De ce crește China atât de repede?
Zuliu Hu
Mohsin S. Khan©1997 Fondul Monetar Internațional
Iunie 1997

File PDF (122k) de asemenea disponibil.

Seria Economic Issues își propune să pună la dispoziția unui public larg de cititori nespecialiști o parte din cercetările economice realizate în cadrul Fondului Monetar Internațional pe teme de actualitate. Materia primă a seriei provine în principal din documentele de lucru ale FMI, documente tehnice elaborate de membrii personalului Fondului și de cercetătorii invitați, precum și din documente de cercetare legate de politici. Acest material este rafinat pentru publicul larg prin editare și reformulare parțială.

Cealaltă lucrare se bazează pe materialul conținut inițial în documentul de lucru al FMI 96/75, „Why Is China Growing So Fast?” de Zuliu Hu și Mohsin S. Khan de la Departamentul de Cercetare al FMI. Rozlyn Coleman a pregătit prezenta versiune. Cititorii interesați de documentul de lucru original pot achiziționa un exemplar de la Serviciile de Publicații ale FMI (7,00 dolari).

În 1978, după ani de zile în care statul a controlat toate activele productive,guvernul Chinei s-a angajat într-un program major de reformă economică. Într-un efort de a trezi un gigant economic adormit, acesta a încurajat formarea de întreprinderi rurale și afaceri private, a liberalizat comerțul și investițiile străine, a relaxat controlul statului asupra unor prețuri și a investit în producția industrială și în educația forței de muncă. Din aproape toate punctele de vedere, strategia a funcționat în mod spectaculos.

În timp ce înainte de 1978 China a înregistrat o creștere anuală de 6% pe an (cu unele suișuri și coborâșuri dureroase pe parcurs), după 1978 China a înregistrat o creștere reală medie de peste 9% pe an, cu mai puține și mai puțin dureroase suișuri și coborâșuri. În câțiva ani de vârf, economia a înregistrat o creștere de peste 13%. Venitul pe cap de locuitor aproape s-a cvadruplat în ultimii 15 ani, iar câțiva analiști prezic chiar că economia chineză va fi mai mare decât cea a Statelor Unite în aproximativ 20 de ani. O astfel de creștere se compară foarte favorabil cu cea a „tigrilor asiatici” – Hong Kong, Coreea, Singapore și provincia chineză Taiwan – care, ca grup, au avut o rată medie de creștere de 7-8 procente în ultimii 15 ani.

Curios de ce China s-a descurcat atât de bine, o echipă de cercetare a FMI a examinat recent sursele de creștere a acestei națiuni și a ajuns la o concluzie surprinzătoare. Deși acumularea de capital – creșterea stocului de active de capital al țării, cum ar fi noile fabrici, utilajele de producție și sistemele de comunicații – a fost importantă, la fel ca și numărul de lucrători chinezi, o creștere puternică și susținută a productivității (adică o eficiență sporită a lucrătorilor) a fost forța motrice din spatele boom-ului economic. În perioada 1979-1994, creșterile de productivitate au reprezentat peste 42% din creșterea economică a Chinei, iar la începutul anilor ’90 au depășit capitalul ca fiind cea mai importantă sursă a acestei creșteri. Acest salt al productivității își are originea în reformele economice începute în 1978.

Economiștii care studiază China se confruntă cu probleme teoretice și empirice spinoase, care derivă în principal din anii de planificare centrală a țării și din controlul guvernamental strict al multor industrii, care tind să distorsioneze prețurile și să aloce greșit resursele. În plus, deoarece sistemul de contabilitate națională chinez diferă de sistemele utilizate în majoritatea țărilor occidentale, este dificil să se obțină date comparabile la nivel internațional cu privire la economia chineză. În consecință, cifrele privind creșterea economică chineză variază în funcție de modul în care un analist decide să le contabilizeze.

Deși economiștii au mai multe moduri de a explica – sau de a modela – creșterea economică, o abordare comună este cadrul neoclasic, care descrie modul în care factorii productivi, cum ar fi capitalul și munca, se combină pentru a genera producția și care oferă simplitate analitică și o metodologie bine dezvoltată. Deși aplicat în mod obișnuit la economiile de piață, modelul neoclasic a fost utilizat și pentru a analiza economiile de comandă. Acesta este un prim pas adecvat pentru a analiza economia chineză și oferă estimări de „referință” utile pentru cercetările viitoare. Cu toate acestea, cadrul are unele limitări în contextul chinez.

Datele inițiale pentru noua cercetare a FMI provin din materiale publicate de Biroul de Stat de Statistică al Chinei și de alte agenții guvernamentale. În mod problematic, statisticile componente folosite pentru a compila produsul național brut (PNB) chinezesc au fost păstrate doar din 1978; înainte de aceasta, planificatorii centrali chinezi au lucrat în baza conceptului de producție socială brută (GSO), care excludea multe segmente ale economiei contabilizate în cadrul PNB. Din fericire, China a compilat, de asemenea, o serie de producție intermediară numită venit național, care se situează undeva între PNB și GSO și care este disponibilă din 1952 până în 1993.După efectuarea unor ajustări corespunzătoare la statisticile privind venitul național,inclusiv ajustarea pentru impozitele indirecte ale întreprinderilor, aceste date pot fi utilizate pentru a analiza sursele creșterii economice chineze.

Multe cercetări anterioare privind dezvoltarea economică au sugerat un rol semnificativ al investițiilor de capital în creșterea economică, iar o parte considerabilă din creșterea recentă a Chinei se poate atribui, de fapt, investițiilor de capital care au făcut țara mai productivă.Cu alte cuvinte, noile mașini, tehnologia mai bună și mai multe investiții în infrastructură au contribuit la creșterea producției. Cu toate acestea, deși stocul de capital a crescut cu aproape 7% pe an în perioada 1979-1994, raportul capital-producție abia dacă s-a mișcat. Cu alte cuvinte, în ciuda unei cheltuieli uriașe de capital, producția de bunuri și servicii pe unitate de capital a rămas aproximativ aceeași. Această lipsă pronunțată de aprofundare a capitalului sugerează un rol constrâns pentru capital.aportul forței de muncă – o resursă abundentă în China – și-a văzut, de asemenea, diminuată ponderea relativă în economie. Astfel, în timp ce formarea de capital singură a reprezentat peste 65% din creșterea economică de dinainte de 1978, iar forța de muncă a adăugat încă 17%, împreună au reprezentat doar 58% din creșterea economică de după 1978, ceea ce reprezintă o scădere de aproape 25 de puncte procentuale.creșterile de productivitate au reprezentat restul.

Se pare că productivitatea mai mare este cea care a realizatacest nou miracol economic în Asia. Productivitatea chineză a crescut cu o rată anuală de 3,9% în perioada 1979-1994, comparativ cu1,1% în perioada 1953-1978. La începutul anilor 1990, ponderea productivității în creșterea producției a depășit 50%, în timp ce ponderea contribuției formării de capital a scăzut sub 33%. O astfel de creștere explozivă a productivității este remarcabilă – rata de creștere a productivității din SUA a fost în medie de 0,4% în perioada 1960-89 – și de invidiat, deoarece o creștere bazată pe productivitate are mai multe șanse de a fi susținută. Analiza perioadelor de dinainte și de după 1978 indică faptul că reformele orientate spre piață întreprinse de China au fost esențiale în crearea acestui boom al productivității.

Reformele au sporit eficiența economică prin introducerea stimulentelor de profit pentru întreprinderile colective rurale (care sunt deținute de administrația locală, dar sunt ghidate de principiile pieței), fermele familiale, micile întreprinderi private, precum și pentru investitorii și comercianții străini. De asemenea, au eliberat multe întreprinderi de intervenția constantă a autorităților de stat.Ca urmare, între 1978 și 1992, producția întreprinderilor deținute de stat a scăzut de la 56% din producția națională la 40%,în timp ce ponderea întreprinderilor colective a crescut de la 42% la 50%, iar cea a întreprinderilor private și a societăților mixte a crescut de la 2% la 10%. Stimulentele de profit par să fi avut un efect pozitiv suplimentar pe piața privată de capital, deoarece proprietarii de fabrici și micii producători dornici să crească profiturile (puteau păstra mai mult din ele) au dedicat tot mai mult din veniturile proprii ale firmelor lor pentru îmbunătățirea performanțelor afacerii.

Performanțele recente ale Chinei în materie de productivitate sunt remarcabile. Prin comparație, creșterea productivității pentru tigrii asiatici a oscilat în jurul valorii de 2 la sută, uneori puțin mai mult, pentru perioada 1966-1991. Rata de aproape 4 la sută a Chinei o plasează pur și simplu într-o clasă de sine stătătoare.

Exact cum au funcționat reformele economice din China pentru a stimula productivitatea, în special într-o economie încă împovărată de controale guvernamentale extinse? În importantul sector rural, povestea este deosebit de interesantă.

Înainte de reformele din 1978, aproape patru din cinci chinezi lucrau în agricultură; în 1994, doar unul din doi. Reformele au extinsdrepturile de proprietate în mediul rural și au declanșat o cursă pentru a forma mici întreprinderi neagricole în zonele rurale. Decollectivizarea și prețurile mai mari pentru produsele agricole au condus, de asemenea, la ferme (familiale) mai productive și la o utilizare mai eficientă a forței de muncă. Împreună, aceste forțe au determinat mulți lucrători să se retragă din agricultură. Creșterea rapidă rezultată a întreprinderilor sătești a atras zeci de milioane de oameni din agricultura tradițională în industria prelucrătoare cu valoare adăugată mai mare.

În plus, reformele de după 1978 au acordat o mai mare autonomie managerilor de întreprinderi. Aceștia au devenit mai liberi să își stabilească propriile obiective de producție, să vândă unele produse pe piața privată la prețuri competitive, să acorde bonusuri muncitorilor buni și să îi concedieze pe cei răi și să rețină o parte din câștigurile firmei pentru investiții viitoare. Reformele au oferit, de asemenea, un spațiu mai mare de manevră pentru proprietatea privată a producției, iar aceste întreprinderi private au creat locuri de muncă, au dezvoltat produse de consum foarte căutate, au câștigat importante valute forte prin comerțul exterior, au plătit impozite de stat și au dat economiei naționale o flexibilitate și o rezistență pe care nu le avea înainte.

Prin primirea investițiilor străine, politica ușilor deschise a Chinei a adăugat putere transformării economice. Investițiile străinedirecte cumulate, neglijabile înainte de 1978, au ajuns la aproape 100 de miliarde de dolari americani în 1994; intrările anuale au crescut de la mai puțin de 1 la sută din totalul investițiilor fixe în 1979 la 18 la sută în 1994. Acești bani străini au construit fabrici, au creat locuri de muncă, au legat China de piețele internaționale și au dus la importante transferuri de tehnologie.Aceste tendințe sunt evidente mai ales în cele peste o duzină de zone de coastă deschise, unde investitorii străini se bucură de avantaje fiscale.În plus, liberalizarea economică a stimulat exporturile – care au crescut cu 19% pe an în perioada 1981-1994. Creșterea puternică a exporturilor, la rândul ei, pare să fi alimentat creșterea productivității în industriile interne.

Într-un ultim domeniu, reforma prețurilor, chinezii au procedat cu prudență, acordând o autonomie destul de mare producătorilor de bunuri de consum și de produse agricole, dar mult mai puțin altor sectoare. Mai multe episoade de inflație au zguduit economia chineză în ultimele două decenii, descurajând guvernul să implementeze o liberalizare a prețurilor la scară largă. Ratele ridicate de creștere ridică, de asemenea, îngrijorări inflaționiste. Inflația poate reprezenta cea mai mare amenințare la adresa creșterii chinezești, deși până acum a fost în mare parte stăpânită.

Ca orice economie națională, China are caracteristici unice pe care cercetătorul trebuie să le ia în considerare în mod corespunzător.

În primul rând, mulți cercetători citează crizele politice periodice care au afectat China înainte de 1978 ca fiind un factor care întunecă puterea economică de dinainte de 1978. Deoarece climatul politic din China a fost atât de influiențat, susțin acești comentatori, imaginile economice dinainte șidupă 1978 nu pot fi comparate cu exactitate. Această propunere a fost evaluată prin eliminarea din analiză a subperioadei 1958-70, care cuprinde Marele Salt Înainte și Revoluția Culturală.Rezultatul este că productivitatea de dinainte de 1978 a crescut doar modest ca urmare, de la 1,1 la 1,6%.

În al doilea rând, în perioada 1953-78, planificatorii centrali chinezi au investit masiv în sectorul industrial urban și au restricționat migrația de la țară către orașe. Ar putea oare abandonarea acestei politici după 1978 să explice ea însăși performanța puternică a economiei? Aceste schimbări sectoriale au determinat creșterea sau productivitatea?În orice caz, deși aceste schimbări sectoriale sunt importante, ele nu elimină creșterea independentă a productivității asociată cu reformele.

În al treilea rând, unii comentatori susțin că, dacă creșterea productivității a fost o injecție unică de adrenalină în organismul economic, cu siguranță nu este durabilă. De fapt, creșterile de productivitate au fost constante de-a lungul anilor 1979-1994 și chiar au crescut în perioada 1990-1994. Dacă perioada de după reformă este împărțită în trei faze distincte, fiecare asociată cu un set diferit de reforme, creșteri considerabile ale productivității sunt evidente în fiecare subperioadă. Acest lucru indică faptul că chinezii au fost capabili să transfere câștigurile inițiale de productivitate în alte părți ale economiei.

În cele din urmă, se poate examina analiza pentru probleme de măsurare.În special, datele privind stocul de capital sunt calculate în mod corespunzător și au existat erori de măsurare legate de datele de intrare?În ceea ce privește măsurarea stocului de capital, deoarece statisticile naționale chinezești privind venitul exclud valoarea locuințelor rezidențiale și deoarece cheltuielile pentru locuințe noi au crescut în perioada 1978-1994, cifrele privind investițiile ar trebui ajustate în consecință. Atunci când se face acest lucru, nu există nicio schimbare în estimarea creșterii productivității înainte de 1978 și o creștere modestă a ratei de creștere a productivității după reformă, ceea ce coroborează povestea generală. Este posibil ca o supraevaluare a stocului inițial de capital să fi influențat rezultatele? S-au utilizat estimări mai conservatoare ale stocului de capital pentru a reanaliza datele, dar nu există dovezi solide care să infirme constatările. Deși creșterile de productivitate de dinainte de 1978 devin negative, rata de productivitate de după reformă nu este afectată.

O altă problemă mai semnificativă cu datele privind stocul de capital este aceea că anchetele chinezești privind activele nu produc estimări ale stocului de capital în concordanță cu datele privind investițiile din conturile naționale. Dificultățile de depășire a acestui decalaj statistic sunt considerabile. Constatările analitice ale acestui studiu au fost comparate cu cele obținute de economiști care au calculat datele într-un mod oarecum diferit. În ceea ce privește productivitatea, studiile diferă în ceea ce privește accentul, dar nu și în esență: în ansamblu, dovezile disponibile coroborează îmbunătățirile productivității ca fiind o sursă semnificativă a creșterii de după 1978, chiar și atunci când sunt utilizate calcule divergente ale stocului de capital. Estimările externe ale creșterii productivității variază de la aproximativ 2 la sută la aproape 4 la sută pentru perioada 1979-94.

În ceea ce privește alte date de intrare, a fost realizat un studiu al potențialului pentru o distorsiune diferențială care ar putea supraestima creșterea post-reformă în raport cu perioada de dinaintea reformei. Această problemă ar putea apărea deoarece economiile planificate centralizat sunt predispuse la supradeclararea producției și la subestimarea prețurilor. De fapt, deși managerii de întreprinderi au avut în mod tradițional tendința de a supradeclara producția în efortul de a atinge obiectivele de producție stabilite de guvern, stimulentele pentru a face acest lucru au scăzut probabil în epoca reformei, deoarece managerii s-au confruntat cu un control mai puțin strict din partea statului. Prin urmare, este puțin probabil ca performanța în epoca de după 1978 să fi fost supraevaluată în raport cu epocile anterioare.

Subdeflatarea producției nominale ar putea fi o sursă mai gravă de distorsiune. Caracterul fragmentat al reformei prețurilor – cu unele sectoare liberalizate și altele nu – înseamnă că selectarea unui deflator adecvat pentru perioada de după 1978 este dificilă. Cu toate acestea, este posibil ca în perioada de planificare centrală să se fi înregistrat, de asemenea, o subdeflatare a producției, deoarece inflația reprimată a fost probabil larg răspândită (așa cum se manifestă prin lipsuri, comerț la negru și așteptări lungi pentru anumite bunuri). Astfel, problema de măsurare, deși reală, probabil că nu modifică prea mult concluzia de bază cu privire la creșterile substanțiale ale productivității după 1978.

Deși China ocupă o nișă unică în economia politică mondială – populația sa vastă și dimensiunea sa fizică mare o marchează ca o prezență globală puternică – este totuși posibil să privim experiența chineză și să tragem câteva lecții generale pentru alte țări în curs de dezvoltare. Cel mai important, în timp ce investițiile de capital sunt esențiale pentru creștere, acestea devin și mai puternice atunci când sunt însoțite de reforme orientate spre piață care introduc stimulente pentru profit în întreprinderile rurale și în micile întreprinderi private. Această combinație poate declanșa un boom al productivității care va propulsa creșterea agregată.Pentru țările în care o mare parte a populației este subocupată în agricultură, exemplul Chinei poate fi deosebit de instructiv.Prin încurajarea creșterii întreprinderilor rurale și prin faptul că nu se concentrează exclusiv pe sectorul industrial urban, China a reușit să mute milioane de lucrători de la ferme la fabrici, fără a crea o criză urbană. În cele din urmă, politica ușilor deschise a Chinei a stimulat investițiile străine directe în țară, creând și mai multe locuri de muncă și legând economia chineză de piețele internaționale.

Creșterea puternică a productivității Chinei, stimulată de reformele orientate spre piață din 1978, este cauza principală a performanței economice fără precedent a Chinei. În ciuda obstacolelor semnificative legate de măsurarea variabilelor economice în China, aceste constatări se mențin după diverse teste de robustețe. Ca atare, ele oferă un excelent punct de plecare pentru cercetări viitoare privind rolurile potențiale ale măsurătorilor de productivitate în alte țări în curs de dezvoltare.