Rolling Stone
Lucian Grainge’s Universal Music Group zal dit jaar gedeeltelijk van eigenaar veranderen, nu het moederbedrijf, het Franse mediabedrijf Vivendi, zich opmaakt om tot 50 procent van zijn muziektak te verkopen. Het zal geen goedkope koop zijn: Op maandag zei Deutsche Bank in een rapport dat het gelooft dat UMG € 29 miljard ($ 33,25 miljard) waard is – een prijskaartje dat het bedrijf waardevoller zou maken dan de € 28 miljard van Vivendi zelf.
UMG’s op handen zijnde gedeeltelijke verkoop – de grootste deal van de platenindustrie in de afgelopen jaren – zal naar verwachting voor het einde van 2019 worden gesloten, volgens de laatste plannen van Vivendi van het afgelopen jaar. De nieuwe waardering van 33,25 miljard dollar van Deutsche Bank voor UMG, wat een aanzienlijke stijging is ten opzichte van het bedrag van 22,9 miljard dollar dat de financiële reus eerder op het muziekbedrijf had geplakt, zou in lijn zijn met wat Vivendi zelf verwacht. “De waardering van Spotify is interessant,” zei Vivendi’s CEO Arnaud de Puyfontaine tijdens een earnings call in mei 2018, kort nadat Spotify zijn nauwlettend in de gaten gehouden debuut maakte op de New York Stock Exchange met een market cap van ongeveer $ 29 miljard. “Wij geloven dat de waardering van UMG daarboven ligt.”
Vivendi heeft in het verleden daadwerkelijk gesuggereerd dat UMG wel $ 40 miljard waard zou kunnen zijn (een cijfer dat met enige mate van scepsis wordt bekeken onder muziekanalisten, maar niet geheel onmogelijk). Het bedrijf boekte sterke kwartalen 2018 en zijn volledige resultaten van het jaar, die de sleutel zullen zijn bij het bepalen van de definitieve waarde voor de gedeeltelijke verkoop, zullen op 14 februari 2019 uitkomen.
Als voor overnemers die zowel de interesse als de diepte van zakken voor een dergelijke aankoop bezitten: Deutsche Bank noemt de Chinese mediagigant Tencent, die vorig jaar zijn muziektak op de Amerikaanse markt heeft geveild, evenals Alibaba, Alphabet/Google, Facebook, Spotify, Amazon en Apple als geïnteresseerde partijen. Liberty Media, dat SiriusXM en een derde van Live Nation bezit, wordt ook beschouwd als een waarschijnlijke partij om zijn hoed in de ring te gooien. Liberty CEO Creg Maffei zei in november op de jaarlijkse investeerdersvergadering van zijn bedrijf dat hij “absoluut” naar UMG zal kijken “als de mogelijkheid zich voordoet”. “Is het mogelijk zinvol om een deel van de inhoudsinfrastructuur te bezitten als een manier om je in te dekken? Absoluut,” benadrukte Maffei.
UMG is momenteel de thuisbasis van grote labels zoals Interscope, Capitol, Republic, Island en Def Jam, waardoor het een roster heeft dat onder meer Drake, Taylor Swift, Ariana Grande, The Beatles, Guns N ‘Roses, Jay-Z, U2, Queen en Pink Floyd omvat. Het zijn de sterke prestaties van die line-up in muziekconsumptie het afgelopen jaar – of het nu gaat om streamingcijfers, verkoop, merchandise of andere bronnen – die Deutsche Bank ertoe hebben gebracht om de waardering te verhogen en uit te spreken dat er nu “ruimte is voor de waardering om opwaarts te verrassen” in de tweede helft van 2019.