Vanguard hat seinen 39,5 Milliarden Dollar schweren Treasury Money Market Fund nach Handelsende am Donnerstag abrupt für neue Anleger geschlossen. Bestehende Anteilseigner des Fonds können jedoch weiterhin unbegrenzt neue Anteile erwerben.

Vanguard erklärte, dass es diesen Schritt unternommen hat, um bestehende Anteilseigner vor hohen Mittelzuflüssen zu schützen, die möglicherweise einen Rückgang der Rendite des Fonds beschleunigen könnten. Vanguard erklärte, dass zunehmende neue Zuflüsse in den Fonds in Verbindung mit extrem niedrigen Renditen von Staatsanleihen dazu führen könnten, dass die Rendite des Fonds sinkt.

Die Sieben-Tage-Rendite des Fonds lag zum Börsenschluss am Mittwoch bei 0,64%, verglichen mit 1,51% einen Monat zuvor, kurz bevor die Federal Reserve die Zinssätze von 1,25% auf nahezu Null senkte (eine Spanne von Null bis 0,25%), so Daniel Wiener, Herausgeber von The Independent Adviser for Vanguard Investors.

Er stellte fest, dass die Zuflüsse in den Vanguard Treasury Money Market Fund (VUSXX) von etwa 600 Millionen Dollar im Februar auf 7,4 Milliarden Dollar im März sprunghaft angestiegen sind.

Investoren sind in Geldmarktfonds geflüchtet, als Aktien abstürzten und Unternehmensanleihen und Kommunalobligationen im März einen extrem unruhigen Handel erlebten, bevor die Fed aggressiv eingriff, um den Anleihemarkt zu stützen.

Die Nettomittelzuflüsse in Geldmarktfonds stiegen im März insgesamt stark an und beliefen sich laut Morningstar auf schätzungsweise 685 Mrd. USD, wobei in vielen Anlagekategorien Nettomittelabflüsse zu verzeichnen waren, obwohl leichte Zuflüsse in US-Aktienfonds – vor allem passive – und Rohstofffonds zu verzeichnen waren. Der Prime Money Market Fund von Vanguard, sein Geldmarktfonds mit der höchsten Rendite, verzeichnete laut Wiener im März Nettoabflüsse in Höhe von 2 Milliarden Dollar.

Der Fondsriese verzeichnete laut Morningstar im März Nettoabflüsse von insgesamt 37 Mrd. USD. Es war erst das zweite Mal in 10 Jahren, dass die langfristigen Fonds von Vanguard monatliche Nettomittelabflüsse verzeichneten, und die Abflüsse im März waren laut Morningstar hauptsächlich auf Rücknahmen von Rentenfonds zurückzuführen, und zwar sowohl von aktiven als auch von passiven steuerpflichtigen und kommunalen Rentenfonds. Etwa 70 % der Abflüsse entfielen auf aktive Fonds.

Vanguard sagte, man werde den Treasury Money Market Fund weiter beobachten und bei Bedarf zusätzliche Maßnahmen ergreifen. Neue Anleger werden weiterhin Zugang zu den anderen Geldmarktfonds haben, einschließlich der Prime Money Market- und Federal Money Market-Fonds sowie der steuerbefreiten Geldmarktfonds.

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