Yahoo war einst der König des Internets, ein 125-Milliarden-Dollar-Gigant, der zu seiner Zeit so groß war wie Facebook oder Google heute. Jetzt wird es für vergleichsweise wenig Geld an Verizon verkauft.

Am Montagmorgen verkündete Yahoo das Ende des langen Prozesses, sich aus dem selbst verursachten Schlamassel zu befreien, mit dem Verkauf seines operativen Kerngeschäfts an Verizon für 4,8 Milliarden Dollar in bar. Die Transaktion beendet die Unabhängigkeit eines der kultigsten Pionierunternehmen des Silicon Valley. Yahoos siebter und letzter CEO, Marissa Mayer, wird Berichten zufolge nach Abschluss des Geschäfts mit einer Abfindung von mehr als 50 Millionen Dollar abtreten.

Der Verkauf wird Yahoo mit einem anderen gefallenen Stern, AOL, vereinen, dem ersten Webportal, das Verizon letztes Jahr für 4,4 Milliarden Dollar gekauft hat. Der größte Mobilfunkanbieter der Vereinigten Staaten setzt fast 10 Milliarden Dollar darauf, dass die Kombination der beiden ehemals dominierenden Websites ihm einen Vorteil bei mobilen Inhalten und Werbetechnologien verschafft, den er für seine mehr als 140 Millionen Abonnenten nutzen kann.

„Die heutige Ankündigung bringt uns nicht nur einen wichtigen Schritt in Richtung Trennung des operativen Geschäfts von Yahoo von unseren asiatischen Beteiligungen, sondern bietet auch aufregende Möglichkeiten, Yahoos Transformation zu beschleunigen“, schrieb Mayer in einer E-Mail, in der sie die Nachricht ankündigte. „Unter den vielen Unternehmen, die Interesse an Yahoo gezeigt haben, hat Verizon am meisten an den immensen Wert geglaubt, den wir geschaffen haben, und an das, was eine Kombination unseren Nutzern, unseren Werbekunden und unseren Partnern bringen könnte.“

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Aber die größte Geschichte heute ist, wie Yahoo seinen enormen Vorsprung verspielt hat und jede Welle neuer Technologien in den Bereichen Suche, Social und Mobile an sich vorüberziehen ließ. Yahoo ist immer noch weitgehend dasselbe Unternehmen wie vor zehn Jahren – ein Portal, auf das sich Hunderte von Millionen von Nutzern verlassen, wenn es um Nachrichten, Wetter, wichtige Funktionen wie E-Mail und Spiele wie Fantasy Football geht. Als sich die Aufmerksamkeit der Welt auf Smartphone-Apps verlagerte, begann Yahoos letzter Vorteil in der Desktop-Welt zu schwinden.

Yahoo begann 1994 als „Jerry’s Guide to the World Wide Web“, eine Liste von Websites, die von den Stanford University-Studenten Jerry Yang und David Filo zusammengestellt wurden. Es wuchs schnell, als Millionen von Amerikanern begannen, sich in das Internet einzuwählen, und eine Homepage brauchten, die sie zu all ihren wichtigen Zielen führen würde. Im Jahr 1996 ging das Unternehmen an die Börse und erreichte mit der Dot-Com-Blase epische Höhen, die im Januar 2000 einen Höchststand von 500 Dollar pro Aktie (oder 125 Dollar pro Aktie nach heutigen Berechnungen) erreichten.

Jedoch verpasste Yahoo die Chance einer ganzen Generation, seinen frühen Vorsprung und seine Millionen von Nutzern in mehr als nur ein Portal umzuwandeln. Auf dem Höhepunkt der Spekulationsblase gab das Unternehmen 4,5 Milliarden Dollar für den Kauf von Geocities und 5,7 Milliarden Dollar für den Kauf von Broadcast.com aus, verspielte aber später die Chance, die jungen Versionen von Google und Facebook zu kaufen. Yahoos eigenes Suchangebot hält heute nur noch einen Bruchteil des Marktes, und der spätere Kauf des sozialen Netzwerks Tumblr hat den Verlust von Facebook nicht wettgemacht. (Yahoo hat den Wert von Tumblr letzte Woche zum zweiten Mal abgeschrieben.)

In den letzten vier Jahren hat Mayer, eine ehemalige Google-Führungskraft, versucht, das Schiff von Yahoo zu steuern. Doch ihre Amtszeit war von einer verworrenen Strategie und Missmanagement geprägt. Die Umsätze erreichten 2008 ihren Höhepunkt, als das iPhone auf den Markt kam, und die Besucherzahlen sind weiter gesunken, da die Nutzer ihre Aufmerksamkeit auf jüngere, relevantere Websites und Apps lenken.

Das Einzige, was Yahoo so lange über Wasser gehalten hat, ist Jerry Yangs riskante 1-Milliarden-Dollar-Wette auf Alibaba im Jahr 2005. Damit erwarb er 40 % an dem Unternehmen, das sich zum König des chinesischen E-Commerce entwickeln sollte. Yahoo verkaufte im Laufe der Zeit Teile dieser Beteiligung, aber sein aktueller Anteil ist zu den heutigen Preisen immer noch mehr als 30 Milliarden Dollar wert.

Die Investition war jedoch so erfolgreich, dass sie weit mehr wert wurde als das schwächelnde Kerngeschäft von Yahoo. Im Jahr 2015 plante das Management von Yahoo eine steuerfreie Abspaltung seiner Alibaba-Beteiligung, um den Wert für die Aktionäre zu steigern, verwarf den Plan jedoch in letzter Minute, als die Steuerbehörde IRS ihren Segen verweigerte. Seitdem prüft Yahoo „strategische Alternativen“ mit einem monatelangen Auktionsverfahren für sein Kerngeschäft, das für ständige Schlagzeilen und Spekulationen gesorgt hat. Die Anteile an Alibaba und Yahoo Japan werden nicht verkauft.

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Experten haben lange Zeit Verizon als Spitzenreiter gesehen, aber auch andere haben Gebote abgegeben. Die Milliardäre Dan Gilbert und Warren Buffett unterstützten ein Angebot, ebenso wie die Muttergesellschaft der Gelben Seiten und die private Beteiligungsgesellschaft TPG. Aber in der Endabrechnung war es Verizon, das Yahoos Technologie und Web-Eigenschaften 22 Jahre nach der Gründung aus der Schnäppchenkiste holte.

Es ist ein ironisches Ende. Während die Öffnung des Consumer-Web das Portal zu einer frühen Online-Supermacht machte, wird Yahoo nun von einem Unternehmen aufgefressen, das mehr Nutzern den täglichen Zugang zum Internet von überall her ermöglicht, als sich die Yahoo-Gründer bei der Gründung je hätten träumen lassen.