Firmele de capital privat au cauzat pierderi dureroase de locuri de muncă și vor urma și mai multe
angajat
Curtesy of United for Respect
American Investment Council (AIC), un grup de lobby al capitalului privat, a colaborat recent cu Ernst and Young pentru a redacta un raport care descrie contribuțiile capitalului privat la creșterea economică a SUA.S.U.A. economie. Una dintre principalele constatări ale raportului este că „Sectorul de capital privat din SUA oferă locuri de muncă și venituri pentru milioane de lucrători. În general, în 2018, sectorul de private equity din SUA a angajat direct 8,8 milioane de lucrători, câștigând 600 de miliarde de dolari în salarii și beneficii. Lucrătorul mediu din sectorul de capital privat din SUA a câștigat aproximativ 71.000 de dolari din salarii și beneficii în 2018. Pentru un lucrător cu normă întreagă, acest lucru reprezintă aproximativ 36 de dolari pe oră.”
Doar în această singură constatare, există deficiențe cantitative și calitative. Companiile susținute de capital privat cumpără companii cu angajați existenți. Companiile cu capital privat nu sunt creatoare de locuri de muncă. De fapt, firmele de capital privat cauzează un șomaj semnificativ. După cum am scris în urmă cu câteva săptămâni, economiștii de la Universitatea Harvard și de la Universitatea din Chicago au constatat că, atunci când fondurile de capital privat preiau companii, ocuparea forței de muncă în companiile susținute de fondurile de capital privat scade cu peste 4% în primii doi ani de la preluare. Materialul de cercetare „The Economic Effects of Private Equity” a descris, de asemenea, că atunci când firmele de private equity cumpără companii mari, cotate la bursă, cu numeroși angajați, pierderile de locuri de muncă sunt mult mai grave, aproximativ 13% din locurile de muncă scăzând în primii doi ani. Eileen Applebaum, co-director al Center for Economic and Policy Research (Centrul pentru cercetare economică și politică), subliniază pe bună dreptate că „Dacă sunteți lucrător la o companie care a fost achiziționată de o firmă de capital privat, acestea sunt cifrele care contează pentru dumneavoastră – probabilitatea ca dumneavoastră sau unii dintre colegii dumneavoastră să vă pierdeți locurile de muncă.”
Economic and Policy Research
CEPR
În mod ciudat, acest studiu a raportat salariile și beneficiile medii și nu mediana. „Mediile din industrie includ câștigurile directorilor executivi și ale managerilor de top din companiile deținute de PE, împreună cu angajații lor cu ora. Aceasta ignoră disparitățile uriașe în ceea ce privește salariile lucrătorilor din diferite ocupații”, a explicat Applebaum.
De prea multe ori, atunci când profesioniștii din domeniul capitalului privat își promovează strategiile de reducere a costurilor, ei nu menționează că reducerea costurilor înseamnă concedierea oamenilor și înlăturarea mijloacelor lor de trai. Directorii de capital privat ar învăța multe dacă ar vorbi cu Ann Marie Reinhart-Smith, o rezidentă din Carolina de Nord care este o fostă angajată a Toys „R” Us. „Cumpărarea unei companii cu bani împrumutați nu sprijină locurile de muncă sau economia noastră. Am văzut cu ochii mei reducerile pe care private equity le-a făcut la Toys „R” Us după cumpărarea din 2005. Ne-au eliminat posturile cu normă întreagă, orele și beneficiile și ne-au obligat să acceptăm mai multă muncă.” Reinhart-Smith, care acum este un lider al organizației United For Respect, a declarat cu tristețe: „În cele din urmă, mi-am pierdut cariera, pensia și stabilitatea financiară pe care mi-a luat 29 de ani să o construiesc. La vârsta de 60 de ani, încă nu reușesc să găsesc un loc de muncă cu normă întreagă la 18 luni de la închiderea magazinului meu. Wall Street are nevoie de responsabilitate, nu de o bătaie pe spate.”
Reforma financiară
Americans for Financial Reform
Potrivit lui Marcus Stanley, director de politici la Americans for Financial Reform, studiul American Investment Council și Ernst and Young „documentează pur și simplu faptul că fondurile de investiții private sunt mari și dețin multe companii, lucru pe care nimeni nu îl contestă și care nu este problema”. Sunt de acord cu Stanley că adevărata problemă „este răul cauzat acelor companii, lucrătorilor și clienților lor de către practicile de capital privat care reduc salariile și serviciile, creează datorii excesive și scurg valoarea. Studiul ignoră pur și simplu numeroasele dovezi că acest lucru se întâmplă.” Stanley mi-a spus că susține The Stop Wall Street Looting Act, un proiect de lege co-sponsorizat de democrații din Camera Reprezentanților și Senat, deoarece „este conceput pentru a preveni aceste practici ale firmelor de capital privat și care va fi în beneficiul lucrătorilor din firmele deținute de PE.”
Companii cu capital privat susținute de companii cu ratinguri de credit în dificultate
Buyouts Insider
Companiile la care trebuie să ne uităm pentru potențiale disponibilizări viitoare sunt acele companii susținute de capital privat, care au intrat recent în incapacitate de plată a datoriilor și cele cu ratinguri de credit în dificultate. Anul acesta, 14 companii cu ratinguri susținute de capital privat au intrat în incapacitate de plată. Cel mai mare număr se află în sectorul comerțului cu amănuntul.
2019 Private-Equity Backed Defaulted Firms
Buyouts Insider
*Selective Default: Un rating „SD” este atribuit atunci când S&P Global Ratings consideră că debitorul a intrat în incapacitate de plată în mod selectiv pentru o anumită emisiune sau clasă de obligații, dar va continua să își îndeplinească în timp util obligațiile de plată pentru alte emisiuni sau clase de obligații.
PE susținute de companii de rating în dificultate, cele care au un rating B- sau mai mic și care au și o perspectivă negativă, au crescut cu aproape 30% față de anul trecut. Produsele de consum și produsele industriale reprezintă majoritatea companiilor susținute de PE care au ratinguri de credit în dificultate. Aceste companii cu ratinguri dificile sunt cele pe care trebuie să le urmărim pentru o potențială reducere a costurilor pentru a asigura serviciul datoriei, adică oamenii riscă să își piardă locurile de muncă. Pentru a evita intrarea în incapacitate de plată, este probabil ca aceste companii cu ratinguri de credit în dificultate susținute de capital privat să fie presate să concedieze angajați pentru a-și plăti datoria. Directorii companiilor știu că, dacă nu-și achită datoria, le va fi foarte dificil și costisitor să emită datorii sau să obțină împrumuturi în viitor.
Companii cu capital privat susținute de companii cu ratinguri de dificultate
Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service și Buyouts; ratingurile sunt actualizate la data de 7 octombrie 2019.
Tabelul enumeră anumite acțiuni de rating ale datoriilor unei companii susținute de LBO, fie de către Moody’s Investors Service, fie de către Standard & Poor’s, începând cu 1 ianuarie 2019
Private-Equity Backed Distressed Rated Companies
Sursa: Moody’s Investors Service sau Standard & Poor’s Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service și Buyouts; ratingurile sunt actuale la data de 7 octombrie 2019
Reinhart-Smith are 60 de ani. Mă întreb dacă profesioniștii din domeniul capitalului privat, marea majoritate care au sub 50 de ani, ar putea înțelege cum trebuie să fie un șomer de 60 de ani, într-o țară în care factorii de decizie politică nu s-au concentrat pe retehnologizarea persoanelor care își pierd locurile de muncă. Dacă cineva cunoaște vreo firmă de private equity care recalifică persoanele pe care le concediază, să mă anunțe. Cu siguranță mi-ar plăcea să transmit această informație miilor de oameni care și-au pierdut locurile de muncă la firmele susținute de capital privat.
Nota: Recent, am dedicat o cantitate semnificativă de timp cercetării și scrierii despre investițiile de capital privat în centre de detenție și închisori private și despre modul în care goana intensă a acestora după randament a avut un impact negativ asupra americanilor.
Urmăriți-mă pe LinkedIn. Consultați site-ul meu.