New York(CNN Business) A já enorme carga de dívidas do mundo bateu o recorde do maior índice de endividamento em relação ao PIB antes mesmo de 2019 ter terminado.

Na verdade, bateu esse recorde nos primeiros nove meses do ano passado. A dívida global, que compreende empréstimos de famílias, governos e empresas, cresceu em US$ 9 trilhões para quase US$ 253 trilhões durante esse período, segundo o Instituto de Finanças Internacionais.

Isso coloca o índice da dívida global em relação ao PIB em 322%, ultrapassando por pouco 2016 como o nível mais alto do registro.

Mais da metade deste enorme número foi acumulada em mercados desenvolvidos, como os Estados Unidos e a Europa, elevando o seu rácio de endividamento em relação ao PIB para 383% no total.

Existem muitos culpados. Países como a Nova Zelândia, Suíça e Noruega têm todos níveis crescentes de endividamento das famílias, enquanto os rácios da dívida pública em relação ao PIB nos Estados Unidos e na Austrália estão em máximos de sempre.

Nos mercados emergentes, os níveis de endividamento são mais baixos, num total de 72 triliões de dólares, mas aumentaram mais rapidamente nos últimos anos, de acordo com o IIF.

A relação da dívida em relação ao PIB da China, por exemplo, aproxima-se dos 310%, o nível mais alto do mundo em desenvolvimento. Os investidores há muito que mantêm um olhar céptico sobre o país altamente endividado. Após um impulso para que as empresas chinesas reduzissem os seus empréstimos em 2017 e 2018, os níveis de endividamento voltaram a subir no ano passado, disse o IIF no seu relatório Global Debt Monitor.

Tanta dívida massiva a nível mundial é um risco real para a economia global, especialmente porque o IIF espera que os níveis aumentem ainda mais em 2020.

“Estimamos que, impulsionados pelas baixas taxas de juros e condições financeiras frouxas, a dívida global total excederá os US$257 trilhões” no primeiro trimestre de 2020, disse o IIF.

A Reserva Federal baixou as taxas de juros três vezes no ano passado, e a taxa de referência do Banco Central Europeu ainda está em seus mínimos pós-crise financeira.

Apesar de condições favoráveis de empréstimo, o risco de refinanciamento é enorme. Um total de mais de $19 trilhões de empréstimos sindicalizados e títulos vencerá em 2020. É improvável que todos eles sejam refinanciados ou reembolsados.

Outra questão que o relatório traz à tona são as necessidades de financiamento para ações urgentes de combate às mudanças climáticas.

As Metas de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas requerem US$42 trilhões de investimentos em infraestrutura até 2030, mas “os países com capacidade de empréstimo limitada podem enfrentar sérios desafios para atender às necessidades de financiamento do desenvolvimento”, disse o IIF.