EV Company With Almost No Revenue Posts 3,000% Gain in 8 Months

(Bloomberg) — Nincs semmi a Blink Charging Co. pénzügyeiről. ami azt sugallná, hogy ez az egyik legmenőbb részvény Amerikában. 11 éves története során még soha nem ért el éves nyereséget; tavaly figyelmeztetett, hogy csődbe mehet; veszít piaci részesedést, vérszegény bevételt termel, és az elmúlt években a vezetőséget is lecserélte. A befektetők az elmúlt nyolc hónapban 3000%-kal emelték a Blink részvények árfolyamát. Csak hét részvény – a legalább 1 milliárd dollárt érő mintegy 2700 részvény közül – emelkedett ennél nagyobb mértékben ez idő alatt. Az ok: a Blink egy zöld energiával foglalkozó vállalat, amely elektromos járműveket feltöltő töltőállomások tulajdonosa és üzemeltetője. És ha a befektetők egy dologban biztosak a pénzügyi piacokon végigsöprő mániában, az az, hogy a zöld vállalatok a jövő kihagyhatatlan, kötelező befektetései.Egyetlen részvény sem tükrözi jobban ezt az eufóriát, mint a Blink. A mai 2,3 milliárd dolláros piaci tőkeértékével a vállalati érték/értékesítés arány – egy gyakori mérőszám egy részvény túlértékeltségének megítélésére – 493-ra emelkedett. A Tesla Inc. esetében – az EV-világ kedvence és maga is egy nagyon gazdag értékelésű vállalat – ez a szám mindössze 25. “Minden rossz ezzel kapcsolatban” – mondta Andrew Left, a Citron Research alapítója. “Ez csak egy aranyos név, amely megragadta a kisbefektetők figyelmét.” A Citron egyike volt annak a maroknyi cégnek, amely tavaly a Blink ellen fogadott, és olyan short ügyleteket kötött, amelyek kifizetődnének, ha a részvények árfolyama csökkenne. Ez egyike a számos, a lakossági befektetők által kedvelt részvények elleni fogadásnak, amelyek a Citron ellenében mentek – a GameStop Corp. volt a legjelentősebb -, és arra késztette Leftet, hogy január 29-én kijelentse, hogy a cég felhagy a shortolási célpontokkal kapcsolatos kutatásával. A Blinkre vonatkozó teljes short érdeklődés – ami a részvények ellen tett tétek mennyiségét jelzi – a december végi több mint 40%-ról 25% alá esett a szabad forgalomban lévő részvények arányában.A shortolók számára az egyik riasztó tényező az volt, hogy a Blinkhez kötődő több személyiség, köztük Michael Farkas vezérigazgató és elnök, olyan vállalatokhoz kötődik, amelyek évekkel ezelőtt megsértették az értékpapír-szabályozást.Farkas elutasítja ezt és a shortolók által megfogalmazott egyéb kritikákat. “Mindig is voltak és mindig is lesznek ellenzők” – mondta Farkas egy e-mailben. “Amikor megalapítottam az üzletet, az ellenzők megkérdőjelezték, hogy az EV-re való átállás valódi. Most, hogy az üzletünk értéke növekszik, az ellenzők inkább a shortolók.” Lásd még: A Bloomberg Intelligence környezetvédelmi, társadalmi és vállalatirányítási műszerfala a célkeresztbenA töltéssel pénzt keresni történelmileg vesztes vállalkozás. Elméletileg egy olyan modell, mint a Blinké, amely mind a berendezések értékesítését, mind a felhasználói díjak beszedését magában foglalja, folyamatosan nyereségessé válhat, mivel a kormányzati támogatás felgyorsítja az elektromos járművek elfogadását. Ez a piac még túl kicsi és korai stádiumban van” – mondta Pavel Molchanov, a Raymond James & Associates elemzője. “Időbe telik, amíg a méretgazdaságosság megvalósul.” A Blink bevétele még az iparág meglehetősen elnéző szabványai szerint is csekély, a becslések szerint 2020-ban összesen 5,5 millió dollár lesz. A ChargePoint Inc., amely tavaly bejelentette, hogy egy speciális célú felvásárlási társaságon keresztül tervezi a tőzsdére lépést, egy januári bejelentés szerint 144,5 millió dolláros bevételt termelt 2020-ban. Az EVgo Services LLC, amely egy hasonló, SPAC-on keresztül történő tőzsdére lépéshez közeledik, kisebb töltőhálózattal rendelkezik, mint a Blink, de több mint kétszer akkora forgalmat bonyolít — a becslések szerint 14 millió dollárt 2020-ban. A vadul eltérő bevételi adatok ellenére mindhárom vállalat vállalati értéke 2,1 és 2,4 milliárd dollár között van.A Blink egy májusi bejelentésében figyelmeztetett, hogy pénzügyei “jelentős kétségeket ébresztenek a vállalat azon képességével kapcsolatban, hogy egy éven belül folytatni tudja a tevékenységét”, ami kötelező közzététel, ha egy vállalatnak nincs elég készpénze 18 hónap kiadásaira. “Az elektromos áram valós. A területen működő vállalatok részvényárfolyamai nem azok” – mondta Erik Gordon, a Michigani Egyetem Ross School of Business adjunktusa. “A dot-com boom néhány valódi vállalatot hozott létre, de a legtöbb túlárazott dot-com vállalat pocsék befektetés volt. Az elektromos boom ugyanez lesz. Létrejön néhány nagyszerű vállalat, de a legtöbb befektető, aki az őrülten drága cégeket hajszolja, sírni fog.” A legutóbbi piaci fellendülés mégis új életet lehelt a Blinkbe, lehetővé téve, hogy a januári részvénykibocsátás révén 232,1 millió dollárt gyűjtsön. A Roth Capital Partners még pénteken ajánlotta a részvények megvásárlását, és 67 dolláros célárat adott meg, ami 26%-kal magasabb a jelenlegi szintnél. 1,6%-kal magasabb árfolyamon kereskedtek a részvényekkel hétfőn 13:41-kor New Yorkban, miután 8,8%-kal emelkedtek.A vállalat kilátásai az exponenciális EV-növekedésen alapulnak, és Farkas januárban arról beszélt, hogy nagyjából 250.000 töltőállomás telepítését tervezi “a következő néhány évben”, és gyakran emlegeti a vállalat azon képességét, hogy a hálózatából visszatérő bevételt tud generálni. jelenleg a vállalat azt mondja, hogy 6944 töltőállomás van a hálózatában. A Blink nyilvános flottájának belső térképe szerint az Egyesült Államokban körülbelül 3700 töltőállomás áll rendelkezésre. Ezzel szemben a ChargePoint több mint 15-ször nagyobb globális nyilvános és magán töltőhálózattal büszkélkedhet.Néhány versenytársával ellentétben a Blink bevételi modellje részben a kihasználtsági arányok növelésén múlik, amelyek egyelőre “alacsony egyszámjegyűek”, ami túl kevés ahhoz, hogy jelentős bevételt generáljon, mondta Farkas egy novemberi eredménybeszámoló során. A BloombergNEF vezető munkatársa, Ryan Fisher szerint a BloombergNEF vezető munkatársa, Ryan Fisher szerint az EV-k népszerűségének növekedésével a kihasználtságnak valószínűleg el kell érnie a 10-15%-ot ahhoz, hogy a nyereségességet elérje, bár a nyereségesség sok más tényezőtől is függ, például a vállalat üzleti modelljétől, az áramáraktól és a tőkeköltségektől.Nick Nigro, az Atlas Public Policy, egy elektromos autókkal foglalkozó tanácsadó és szakpolitikai cég alapítója szerint a Blink a töltőcégek között piacvezető volt, de elvesztette vezető pozícióját, és jelenleg a 2. szintű nyilvános töltés szektorának mintegy 4%-át ellenőrzi.A Blink elismerte a pénzügyi beszámolással kapcsolatos “lényeges hiányosságokat” is, amelyeket az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletének 2011-es bejelentéseiben tett közzé. A vállalat azt állítja, hogy számviteli tanácsadót fogadott fel a kontrollok felülvizsgálatára, és megteszi a szükséges változtatásokat.EredettörténetA Blink színes eredettörténete a shortolók elsődleges célpontja volt. Egy SEC-bejelentés szerint 2006-ig nyúlik vissza, amikor a New Image Concepts Inc. fedőcégként megalakult, hogy az ápolással, ruhatárral és szórakozással kapcsolatos “csúcsminőségű” személyes tanácsadási szolgáltatásokat nyújtson. 2009 decemberében a vállalat részvénycsere-megállapodást kötött a Car Charging Inc.-vel. Farkas 2010-ben csatlakozott a vállalathoz vezérigazgatóként, miután tőzsdeügynökként dolgozott, és olyan vállalatokba fektetett be, mint a Skyway Communications Holding Corp., amelyet a SEC “pump-and-dump scheme”-nek minősített a Farkas által birtokolt évek alatt. (Farkas azt mondta, hogy passzív befektető volt, nem tudott semmilyen visszaélésről, és “semmilyen minőségben nem vett részt a Skyway tevékenységében.”) 2013-ban Farkas felügyelte a Car Charging 3,3 millió dollárért megvásárolta a csődbe ment Ecotalityt, amely több mint 100 millió dolláros támogatást kapott az Egyesült Államok Energiaügyi Minisztériumától, hogy országszerte töltőket telepítsen. A vállalat később Blinkre változtatta a nevét. 2018 novembere és 2019 novembere között öt igazgatósági tagból három távozott. A vállalatnak 2017 óta két pénzügyi igazgatója és három operatív igazgatója volt. Az egyik korábbi COO-t, James Christodoulou-t 2020 márciusában kirúgták. Ő beperelte a vállalatot, potenciális értékpapírok megsértésével vádolva azt, és októberben 400 000 dolláros egyezségre jutott a Blinkkel, amely tagadta, hogy bármi rosszat tett volna.” Justin Keener pénzembert, a Blink egykori fő részvényesét, akinek tőkéje segítette a vállalat 2018-as Nasdaq tőzsdei bevezetését, és az általa működtetett vállalatot tavaly vád alá helyezték, mert nem regisztráltatta magát értékpapír-kereskedőként, miközben állítólag több milliárd, a Blinkhez nem kapcsolódó penny-stock részvényt értékesített. Elmondta, hogy azóta kivonult a Blinkből, és most “viszonylag kis számú törzsrészvényt” birtokol a vállalattal folytatott warrant-vita rendezésének eredményeként. Keener tagadja a SEC vádjait.Farkas a Bloombergnek elmondta, hogy megszakította minden kapcsolatát Keenerrel, nem tudott semmilyen vizsgálatról, amely a közös munkájuk során folyt, és nincs tudomása Keener bármilyen szabálysértéséről.A részvények szárnyalása szerencsét hozott Farkasnak, a Blink legnagyobb részvényesének. A Bloomberg adatai szerint január 12-én, miután a részvények rekordokat döntöttek, 22 millió dollár értékben adott el részvényeket. Farkas teljes kompenzációja, beleértve a részvényjuttatásokat is, 2016 és 2019 között összesen 6,5 millió dollárt tett ki, ami a vállalat bevételének több mint felének felel meg. A 2018-as kompenzációjába 394 466 dollár jutalékot tartalmazott a Farkas Group Inc, egy általa irányított harmadik félnek, amelyet a Blink a töltők telepítésére bérelt fel.Farkas szerint kompenzációja indokolt, mivel személyesen fektetett be a vállalat megalakulásába, és évekig részvényeket kapott fizetés helyett.Nemrégiben Donald Engel, a Blink igazgatótanácsának tagja követte a vezérigazgató példáját.Az elmúlt két hétben több mint 18 millió dollár értékben adott el részvényeket.(A 15. bekezdésben frissíti a részvényárfolyamot, a 19. bekezdés után pedig hozzáadja a BNEF grafikonját.)További hasonló cikkekért látogasson el hozzánk a bloomberg.com oldalon.Iratkozzon fel most, hogy mindig a legmegbízhatóbb üzleti hírforrással járjon az élen.©2021 Bloomberg L.P.