General Electric komt dichter bij het stopzetten van zijn mislukte poging om te profiteren van de hausse in subprime-leningen.Eerder deze maand stemde GE in met een boete van $1,5 miljard als onderdeel van een schikking met het ministerie van Justitie over de kredietactiviteiten van de gesloten subprime-afdeling van het bedrijf, WMC Mortgage.

En deze week vroeg WMC Mortgage het faillissement aan.

GE stapte in subprime-hypotheekleningen op het hoogtepunt van de rage, door WMC in 2004 te kopen. WMC verstrekte tussen 2005 en 2007 voor meer dan $ 65 miljard aan hypotheken.

Maar nadat de zeepbel barstte, stapte GE uit de subprime-business en verkocht WMC in 2007.

GE heeft sindsdien te maken gehad met de geest van WMC, wat uiteindelijk leidde tot de boete van $ 1,5 miljard, die het bedrijf op 18 april 2019 daadwerkelijk aan de DOJ betaalde.

De DOJ beweerde dat WMC naar verluidt een verkeerde voorstelling gaf van de kwaliteit van de “meerderheid” van zijn leningen, die aan beleggers werden verkocht als onderdeel van door woninghypotheken gedekte effecten.

Met de miljardenboete die nu is betaald, heeft WMC deze week een Chapter 11-faillissement aangevraagd, onder verwijzing naar zijn “beperkte liquide middelen”, zijn “onvermogen om voortdurende financiële steun te ontvangen” van GE Capital om andere uitstaande claims tegen het bedrijf op te lossen, en de “de bescherming en finaliteit” die Chapter 11-procedures bieden.

Volgens de faillissementsaangiften van het bedrijf, wordt het bedrijf geconfronteerd met een rechtszaak met betrekking tot een RMBS-trust die ongeveer 5.000 door WMC geïnitieerde hypotheken omvatte.

De rechtszaak beweert dat WMC “talrijke R&W’s heeft geschonden, heeft nagelaten om de juiste kennisgeving te verstrekken met betrekking tot de schendingen van de R&W’s, en heeft nagelaten om de schendende leningen terug te kopen ondanks de nodige vraag.”

De rechtszaak eist ongeveer $ 980 miljoen aan schadevergoeding.

De rechtszaak ging vorig jaar naar de rechter, en de partijen belandden uiteindelijk in schikkingsgesprekken. Volgens de faillissementsdeponeringen van WMC bereikten de partijen een voorlopige schikkingsovereenkomst waarbij WMC 198 miljoen dollar aan de certificaathouders zou betalen.

Volgens WMC heeft de curator tot 3 juni 2019 de tijd om het schikkingsaanbod te accepteren of te verwerpen.

Die rechtszaak heeft volgens de indiening “een aanzienlijke hoeveelheid van (WMC’s) tijd, focus en beperkte middelen verbruikt” in de afgelopen jaren.

Naast die rechtszaak heeft WMC de afgelopen tien jaar 13 verschillende RMBS-zaken geschikt voor in totaal ongeveer $ 870 miljoen.

GE kocht WMC voor ongeveer $ 645.3 miljoen, verkocht het voor $ 117 miljoen, en heeft sindsdien ongeveer $ 2 miljard aan boetes en schikkingen betaald.

En nu verklaart WMC zich failliet, onder vermelding van activa tussen $ 1 miljoen en $ 10 miljoen en passiva tussen $ 100 miljoen en $ 500 miljoen.