EV společnost s téměř nulovými příjmy zaznamenala za 8 měsíců 3000% zisk

(Bloomberg) — Na financích společnosti Blink Charging Co. Nikdy ve své jedenáctileté historii nevykázala roční zisk, loni varovala, že by mohla zkrachovat, ztrácí podíl na trhu, dosahuje anemických tržeb a v posledních letech se jí vyměnil management, a přesto je to horká akcie. Investoři za posledních osm měsíců zvýšili cenu akcií společnosti Blink o 3 000 %. Pouze sedm akcií – z přibližně 2 700, které mají hodnotu alespoň 1 miliardy dolarů – vzrostlo za tuto dobu více. Důvod: Blink je ekologická energetická společnost, vlastník a provozovatel dobíjecích stanic pro elektromobily. A jestli si jsou investoři v mánii, která zachvátila finanční trhy, něčím jisti, pak tím, že zelené společnosti jsou nepřehlédnutelnou a povinnou investicí budoucnosti.Žádná akcie nevystihuje tuto euforii lépe než Blink. S dnešní tržní kapitalizací 2,3 miliardy dolarů se její poměr hodnoty podniku k tržbám – běžný ukazatel, podle něhož se posuzuje, zda je akcie nadhodnocená – vyšplhal na 493 bodů. Pro představu, u Tesly Inc. – miláčka světa elektromobilů a společnosti s velmi bohatou valuací – je toto číslo pouhých 25. „Všechno je špatně,“ řekl Andrew Left, zakladatel Citron Research. „Je to jen líbivé jméno, které upoutalo pozornost drobných investorů.“ Citron byl jednou z několika firem, které loni vsadily na Blink a uzavřely obchody na krátký prodej, které by se vyplatily, kdyby cena akcií klesla. Je to jedna z několika sázek proti akciím oblíbeným u drobných investorů, které se Citronu nevyplatily – nejznámější je GameStop Corp. a přiměla Lewa 29. ledna prohlásit, že firma opouští svůj výzkum cílů krátkých prodejů. Celkový krátký zájem o Blink – ukazatel množství sázek proti akciím – klesl na méně než 25 % volně se pohybujících akcií z více než 40 % na konci prosince.Pro prodejce krátkých akcií je jednou z věcí, která vyvolala poplach, skutečnost, že několik osobností spojených s Blinkem, včetně generálního ředitele a předsedy představenstva Michaela Farkase, bylo spojeno se společnostmi, které před lety porušily předpisy o cenných papírech.Farkas tuto a další kritiku, za kterou lobbovali prodejci krátkých akcií, odmítá. „Vždycky tu byli a budou odpůrci,“ uvedl Farkas v e-mailu. „Když jsem firmu zakládal, pochybovači zpochybňovali, zda je přechod na elektromobily reálný. Nyní, když hodnota našeho podnikání roste, jsou odpůrci spíše krátcí prodejci. „Viz také: Vydělávání peněz na nabíjení je z historického hlediska ztrátová záležitost. Teoreticky by se model, jako je ten společnosti Blink, který zahrnuje jak prodej zařízení, tak vybírání uživatelských poplatků, mohl stát trvale ziskovým, protože vládní podpora urychluje zavádění elektromobilů. „Tento trh je stále příliš malý a v rané fázi,“ řekl Pavel Molchanov, analytik společnosti Raymond James & Associates. „Bude trvat nějakou dobu, než se projeví úspory z rozsahu.“ Dokonce i podle poměrně shovívavých standardů v tomto odvětví jsou tržby společnosti Blink mizivé a v roce 2020 se odhadují na 5,5 milionu dolarů. Společnost ChargePoint Inc, která loni oznámila plány na vstup na burzu prostřednictvím účelové akviziční společnosti, dosáhla podle lednového hlášení v roce 2020 příjmů ve výši 144,5 milionu dolarů. Společnost EVgo Services LLC, která se blíží k podobné dohodě o vstupu na burzu prostřednictvím společnosti SPAC, má menší nabíjecí síť než Blink, ale více než dvojnásobné tržby – odhadované na 14 milionů dolarů v roce 2020. Navzdory velmi rozdílným údajům o tržbách mají všechny tři společnosti hodnotu podniku mezi 2,1 a 2,4 miliardy dolarů.Společnost Blink v květnovém podání varovala, že její finance „vyvolávají značné pochybnosti o schopnosti společnosti pokračovat v činnosti do jednoho roku“, což je nutné zveřejnit, pokud společnost nemá dostatek hotovosti na 18 měsíců výdajů. Ceny akcií společností v této oblasti nejsou,“ řekl Erik Gordon, odborný asistent na Ross School of Business na Michiganské univerzitě. „Boom dot-com přinesl několik skutečných společností, ale většina předražených dot-com společností byla mizernými investicemi. Elektrický boom bude stejný příběh. Vznikne několik skvělých společností, ale většina investorů, kteří se honí za šíleně drahými společnostmi, zapláče.“ Přesto nedávný boom na trhu vdechl společnosti Blink nový život a umožnil jí získat 232,1 milionu dolarů prostřednictvím lednové nabídky akcií. Společnost Roth Capital Partners ještě v pátek doporučovala nákup akcií a stanovila cílovou cenu 67 USD, což je 26 % nad současnou úrovní. v pondělí ve 13:41 v New Yorku se akcie obchodovaly o 1,6 % výše poté, co vzrostly až o 8,8 %.Vyhlídky společnosti se opírají o exponenciální růst počtu elektromobilů a Farkas v lednu hovořil o plánech na rozmístění zhruba 250 000 nabíjecích stanic „během několika příštích let“ a často se vyzdvihuje schopnost společnosti generovat opakované příjmy ze své sítě. v současné době společnost uvádí, že má ve své síti 6 944 nabíjecích stanic. Interní mapa veřejného parku společnosti Blink uvádí přibližně 3 700 stanic dostupných v USA.Naproti tomu společnost ChargePoint se může pochlubit globální veřejnou a soukromou nabíjecí sítí, která je více než 15krát větší.Na rozdíl od některých svých konkurentů závisí model příjmů společnosti Blink částečně na zvyšování míry využití, která se prozatím pohybuje v „nízkých jednociferných číslech“, což je příliš málo na to, aby generovala významné příjmy, uvedl Farkas během listopadového hovoru k výsledkům. Podle vedoucího spolupracovníka agentury BloombergNEF Ryana Fishera však ziskovost závisí na mnoha dalších faktorech, jako je obchodní model společnosti, sazby za elektřinu a kapitálové náklady.U většiny nabíječek, které jsou nyní v provozu, musí využití pravděpodobně dosáhnout 10-15 %, aby se dostaly do zisku.Podle Nicka Nigra, zakladatele společnosti Atlas Public Policy, která se zabývá poradenstvím a politikou v oblasti elektromobilů, byla společnost Blink na začátku svého působení mezi nabíjecími společnostmi lídrem na trhu, ale ztratila svůj náskok a nyní kontroluje asi 4 % sektoru veřejného nabíjení úrovně 2. Společnost Blink také přiznala „významné nedostatky“ ve svém finančním výkaznictví, které byly zveřejněny v dokumentech americké Komise pro cenné papíry a burzy z roku 2011. Společnost uvedla, že si najala účetního poradce, aby prověřil její kontrolní mechanismy, a provádí nezbytné změny.Příběh o původuBlink je díky svému pestrému příběhu o původu hlavním terčem prodejců krátkých pozic. Jeho kořeny sahají až do roku 2006, kdy byla založena jako krycí společnost New Image Concepts Inc. s cílem poskytovat „špičkové“ osobní poradenské služby týkající se péče o vzhled, šatníku a zábavy, jak vyplývá z podání SEC.V prosinci 2009 společnost uzavřela dohodu o výměně akcií se společností Car Charging Inc. Farkas nastoupil do funkce generálního ředitele společnosti v roce 2010 poté, co pracoval jako makléř a investoval do společností včetně Skyway Communications Holding Corp, kterou SEC považovala za „pump-and-dump schéma“ v letech, kdy Farkas držel akcie. (Farkas uvedl, že byl pasivním investorem, nevěděl o žádných pochybeních a „v žádném případě se nepodílel na činnosti společnosti Skyway.“) V roce 2013 Farkas dohlížel na to, aby společnost Car Charging koupila za 3,3 milionu dolarů zkrachovalou společnost Ecotality, která získala více než 100 milionů dolarů z grantů amerického ministerstva energetiky na instalaci nabíječek po celé zemi. Společnost se později přejmenovala na Blink. od té doby Blink trápí fluktuace vedoucích pracovníků, mezi listopadem 2018 a listopadem 2019 odešli tři z pěti členů představenstva. Od roku 2017 měla společnost dva finanční ředitele a tři provozní ředitele. Jeden z bývalých provozních ředitelů, James Christodoulou, byl propuštěn v březnu 2020. Podal na společnost žalobu, v níž ji obvinil z možného porušování cenných papírů, a v říjnu se dohodl s Blinkem, který jakékoli pochybení popřel, na vyrovnání ve výši 400 000 USD. finančník Justin Keener, někdejší významný akcionář společnosti Blink, jehož kapitál napomohl vstupu společnosti na burzu Nasdaq v roce 2018, a společnost, kterou řídil, byli loni obviněni z toho, že se neregistrovali jako obchodníci s cennými papíry, přičemž údajně prodali miliardy penny-stock akcií nesouvisejících se společností Blink. Uvedl, že se od té doby společnosti Blink zbavil a nyní vlastní „relativně malý počet kmenových akcií“ v důsledku urovnání sporu o warranty se společností. Farkas agentuře Bloomberg řekl, že s Keenerem přerušil veškeré vazby, nevěděl o žádném vyšetřování, které probíhalo v době, kdy spolu pracovali, a neví o žádném Keenerově pochybení.Prudký růst akcií přinesl Farkasovi, největšímu akcionáři společnosti Blink, nečekaný zisk. Podle údajů agentury Bloomberg prodal 12. ledna po rekordním růstu akcií 22 milionů dolarů. Farkasova celková odměna včetně odměn za akcie činila v letech 2016 až 2019 celkem 6,5 milionu dolarů, což odpovídá více než polovině příjmů společnosti. V jeho odměnách za rok 2018 byly zahrnuty provize společnosti Farkas Group Inc. ve výši 394 466 USD, třetí straně, kterou ovládal a kterou si Blink najal na instalaci nabíječek. farkas uvedl, že jeho odměna je oprávněná vzhledem k tomu, že osobně investoval do vzniku společnosti a po mnoho let dostával místo platu akcie. nedávno následoval generálního ředitele člen představenstva společnosti Blink Donald Engel.Během posledních dvou týdnů prodal akcie v hodnotě více než 18 milionů dolarů (aktualizace ceny akcií v 15. odstavci a přidání grafu BNEF po 19. odstavci) Pro více podobných článků nás navštivte na bloomberg.comPřihlaste se k odběru a zůstaňte s náskokem u nejdůvěryhodnějšího zdroje obchodních zpráv.©2021 Bloomberg L.P.