Vanguard heeft zijn Treasury Money Market Fund van $39,5 miljard na het einde van de handel op donderdag abrupt gesloten voor nieuwe beleggers. Bestaande aandeelhouders van het fonds kunnen echter onbeperkt nieuwe aandelen blijven kopen.

Vanguard zei dat het de stap heeft genomen om bestaande aandeelhouders te beschermen tegen hoge niveaus van cashflow die mogelijk de daling van het rendement van het fonds zouden kunnen versnellen. Het legde uit dat toenemende nieuwe stromen in het fonds in combinatie met extreem lage schatkistrendementen het effect zouden kunnen hebben van het verlagen van het rendement van het fonds.

Het zevendaagse rendement van het fonds was 0,64% bij het sluiten van de markt op woensdag, een daling van 1,51% een maand eerder, net voordat de Federal Reserve de rente verlaagde van 1,25% tot bijna nul (een bereik van nul tot 0,25%), volgens Daniel Wiener, redacteur van The Independent Adviser for Vanguard Investors.

Hij merkte op dat nieuwe stromen naar het Vanguard Treasury Money Market Fund (VUSXX) van ongeveer $ 600 miljoen in februari naar $ 7,4 miljard in maart sprongen.

Beleggers hebben zich in geldmarktfondsen gehaast in een vlucht naar veiligheid, omdat aandelen kelderden en bedrijfsobligaties en muni’s in maart een extreem woelige handel doormaakten voordat de Fed agressief ingreep om de obligatiemarkt te ondersteunen.

De nettostromen in geldmarktfondsen stegen in maart in totaal tot naar schatting $ 685 miljard, volgens Morningstar, dat in veel activacategorieën een netto-uitstroom zag, hoewel er een lichte instroom was in Amerikaanse aandelenfondsen – voornamelijk passief – en grondstoffenfondsen. Vanguard’s Prime Money Market Fund, zijn hoogst renderende geldmarktfonds, zag in maart een netto-uitstroom van $ 2 miljard, volgens Wiener.

De beleggingsfondsengigant kende een totale netto-uitstroom van $ 37 miljard in maart, volgens Morningstar. Het was slechts de tweede keer in 10 jaar dat de langetermijnfondsen van Vanguard een maandelijkse netto-uitstroom zagen, en de uitstroom in maart was voornamelijk te wijten aan aflossingen van obligatiefondsen in zowel actieve als passieve belastbare en muni-obligatiefondsen, volgens Morningstar. Actieve fondsen waren goed voor ongeveer 70% van de uitstroom.

Vanguard zei dat het het Treasury Money Market Fund in de gaten zou blijven houden en indien nodig aanvullende maatregelen zou nemen. Nieuwe beleggers zullen toegang blijven houden tot zijn andere geldmarktfondsen, waaronder zijn Prime Money Market- en Federal Money Market-fondsen, evenals zijn belastingvrije geldmarktfondsen.

– Gerelateerd op ThinkAdvisor:

• Vanguard breidt Digital Advisor Pilot Program uit
• Vanguard om Cap Value, Windsor Fund samen te voegen