai mare decât Pennzoil

1978:

Pennzoil este una dintre primele companii americane invitate în China pentru a discuta despre explorarea petrolului în largul coastelor

1984:

Compania dă în judecată Texaco pentru că a intervenit în tentativa sa de preluare a Getty Oil

1990: Pennzoil cumpără Jiffy Lube 1993:

Achiziționează proprietățile de petrol și gaze din SUA de la Chevron

1997:

Compania respinge o tentativă de cumpărare

Deși nu la fel de interesante ca explorarea petrolului și a gazelor, celelalte activități ale Pennzoil au continuat să meargă bine. Pennzoil a fost numărul unu în topul vânzărilor de ulei de motor pentru mai mult de 10 ani. În 1996, deținea o cotă de piață de 21 la sută. După anunțarea fuziunii cu Quaker State în 1998, cota de piață a companiei a sărit la 36%. În plus, în 1996 deținea 17 la sută din piața de bricolaj și 29 la sută din piața instalată. Centrele sale Jiffy Lube au acaparat 25 la sută din piața de schimbare a uleiului, iar 85 la sută din uleiul vândut era Pennzoil. La 31 decembrie 1997, în Statele Unite erau deschise 1.516 centre de service Jiffy Lube. Francizații operau 935 dintre centrele de service, iar Jiffy Lube deținea și opera restul de 581.

PRODUCTE

La mijlocul anilor 1990, Pennzoil a introdus o nouă linie Z de lubrifianți, care avea o varietate de utilizări finale. Fiecare produs are o aplicație specifică. De exemplu, lubrifiantul Z-M viza aplicațiile marine pentru a proteja metalul de umiditatea sărată. În 1996, Pennzoil a repoziționat, de asemenea, unele produse: a schimbat numele liniei sale de uleiuri sintetice în Performax 100 și a lărgit linia Wolf Head de la un produs regional la unul național.

CETĂȚENIE CORPORALĂ

Pennzoil își promovează cu succes produsele prin susținerea evenimentelor sportive. Pennzoil a fost sponsor al meciurilor de baschet din NCAA și al Jocurilor Olimpice. Dar, după cum s-ar putea ghici, cea mai mare parte a energiilor sale au fost îndreptate către cursele auto. Începând cu sponsorizarea lui Russell Snowberger în anii 1930, Pennzoil are o prezență importantă la Indianapolis 500. Această tradiție a fost reafirmată în 1995, când Gil de Ferran, pilotul mașinii Pennzoil Special, a fost desemnat debutantul anului 1995 în IndyCar. Uleiul de motor Pennzoil este „Uleiul de motor oficial” al cursei Indy, precum și al Brickyard 400. Pennzoil este, de asemenea, sponsorul The Auto Channel, un site web la adresa http://www.theautochannel.com, dedicat autovehiculelor și sporturilor.

Prezență GLOBALA

În 1996 Pennzoil și-a comercializat produsele în 62 de țări. Avea două societăți mixte în China – una în domeniul lubrifianților și una în domeniul aditivilor pentru carburanți. În Peru, Pennzoil deținea 45 la sută din Isopetrol SA, o companie de lubrifianți. Pennzoil avea, de asemenea, o societate mixtă 50-50 pentru comercializarea lubrifianților cu ATGE din Argentina. Vânzările internaționale ale Pennzoil au crescut cu aproximativ 8 procente în 1996.

Cercetarea petrolului și a gazelor naturale conferă companiei Pennzoil o prezență globală majoră. Pe lângă rolul său în explorarea regiunii Mării Caspice, activitățile sale de foraj se extind în America de Sud (Venezuela), Orientul Mijlociu (Egipt și Qatar) și Oceania (Australia). În decembrie 1995, compania a anunțat amplasarea noului său sediu european la Frankfurt, Germania. Instalațiile de producție ale Pennzoil din Europa erau consolidate la fabrica sa din Barcelona, Spania.

FAPTE FOLOSITE DESPRE ULEI

• Utilizarea unui tip greșit de ulei poate anula garanția motorului autovehiculului dumneavoastră;
• Utilizarea unui ulei murdar este un semn bun. Înseamnă că uleiul dumneavoastră preia contaminanții motorului și îi ține în suspensie, astfel încât să nu se poată aduna pe piesele motorului;
• Aditivii nu vor crește durata de viață utilă a uleiului dumneavoastră;
• Câteva uleiuri de motor vă pot oferi un kilometraj mai bun al benzinei decât altele;
• Majoritatea motoarelor de ultimă generație sunt proiectate pentru a folosi uleiuri cu o vâscozitate mai ușoară în comparație cu motoarele mai vechi;
• Conform melodiei din The Beverly Hillbillies, uleiul poate fi denumit și „ceai texan” sau „aur negru”.”

EMPLOCARE

După Pennzoil, aceștia „cred că succesul este o combinație de muncă asiduă și abilitatea de a profita la maximum de oportunități atunci când acestea apar”. Compania susține că este puternică în ceea ce privește tehnologia și formarea, oferind formare tehnologică și de management la locul de muncă. În plus, au un program de asistență educațională care finanțează cursuri pentru absolvenți și studenți.

SURSE DE INFORMAȚII

Bibliografie

betts, s., et al. „pennzoil company report.” goldis-pittsburg institutional services, 7 iunie 1996.

byrne, harlan s. „revving up.” barron’s, 11 noiembrie 1996.

davies, erin. „tight-lipped pennzoil goes it alone.” fortune, 29 december 1997.

myerson, allen. „pennzoil and quaker state plan a two-stage merger.” the new york times, 16 april 1998.

the pennzoil home page, 17 july 1998. disponibil la http://www.pzl.com.

„pennzoil sees bright future with completion of oil drilling.” the oil daily, 10 mai 1996.

„pennzoil’s defc-14 a form,” 31 martie 1998. disponibil la http://www.sec.gov.

shock, barbara. „pennzoil ceo defends soundness of stretegy despite lukewarm reception from wall street.” the oil daily, 17 aprilie 1998.

„u.s. companies map plans to reorganize and refocus.” the oil and gas journal, 6 noiembrie 1995.

Pentru un raport anual:

pe internet la: http://www.pennzoil.com/company/annual_report/default.htmor scrieți: pennzoil, 700 milam, houston, tx 77002

Pentru cercetări suplimentare în industrie:

investigați companiile după codurile lor standard de clasificare industrială, cunoscute și sub numele de sics. principalele sics ale pennzoil sunt:

1311 petrol brut și gaze naturale

2992 uleiuri și unsori lubrifiante

7549 servicii auto, cu excepția reparațiilor și spălătoriilor auto

.