Miért olyan erős a dollár?
Az U.USA-dollár. Ez az Egyesült Államok és területei hivatalos pénzneme, de néhány más ország is ezt használja hivatalos pénznemként. Az amerikai dollárt a világ tartalékvalutájaként ismerik. Pontosan hogyan is lett ilyen erős?
Már több mint 1,8 billió dollárnyi amerikai valuta van forgalomban világszerte, és úgy vélik, hogy a 100 dolláros bankjegyek kétharmadát és az 50 dollárosok közel felét az USA-n kívül tartják. Az amerikai dollár de facto a világ valutája, ami azt jelenti, hogy sok kormány tart tartalékban, és a legtöbb ember és vállalat bízik benne a nemzetközi kereskedelemben. Még akkor is, amikor a koronavírus-járvány pusztítást végzett a globális piacokon, és több trillió dollár értékű eszközt semmisített meg, az amerikai dollárt nem érintette a zűrzavar. Egy ponton 4%-ot emelkedett a főbb valuták kosarával, nevezetesen az euróval, a fonttal, a jennel, a kanadai dollárral, a svájci frankkal és a svéd koronával szemben. Miért volt tehát ez a kiugrás az amerikai dollár értékében?
A dollár az amerikai gazdaság miatt erős, valamint azért, mert az emberek dollárt akarnak tartani és az amerikai dollár biztonsága miatt. Bizonytalan időkben a befektetők az úgynevezett biztonságos menedékekbe menekülnek, olyan befektetésekbe, amelyek várhatóan megőrzik értéküket a piaci zavarok idején. És ha jól sejtik, az amerikai valutát ilyennek tekintik. Hogy miért? Nos, mert a világ legnagyobb gazdaságából, az Egyesült Államokból származik, amely politikailag és gazdaságilag általában stabil. És bár elég biztosak lehetünk benne, hogy az amerikai dollár értéke ingadozni fog, valószínűleg nem fog úgy zuhanni, mint a török líra vagy az argentin peso. A dollár iránti kereslet gazdasági válság idején hiányt okozhat, ami csak súlyosbítja a nagyobb problémát. Az amerikai központi bank, a Federal Reserve felelős a valuta kibocsátásáért, és extra intézkedéseket hoz, hogy megakadályozza a szorulást, amikor a zöldhasúért nagy a roham. A pénzügyi és a koronaválság idején például számos “swap-vonalat” hozott létre más nagy központi bankokkal, így biztosítva, hogy elegendő pénz álljon rendelkezésre a beruházásokhoz és a kiadásokhoz. Ez segít stabilizálni a devizapiacokat, amikor a dollár iránti vágy megugrik. Tehát pontosan hogyan vált az amerikai dollár a világ fő tartalékvalutájává?
Nos, hosszú ideig a fejlett gazdaságok az aranyhoz kötötték valutáikat. Az első világháború alatt azonban sok ilyen ország felhagyott ezzel az aranyszabvánnyal, és helyette papírpénzzel kezdték fizetni a katonai kiadásaikat. Végül az amerikai dollár, amely még mindig aranyhoz volt kötve, megelőzte a brit fontot, és a világ vezető tartalékvalutájává vált. A második világháború alatt az Egyesült Államok fegyvereket és ellátmányt adott el számos szövetségesének, és a fizetéseket aranyban szedte be. 1947-re az USA felhalmozta a világ aranytartalékainak 70%-át, így más nemzetek hatalmas hátrányba kerültek. Hogy ezt és más pénzügyi kérdéseket orvosolni próbáljanak, 1944-ben 44 szövetséges ország találkozott a New Hampshire-i Bretton Woodsban. Ott úgy döntöttek, hogy a világ valutáit az amerikai dollárhoz kötik, amelyet viszont az aranyhoz kötöttek. Ahogy a központi bankok idővel elkezdték felhalmozni tartalékaikat, ezeket a dollárokat aranyra váltották vissza, ami csökkentette az USA készleteit, és aggodalmakat keltett az amerikai dollár stabilitásával kapcsolatban. 1971-ben Richard Nixon amerikai elnök sokkolta a világot, amikor feloldotta a dollár aranyhoz kötését. Ettől kezdve megszülettek a szabadon lebegő árfolyamok, ami azt jelentette, hogy az árfolyamokat már nem az aranyhoz rögzítették, hanem a piaci erők határozták meg. A piaci ingadozások és az ezt követő infláció ellenére az amerikai dollár maradt a világ tartalékvalutája. Puszta volumene és Amerika hatékony bankrendszere a bankjegyeket kényelmesebbé és olcsóbbá tette a kereskedelmet, mint más valuták.
Most a devizatranzakciók túlnyomó többsége amerikai dollárban történik, más valuták meg sem közelítik ezt. Az elmúlt évtizedekben az USA-t még azzal is vádolták, hogy stratégiai és geopolitikai befolyás céljából “fegyverként” használja a valutáját. A kritikusok egyik példaként a Trump-kormányzat Észak-Korea és Irán elleni szankcióit említették, amelyek közé tartozott, hogy megtiltották nekik a dollár használatát a kereskedelemben. Egyes gazdaságok annyira függnek az amerikai bankjegyektől, hogy még a mindennapi tranzakciók során is gyakran használják. A kambodzsai bankautomatáknál a zöldhasút lehet felvenni a gépekből. Globális szinten az olyan árucikkekkel, mint a fémek, az energia és a mezőgazdasági termékek, általában amerikai dollárban kereskednek. az ilyen tranzakciók száma naponta megtörténik, és, nos, ez rengeteg zöldhasút jelent a külföldi gazdaságokba. Tehát megállapítottuk, hogy az amerikai dollár stabil.
De talán elgondolkodik, hogy mi a helyzet más valutákkal, amelyek szintén stabilak, mint például a svájci frankkal vagy a szingapúri dollárral, amelyek szintén politikailag és gazdaságilag stabil országokból származnak.
És igen, bár ezek jogos érvek, az igazság az, hogy ezeknek az országoknak csak sokkal kisebb a befolyása és a gazdasági ereje. Svájc lakossága mindössze 8 millió, míg az USA-nak több mint 332 millió lakosa van. Nézzük csak meg a központi bankok devizatartalékait világszerte. Míg a devizatartalékok többségét az amerikai dollár teszi ki, az euró közel 21%-át, a japán jen közel 6%-át, a font sterling pedig közel 5%-át. Tehát ezek közül a többi valuta közül bármelyik meg tudná szorongatni a dollárt?
Évek óta hangzanak el felhívások egy alternatív tartalékvaluta létrehozására, olyan országoktól kezdve, mint Kína és Oroszország, egészen az olyan kormányközi szervezetekig, mint az Egyesült Nemzetek Szervezete. Az elmúlt években egyes központi bankok a kínai jüant is felvették a tartalékukba.
Az amerikai szankciók felhője is arra késztetett néhány országot, hogy megkerüljék a dollárban denominált kereskedelmet. Németország külügyminisztere 2018-ban egy véleménycikkben azt írta, hogy “elengedhetetlen, hogy az Egyesült Államoktól független fizetési csatornák létrehozásával megerősítsük az európai autonómiát”. Egyesek pedig azt remélik, hogy a világ jövőbeli tartalékvalutája egyáltalán nem lesz nemzeti kormányhoz kötve. Úgy látják, hogy a kriptovaluták, mint például a bitcoin, végül megdöntik a dollárt. De még így is, a dollár erejének bármilyen változása biztosan nem történne meg egyik napról a másikra. Az alternatív tartalékvaluta iránti felhívások ellenére még mindig nehéz elképzelni, hogy bármely ország képes lenne a közeljövőben átvenni az USA-tól a globális valuta szerepét.
Köszönjük az olvasást.