Um número significativo de pessoas está à procura de um consultor financeiro que possa escolher quando saltar para dentro e para fora dos mercados.

Felizmente, há quase sempre pelo menos uma dúzia de razões pelas quais os investimentos na bolsa de valores são arriscados e você pode ser tentado a sair.

O mercado move-se todos os dias com cerca de um terço de um por cento (0,33%) das ações sendo negociadas. Quando há mais vendedores do que compradores, os criadores de mercado movem o preço das acções para baixo. As pessoas que vendem a dinheiro movem os mercados significativamente. Quanto mais pessoas saltarem para fora, mais pessoas temem que talvez devam sair também.

Mas quando você sai dos mercados, você tem duas decisões que você deve tomar corretamente: quando sair e quando voltar a entrar. Cada decisão frequentemente deve ser dentro de semanas ou às vezes dias do momento ideal.

Sair dos mercados

A decisão de vender a dinheiro é frequentemente tomada com convicção. Os nossos cérebros estão ligados para procurar uma narrativa e depois agir de acordo com ela. As perspectivas de lucro são sombrias. A eleição está a aproximar-se. A curva de rendimento está invertida. O mercado ultrapassou a sua média móvel de 200 dias. A parte errada está no cargo. O Congresso está a arruinar a economia. Tivemos uma correção de mais de 12%.

As desculpas para abandonar o curso são abundantes.

No entanto, os movimentos na bolsa, para cima ou para baixo, não têm uma única causa e não podem ser explicados por uma única narrativa. Os preços de mercado resultam de bilhões de ações sendo compradas ou vendidas. Tal volume tem milhões de causas. Muito poucas dessas causas coincidem com qualquer narrativa que se possa ouvir através de fontes de notícias ou profissionais financeiros.

Outras vezes, qualquer notícia pública desanimadora tem um preço muito rápido no mercado.

Quando surgem más notícias que fazem os investidores temerem o suficiente para querer vender, alguns deles vendem. As suas vendas (não as más notícias) fazem baixar o preço. Quando se vê os mercados a descer, todos os que já venderam já venderam. Eles estão fora dos mercados. Eles não vão mover o mercado novamente até que voltem a entrar no mercado. Só se os novos investidores, como você, ficarem com medo e venderem é que poderão movê-lo para baixo.

Chamamos a isso sair dos mercados totalmente “flat-lining” à medida que o crescimento da sua carteira pára. É quase sempre uma má escolha de investimento. Nós tentamos ajudar os nossos clientes a permanecer nos mercados.

Por vezes o melhor conselho é quando um conselheiro competente lhe diz que você está errado, quando eles o protegem do “O Grande Erro” e se posicionam como uma forte oposição diante da pressão. Pode sentir-se rombo, frio e calculado, mas também é virtuoso e no seu melhor interesse.

Quando você vende fora dos mercados, você está fugindo para a segurança num momento em que a recompensa pelo risco melhorou significativamente. Se você vende e não tem linha reta, você provavelmente vai perder a recuperação natural do mercado e assim sua própria recuperação futura pessoal torna-se muito difícil.

Durante o Crash 2008, tivemos um cliente que foi inflexível em vender tudo e ir a dinheiro poucos dias antes do fundo do mercado. As três semanas seguintes foram as melhores três semanas com o mercado a recuperar 22,02%.

Durante esta última quebra (The COVID-19 Bear Market), tivemos um cliente que escolheu o fundo absoluto do mercado (23 de Março de 2020) para decidir ir a dinheiro. Ele disse: “Com a súbita incerteza no quadro de empregos, isso me dará maior tranquilidade nas próximas semanas”

Outro cliente deixou o mercado se recuperar até 12 de abril de 2020 e então explicou: “Estou 100% certo do risco de queda neste momento”. Eu não quero participar dessa montanha-russa”. Por favor, tire-nos do mercado. Voltaremos dentro de alguns meses quando eu sentir que o caminho a seguir é claro”

Em todos estes casos, o cliente foi inflexível em vender a dinheiro, mesmo quando confrontado com a minha forte resistência. No final do dia, é o dinheiro do nosso cliente e a responsabilidade de tomar a decisão.

É triste porque a montanha-russa que é temida já foi experimentada. O receio de que os mercados baixem já está incluído nos preços actuais. Esperar que o caminho em frente se torne claro significa esperar que a recuperação já tenha acontecido.

Eventualmente, chegará o dia em que todos os medrosos estarão fora dos mercados. O dia que sacode os últimos investidores das acções, baixando o preço e virando a maré de volta para um mercado comprador. Alguém será a última pessoa a vender a dinheiro, e depois dessa venda aqueles que estão fora dos mercados vão se arrepender de não fazer parte deles.

Quanto mais baixo cair o mercado, mais importante é permanecer investido. Permanecer nos mercados é a ação financeira número um a ser priorizada durante uma queda do mercado. Se você puder suportar mais, você também deve reequilibrar sua carteira, movendo algumas obrigações de volta para as ações.

Sair dos mercados é a parte mais fácil. Voltar a entrar é muito difícil.

Voltar aos mercados

Após sair dos mercados, você tem que ter tempo para voltar a entrar.

Você pode ter sido decisivo quando tomou a decisão de sair dos mercados, mas você terá muito menos clareza sobre quando você deve voltar a entrar.

Você fez uma grande aposta com o dinheiro da sua aposentadoria, e agora as apostas são altas. Você não está, pelo menos por algum tempo, diversificando e aumentando seus ativos. Você os apostou inteiramente em dinheiro ou títulos.

Se você vai esperar até que os mercados se recuperem acima do ponto onde você saiu dos mercados, então você deveria ter ficado apenas investido. Sair a um nível e voltar a um nível superior é uma tolice. Você está vendendo baixo e comprando alto. Você teria feito melhor em simplesmente permanecer investido e não fazer nada. Quanto mais tempo você ficar fora dos mercados, mais provável é que o mercado se recupere acima do ponto em que você saiu e nunca mais vá abaixo desse ponto.

Você saiu dos mercados porque a situação parecia ruim. Mas o que muitas pessoas não percebem é que a situação pode parecer ainda pior no caminho para cima do que no caminho para baixo. Você pode estar à procura de boas notícias, mas o mercado exagerou em relação às más notícias. O mercado pode experimentar uma recuperação simplesmente esgotando as más notícias.

No momento em que o ciclo de notícias tiver avançado e você estiver pronto para reinvestir suas economias, o mercado provavelmente já terá recuperado muito do seu valor. E a cada recuperação, por causa de uma potencial má notícia, você será tentado a vender o salto.

Em 2008, os mercados tinham perdido dinheiro durante 4 semanas, e Goldman Sachs publicou um relatório de pesquisa que alertou que o S&P 500, atualmente em 683, poderia cair até 400. O meu primeiro cliente não sabia que estava a sair no fundo dos mercados. Ele pensava que estava a proteger os seus bens. Quando as três semanas seguintes se passaram, já era tarde demais.

O meu segundo cliente, que saiu dos mercados a 23 de Março de 2020, pretendia ficar fora dos mercados durante três meses. Nós nos oferecemos para voltar a entrar depois de um mês e meio. Eles disseram que iriam continuar à margem por um tempo. Três meses depois era 23 de junho de 2020 e o mercado estava 39,95% acima. Eles disseram que não estavam prontos para voltar aos mercados. Em 20 de julho, eles ficaram embaraçados e abandonaram nossos serviços.

Meu terceiro cliente, que saiu dos mercados em 12 de abril de 2020, está agora começando a reentrar nos mercados. Eles são o primeiro cliente que tem uma linha plana e que está realmente disposto a reinvestir. Eles concordaram em investir um pouco a cada mês até que, após vários meses, eles estão totalmente investidos novamente. A sua vontade de voltar a entrar é admirável.

Quando saíram, o S&P 500 fechou em 2.736,56. Na sexta-feira, 9 de outubro de 2020 o S&P 500 fechou em 3.477,14, 27,06% acima do ponto de saída e 2,90% abaixo do seu máximo histórico de 3.580,84 em 2 de setembro de 2020.

Em algum momento no futuro, os mercados cairão mais de 20% em seu próximo mercado de ursos. Os mercados de ursos não são incomuns e também nada a se temer. Quando os mercados forem voláteis, espero que todos os nossos leitores e clientes estejam dispostos a ficar em.

A minha experiência tem sido que a maioria dos investidores que saem dos mercados por medo saem tarde e ficam fora muito tempo.

A tornar-se mais agressivo nos mercados

Sair dos mercados é, naturalmente, o oposto do que é suposto fazer durante uma queda do mercado. Comprar baixo e vender alto é o que é suposto fazer nos mercados. Durante uma queda nos mercados, as ações estão à venda. Quando os mercados estão em baixa, é o momento de comprar mais.

Rebalançar faz isso naturalmente. Actualmente o nosso calendário de negociação é cerca de 8 vezes por ano ou duas vezes por trimestre. Durante nosso processo de rebalanceamento, procuramos colher perdas à medida que reequilibramos nossas carteiras.

Para carteiras normais durante os ganhos de ações de 2019, estávamos cortando ações e comprando títulos para manter as alocações de ativos alvo de nossos clientes. Isto continuou até 19 de fevereiro de 2020, quando o mercado atingiu um novo pico de fechamento em 3.386,15. A partir daí, o mercado caiu. Este foi um mercado de Bear muito curto, com 33 dias de pico para o fundo relativo e 148 dias de volta para uma nova alta. Como os clientes são rebalanceados em média a cada 30 ou 50 dias, a maioria dos nossos clientes recebeu aproximadamente quatro negócios e meio de rebalanceamento durante este período, com pelo menos um deles perto do fundo do mercado.

Assumindo que a carteira tinha uma meta de valorização de 75% e que os mercados estavam apenas 25% abaixo quando uma carteira foi rebalanceada, esse rebalanceamento da carteira teria movido 5,77% do valor da carteira de títulos de volta para ações, a fim de recuperar uma alocação de 75% de ações. Quando os mercados finalmente recuperassem os 25% perdidos de valor, a carteira estaria aproximadamente 1,56% mais alta devido a ter mais investido nos mercados quando os mercados estavam em baixa. Um retorno extra de 1,56% pode parecer pequeno comparado com uma queda de -33,92%, mas pequenas mudanças têm grandes efeitos ao longo do tempo.

Embora as especificidades de cada investimento, investidor e reequilíbrio variem, o princípio é o mesmo. Em geral, o rebalanceamento produz um melhor retorno porque move dinheiro para as ações quando elas são baratas e move dinheiro para fora das ações quando elas são caras.

Em contraste, quando você sai dos mercados, você fica sem linha e bloqueia as perdas. Você está apostando na sua habilidade em cronometrar os mercados para não perder uma quantidade significativa de dinheiro. Esta estratégia pode ser feita num esforço para reduzir o risco, mas esta estratégia é muito arriscada uma vez que a recuperação pode ser íngreme e faltar que a recuperação pode ter um efeito desastroso nas nossas finanças.

Sair é a parte fácil. O momento incorreto de voltar a entrar pode ser terrível. Ao invés de sair, simplesmente reequilibre.

Foto por armin djuhic em Unsplash