Stammgast in Disney World zu sein, ist gerade ein bisschen teurer geworden. Walt Disney (NYSE:DIS) hat am Dienstag zum zweiten Mal in den letzten acht Monaten die Preise für Jahreskarten erhöht. Es ist auch das dritte Mal, dass die Preise für Jahreskarten von Disney World in den letzten 16 Monaten gestiegen sind. Die Aktionäre mögen sich darüber freuen, aber eingefleischte Besucher werden das natürlich anders sehen.

Die Erhöhungen sind diesmal nicht so dramatisch wie im vergangenen Sommer, als die Preise um bis zu 25 % angehoben wurden, aber die Erhöhungen liegen immer noch über der Inflationsrate. Einige Preise für Inhaber von Jahreskarten außerhalb des Landes steigen um bis zu 7 %. Disneys teuerstes Angebot – der Premier-Pass, der Zugang zu allen inländischen Disneyland- und Disney World-Parks bietet – wurde um 100 Dollar auf 2.199 Dollar plus Steuern erhöht. Die Preiserhöhung von fast 5 % mag wie Kleingeld erscheinen, aber zwischen dem Anstieg im letzten Jahr und dem Anstieg von 3 % bis 9 % Ende 2018 muss man sich fragen, ob der Mediengigant in dieser florierenden Wirtschaft nicht zu sehr auf die Tube drückt.

Bildquelle: Disney.

Sie müssen so reich sein, um mitfahren zu können

Disney hat seine Gated-Attraktionen nie als etwas anderes als ein Premium-Erlebnis positioniert, daher ist es für den Betreiber der meistbesuchten Themenparks der Welt sinnvoll, seine Preise so ambitioniert wie möglich zu gestalten. Selbst nach den letzten Preiserhöhungen – und Tageskartenpreisen, die seit 1989 jedes Jahr gestiegen sind – verzeichnet Disney World immer noch Rekordbesucherzahlen.

Es schien einen Moment der Sterblichkeit zu geben, als die Zahl der Besucher in Disneyland und Disney World im Frühjahrsquartal des letzten Jahres zurückging, aber dieser Trend kehrte sich in Florida im folgenden Quartal und in Kalifornien in der Zeit danach um. Jetzt, wo die Besucherströme wieder zunehmen, kann man argumentieren, dass Disney jedes Recht hat, seine Preiselastizität zu testen. Das Unternehmen tätigt große Investitionen in neue Erlebnisse, und das allein rechtfertigt schon einen höheren Eintrittspreis.

Allerdings könnte Disney die Eintrittspreise zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt anheben. Der Ausbruch des Coronavirus hat bereits zur Schließung der Themenparks in Schanghai und Hongkong geführt, und Disney rechnet für das laufende Quartal mit einem Verlust von 175 Mio. $ im Zusammenhang mit den Schließungen. Wir sehen bereits die ersten Anzeichen für internationale Reiseunterbrechungen, und wenn mehr als nur ein paar Einzelfälle in den USA auftreten, ist es leicht zu verstehen, warum Familien ihren nächsten Disney World-Besuch verschieben könnten.

Disney setzt mit seinen Preiserhöhungen einen potenziell problematischen Rhythmus. Dies ist das zweite Mal in Folge, dass zwischen den Preiserhöhungen für Jahreskarten nur acht Monate liegen. Der unvermeidliche Aufruhr in den sozialen Medien über die Preiserhöhungen wird das Haus der Maus wieder einmal als unnahbar darstellen. Auch wenn Disney hier ein anderes Spiel spielt, bei dem es mehr um die Steigerung der Pro-Kopf-Ausgaben als um die Erhöhung der Eintrittspreise geht, kann das Ganze nach hinten losgehen, wenn sich der Coronavirus ausbreitet, eine Rezession eintritt oder die Verbraucher einfach kollektiv beschließen, dass das Wertversprechen nicht mehr so überzeugend ist wie es einmal war. Disney-Investoren mögen den heutigen Schritt bejubeln, aber ein paar Monate später sieht die Sache vielleicht schon ganz anders aus.

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Rick Munarriz besitzt Aktien von Walt Disney. The Motley Fool besitzt und empfiehlt Aktien von Walt Disney und empfiehlt die folgenden Optionen: Long Januar 2021 $60 Calls auf Walt Disney und Short April 2020 $135 Calls auf Walt Disney. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.