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O dólar é forte por causa da economia americana e porque as pessoas querem segurar o dólar e a segurança do dólar americano. Em tempos de incerteza, os investidores fogem para o que é conhecido como portos seguros, investimentos que se espera que mantenham o seu valor durante a turbulência do mercado. E você adivinhou, a moeda dos EUA é vista como tal. Porquê? Bem, ela vem da maior economia do mundo, os Estados Unidos, que geralmente é política e economicamente estável. E embora você possa ter certeza de que o valor do dólar americano irá flutuar, provavelmente não irá cair como a Lira turca ou o Peso Argentino. Toda essa demanda pelo dólar pode causar escassez em tempos de crise econômica, o que só agrava o problema maior. O banco central americano, o Federal Reserve, é responsável pela emissão da moeda e toma medidas extras para evitar um aperto quando há uma corrida para o dólar. Por exemplo, durante as crises financeira e do coronavírus, ele estabeleceu muitas “linhas de troca” com outros grandes bancos centrais, assegurando que haja dinheiro suficiente disponível para investimentos e gastos. Isto ajuda a estabilizar os mercados cambiais quando o desejo pelo dólar americano sobe. Então como exatamente o dólar americano se tornou a principal moeda de reserva do mundo?

Bem, por muito tempo, as economias desenvolvidas amarraram suas moedas ao ouro. Entretanto, durante a primeira Guerra Mundial, muitos desses países abandonaram esse padrão de ouro e passaram a pagar suas despesas militares com papel-moeda. Eventualmente, o dólar americano, que ainda estava amarrado ao ouro, ultrapassou a libra britânica para se tornar a principal moeda de reserva do mundo. Durante a Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos venderam armas e suprimentos a muitos de seus aliados e recolheram seus pagamentos em ouro. Em 1947, os Estados Unidos haviam acumulado 70% das reservas mundiais de ouro, deixando outras nações com uma enorme desvantagem. Para tentar remediar esta e outras questões financeiras, 44 países aliados reuniram-se em Bretton Woods, New Hampshire, em 1944. Lá, eles decidiram que as moedas do mundo estariam atreladas ao dólar americano, que por sua vez estava ligado ao ouro. Quando os bancos centrais começaram a construir suas reservas ao longo do tempo, esses dólares foram resgatados por ouro, diminuindo o estoque dos EUA e ignorando as preocupações sobre a estabilidade do dólar americano. Em 1971, o presidente dos EUA, Richard Nixon, chocou o mundo quando desvinculou o dólar do ouro. A partir daí, nasceram as taxas de câmbio flutuantes livres, ou seja, as taxas de câmbio não foram mais fixadas ao ouro e foram determinadas pelas forças do mercado. Apesar dos períodos de volatilidade do mercado e da inflação que se seguiu, o dólar americano continuou a ser a moeda de reserva mundial. Seu grande volume e o eficiente sistema bancário americano tornaram as notas mais convenientes e mais baratas do que outras moedas.

Hoje, a grande maioria das transações de câmbio é feita em dólares americanos, sem que nenhuma outra moeda se aproxime disso. Nas últimas décadas, os EUA foram até acusados de “armar” sua moeda para a influência estratégica e geopolítica. Um exemplo citado pelos críticos foi as sanções da administração Trump à Coréia do Norte e ao Irã, que incluíam a proibição de usar o dólar no comércio. Algumas economias estão tão dependentes das notas americanas, que até são comumente usadas nas transações do dia-a-dia. Nos caixas eletrônicos no Camboja, você pode retirar o dólar das máquinas. Em uma escala global, você encontrará mercadorias como metais, energia e bens agrícolas normalmente são comercializados em dólares americanos. o número de transações acontecendo assim todos os dias e, bem, isso é muito dólar entrando em economias estrangeiras. Então, estabelecemos que o dólar americano é estável.

Mas você pode estar pensando, e sobre outras moedas que são estáveis também, como o franco suíço ou o dólar de Cingapura, ambos os quais vêm de países política e economicamente estáveis também.

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E sim, embora esses sejam pontos justos, a verdade é que esses países têm muito menos influência e poder econômico. A população da Suíça é de apenas 8 milhões, enquanto os Estados Unidos tem mais de 332 milhões. Basta olhar para as reservas de divisas dos bancos centrais em todo o mundo. Enquanto a maioria das reservas cambiais são constituídas por dólares americanos, o euro representa quase 21%, o iene japonês representa quase 6% e a libra esterlina cerca de 5%. Assim, qualquer uma dessas outras moedas poderia dar ao dólar uma corrida por seu dinheiro?

Durante anos, tem havido apelos para uma moeda alternativa de reserva, desde países como a China e a Rússia até organizações intergovernamentais como as Nações Unidas. Nos últimos anos, alguns bancos centrais adicionaram o yuan chinês às suas reservas.

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A nuvem de sanções dos Estados Unidos também provocou o desejo de alguns países de contornar o comércio de moedas denominadas em dólares. Em 2018, o Ministro das Relações Exteriores da Alemanha escreveu em um op-ed que é “essencial fortalecer a autonomia européia, estabelecendo canais de pagamento independentes dos EUA”. E alguns esperam que a futura moeda de reserva mundial não esteja de modo algum ligada a um governo nacional. Eles vêem moedas criptográficas, como o bitcoin, eventualmente derrubando o dólar. Mas, mesmo assim, qualquer mudança na força do dólar americano certamente não aconteceria da noite para o dia. Apesar dos pedidos por uma moeda de reserva alternativa, ainda é difícil imaginar qualquer país capaz de tomar o manto dos EUA como a moeda global a qualquer momento.

Prazeres pela leitura.