Arthur J. Gallagher & Co. seria o “melhor ajuste” para Willis Re se os reguladores forçassem a venda da corretora de resseguros como condição para aprovar a maior aquisição da Willis Towers Watson PLC pela rival Aon PLC, analistas da Keefe Bruyette & Woods Inc. disseram em uma nota de investidor na segunda-feira.

O banco de investimento baseado em Nova York observou que enquanto a administração da Aon diz que espera comprar todos os Willis, os reguladores europeus estão investigando o negócio, que está programado para ser concluído no primeiro semestre deste ano, sobre preocupações antitruste.

No anúncio da sonda, a Comissão Européia citou vários setores onde poderia haver preocupações de redução da concorrência, incluindo resseguros, espaço e aeroespacial, e alguns serviços relacionados a benefícios. Desde que o negócio de US$ 30 bilhões foi anunciado em março do ano passado, os analistas têm especulado que a combinação das unidades de resseguro das corretoras poderia levantar preocupações de concorrência entre os reguladores.

Se uma venda da Willis Re for necessária, a Gallagher já conseguiu uma reentrada bem-sucedida no setor de corretagem de resseguros através de uma joint venture em 2013, observaram os analistas da KBW.

“Se (Gallagher) comprar Willis Re, achamos que ele poderia competir de forma muito eficaz com Aon e (Marsh & McLennan Cos. Inc.’s) Guy Carpenter dentro da corretora de resseguros, enquanto fortalece suas relações com – e o entendimento de – muitas das seguradoras para as quais ele atualmente fornece corretagem de seguros primária”, disse a nota.

Mas várias outras corretoras privadas ou de capital privado também podem ser potenciais adquirentes da Willis Re, disseram os analistas.

Gallagher, que é a quarta maior corretora de seguros do mundo e tem crescido significativamente seus negócios internacionais nos últimos anos, também foi a compradora da Jardine Lloyd Thompson Group PLC’s aerospace practice quando esse negócio foi vendido para garantir a aprovação regulatória da compra da JLT em 2019 pela Marsh & McLennan.

Aon e Willis são a segunda e terceira maiores corretoras de seguros, respectivamente, e a combinação do negócio potencialmente tornaria a empresa unida a maior corretora à frente da rival Marsh & McLennan.

Aon já é a maior corretora de resseguros, com $1,66 bilhões em 2019 de receita bruta, e Willis é a terceira maior, com $1,02 bilhões em receita, atrás da Marsh & McLennan’s Guy Carpenter Co. LLC, com $1,48 bilhões, de acordo com o ranking mais recente da Business Insurance.

Todos os três anões seus rivais de corretagem de resseguros mais próximos, incluindo a No. 4 TigerRisk Partners LLC, com US$125 milhões em receita, e a No. 5 Gallagher Re, com US$100 milhões.