Amerikanen, van de gemiddelde consument tot de federale overheid, zijn begonnen hun relatie met Silicon Valley te heroverwegen.

In de afgelopen decennia hebben computers hun plaats veroverd in het centrum van het persoonlijke en professionele leven. De meeste lezers onder de 40 jaar weten waarschijnlijk niet wat mensen tijdens de werkdag zouden doen zonder PC, noch zouden de meesten van ons weten hoe een maaltijd te koken of een tandarts te vinden zonder het internet te raadplegen. Bedrijven en individuen hebben record fortuinen gemaakt door deze diensten aan te bieden, maar tegen een prijs.

Persoonsgegevens zijn steeds onveiliger geworden en we zijn afhankelijk geworden van informatiebronnen die weinig meer blijken te zijn dan infotainment in vermomming. Steden hebben hun infrastructuur aangetast in afhankelijkheid van bedrijven die vervolgens recordverliezen hebben geleden, terwijl andere bedrijven een nieuw tijdperk van monopolie hebben gecreëerd door stilletjes elke potentiële concurrent over te nemen.

Als de afgelopen 40 jaar het verhaal zijn geweest van computers die open toegang tot informatie hebben geblazen, dan zou het volgende decennium wel eens het verhaal kunnen worden van wat Amerikanen kiezen om daarmee om te gaan. Om te begrijpen hoe dat gebeurde en waar het heen gaat, is een goede plaats om te beginnen met de geschiedenis van Microsoft (MSFT) – Get Report .

The Founding of Microsoft

Amerikanen houden van de uitvinder die vanuit zijn garage werkt. Van Ben Franklin die in zijn woonkamer aan het knutselen was tot Thomas Edison die de moderne wereld uitvond in Menlo Park, dit is een verhaal dat mensen steeds weer opnieuw vertellen. Het is het gewone-mens-maakt-goed verhaal. In het geval van Microsoft is het ook een beetje waar.

Noch Bill Gates, noch mede-oprichter Paul Allen waren leken toen zij Microsoft oprichtten op 4 april 1975. Allen had als programmeur gewerkt voor het bedrijf Honeywell, terwijl Gates wiskunde en informatica studeerde aan Harvard. Niettemin lanceerden zij hun bedrijf vanuit een garage in Albuquerque, N.M.

Microsoft werd oorspronkelijk opgericht om code te schrijven voor een bedrijf genaamd MITS dat de Altair-computer produceerde. Hun bedrijf verkocht met name een interpreter voor de populaire programmeertaal BASIC die op de Altair zou draaien. (Een “interpreter” is een stuk software waarmee gebruikers code kunnen schrijven en uitvoeren op de computer.)

Ze noemden hun bedrijf Microsoft voor Microcomputer Software, een knipoog naar het tijdperk van miniaturisatie dat computers voorgoed veranderde.

Dit bleek een groot succes. In de volgende vijf jaar bleven Gates en Allen zowel hun versie van BASIC als andere programmeertalen ontwikkelen, en verkochten interpreter software aan fabrikanten. Het bedrijf haalde zijn eerste $1 miljoen omzet in 1978 en verhuisde in 1979 naar Gates en Allen’s thuisstad Bellevue, Wash. Het echte fortuin van Microsoft begon echter pas in 1980, toen IBM (IBM) – Get Report het bedrijf vroeg om een besturingssysteem te bouwen voor zijn lijn van personal computers. Dit leidde Microsoft tot het maken van MS-DOS, het Microsoft Disk Operating System.

Groeiend Microsoft

De markt voor besturingssystemen creëerde Microsoft zoals de meeste mensen vandaag de dag over het bedrijf denken.

Kort na de lancering namen de meeste personal computer bedrijven MS-DOS over als hun besturingssysteem. Dit verdrong met name het besturingssysteem OS 2 van IBM als de belangrijkste concurrent op de markt voor besturingssystemen voor PC’s. UNIX en zijn verwante software LINUX bleven als de andere belangrijke besturingssystemen die gebruikers konden installeren als ze kozen, zoals ze vandaag doen, maar geen van beide heeft ooit mainstream consumentenadoptie gekregen.

Dit gebeurde op hetzelfde moment als Apple (AAPL) – Get Report betrad de markt voor consumentencomputers, maar de twee bedrijven concurreerden nooit rechtstreeks. Hoewel Apple en Microsoft na verloop van tijd de personal computermarkt gingen domineren, hanteerden ze elk een zeer verschillende aanpak. Tot het bedrijf de tabletmarkt betrad, had Microsoft nooit een relatie met de hardware waarop zijn besturingssysteem draaide. Het gaf DOS (en later Windows) gewoon in licentie aan fabrikanten. Apple, daarentegen, was en is een bedrijf dat elke stap van het proces controleert. Het geeft zijn besturingssysteem niet in licentie. Het bouwt apparaten waarop Apple software draait.

Hoewel Apple’s aanpak aantoonbaar heeft geleid tot geavanceerdere, stabielere en efficiëntere computers, heeft het bedrijf er ook een onmiskenbaar nadeel aan overgehouden op de markt. Dankzij Microsofts licentiemodel had het bedrijf toegang tot veel meer consumenten tegen een lagere prijs, waardoor zijn besturingssysteem de markt domineerde. Tegen 1985, toen het bedrijf zijn eerste versie van Windows uitbracht, was MS-DOS de industriestandaard geworden, met Apple op de tweede plaats en achterop komend. Windows bleef MS-DOS achter in populariteit tot de derde versie, Windows 3.0 en vervolgens 3.1, die in 1993 uitkwam.

In 1986 verhuisde het bedrijf naar zijn huidige thuisbasis Redmond, Wash, en ging naar de beurs. In 1995 bracht het bedrijf Windows 95 uit, een herontwerp van zijn Windows OS dat gebruik maakte van het basisontwerp-sjabloon dat het (onbetwistbaar) tot op de dag van vandaag zou gebruiken. Datzelfde jaar bracht Microsoft ook zijn web browser Internet Explorer uit, een product dat zou leiden tot problemen die technologie CEO’s vandaag de dag zeer bekend in de oren klinken.

Het probleem met Microsoft

In 1995 draaide ongeveer 90% van de personal computers (dat wil zeggen, desktop-achtige machines) op Microsofts besturingssystemen en zijn populaire Office producten. Dit was een eenpartijdige marktdominantie die niet meer was gezien sinds het Ministerie van Justitie het telefoonmonopolie van het Bell System opbrak, en een die nooit eerder was toegestaan sinds de VS haar antitrustwetten aannam.

Microsoft’s eenpartijdige regel was echter anders, op een manier waar regelgevers en advocaten vandaag de dag nog steeds mee worstelen. De antitrustwetgeving gaat ervan uit dat een monopolie de consument niet alleen schaadt omdat het de concurrentie verstikt, waardoor nieuwe ideeën en producten de markt op de lange termijn niet kunnen verbeteren, maar ook omdat het de consument onmiddellijk schaadt. Monopolies hebben van oudsher geleid tot stijgende kosten en afnemende productkwaliteit, omdat bedrijven hun positie uitbuiten om hun winsten te maximaliseren.

Hoewel Microsoft in de jaren negentig zeker enorme winsten maakte, introduceerde de computertechnologie het element van netwerkeffecten in antitrustoverwegingen. Voor het eerst werden de regelgevers geconfronteerd met een product dat eigenlijk beter werkte als een monopoliespreiding. De aard van computertechnologie is zodanig dat standaardisatie de efficiëntie en communicatie verbetert. Hoe meer mensen Microsofts Windows-besturingssysteem gebruikten, hoe gemakkelijker het voor bedrijven werd om netwerken uit te bouwen en verafgelegen kantoren met elkaar te verbinden. Hoe meer mensen de Office-suite kochten, hoe gemakkelijker het voor gebruikers werd om documenten te delen.

Hoe moeten regelgevers een industrie aanpakken waar wijdverspreide adoptie een product beter laat werken?

Het was niet zo dat gebruikers geen andere keuze hadden. Productiviteitshoppers hadden bijvoorbeeld kantoorpakketten als Lotus en WordPerfect kunnen gebruiken als ze dat hadden gewild. Maar dat zou het leven moeilijker hebben gemaakt voor de gebruiker, die niet in staat zou zijn geweest bestanden te delen met Office-gebruikers. Het Ministerie van Justitie begon voor het eerst na te denken over een bedrijfstak die zich niet alleen van nature leent voor monopolies, maar een bedrijfstak die aantoonbaar beter wordt onder een monopolie.

Deze kwestie is niet verdwenen. Lezers herkennen deze taal misschien uit de huidige debatten over platforms zoals Facebook (FB) – Get Report , Google (GOOGL) – Get Report , Amazon (AMZN) – Get Report en Airbnb, allemaal bedrijven die momenteel hun individuele markten domineren, deels omdat hun diensten organisch efficiënter worden naarmate het bedrijf groter wordt. Hoe meer mensen op Facebook, hoe waarschijnlijker het is dat een nieuwe gebruiker zich zal abonneren op Facebook in plaats van op een andere dienst.

Nog steeds ondernam de overheid actie.

In 1998 spanden het ministerie van Justitie en procureurs-generaal uit 20 staten een antitrustzaak aan tegen Microsoft. Zij beschuldigden het bedrijf van misbruik van zijn positie op de markt door:

– Concurrenten rechtstreeks uit de markt te drukken en,

– Door zijn eigen producten zodanig in het Windows-besturingssysteem te integreren dat niemand effectief kon concurreren.

Een van de meest opmerkelijke aspecten van deze zaak was een aanklacht met betrekking tot OEM-licenties (Original Equipment Manufacturer). Volgens deze praktijk eiste Microsoft van elk bedrijf dat zijn producten wilde gebruiken, dat het een overeenkomst ondertekende waarin het ermee instemde Microsoft een royalty te betalen voor elke computer die het bedrijf verscheepte, ongeacht of op die computer een besturingssysteem van Microsoft draaide. Dit creëerde, in de woorden van het Justice Department filing, een “belasting” op elke computer die werd verscheept zonder gebruik te maken van een Microsoft product.

Deze antitrust actie was ook op een andere manier van belang: Het liet zien hoe gecompliceerd het juridische veld zou worden met betrekking tot het toezicht op technologie.

In werkelijkheid was de Microsoft antitrust actie een serie van acties verspreid over 1994 – 2004. Het belangrijkste was een overeenkomst uit 1994 met het Ministerie van Justitie en de zaak United States vs. Microsoft Corp. die in 2004 werd geschikt.

De overeenkomst uit 1994 leidde er uiteindelijk toe dat het bedrijf de integratie van Internet Explorer in zijn Windows-besturingssysteem stopzette, waardoor rivaliserende browsers gelijkelijk op de computer van een gebruiker konden draaien. (Opmerking voor de lezer – Hoewel IE nog niet was uitgebracht op het moment dat Microsoft deze overeenkomst tekende, was het de basis voor de handhavingsactie van het ministerie van Justitie.)

Het ministerie van Justitie gebruikte dat later als een belangrijk element van zijn vorderingen in de zaak United States vs. Microsoft, die niet tot aanzienlijke financiële boetes leidde. De belangrijkste uitkomst van die schikking was dat Microsoft derden toegang moest geven tot codeertools waarmee zij concurrerende software konden bouwen die op het eigen Windows-besturingssysteem zou draaien.

Veel juridische waarnemers beschouwen de Microsoft-schikking als onbeduidend, zo niet ronduit triviaal. Anderen hebben betoogd dat de argumenten van het Ministerie van Justitie gebaseerd waren op weinig meer dan consumentenvoorkeur. Deze kwestie duurt tot op de dag van vandaag voort.

Modern Microsoft

Microsoft verdient nog steeds een groot deel van zijn geld met het besturingssysteem Windows en de Office-producten, waaronder de Outlook- en PowerPoint-software. Het bedrijf heeft ook een enorme inkomstenbron in het SQL-databaseproduct, waar veel andere bedrijven op vertrouwen voor hun internetinfrastructuur.

In 2001 lanceerde het bedrijf een van zijn meest succesvolle productlijnen tot op heden, de Xbox. Deze is uitgegroeid tot een van de drie dominante videospelsystemen op de markt (naast Sony’s (SNE) – Get Report PlayStation en Nintendo (NTDOY) ).

De jaren 2000 markeerden echter ontegenzeggelijk de eerste, en tot op heden grootste, periode van gemiste kansen voor Microsoft. Dit was het tijdperk waarin Apple de markt voor personal computers grotendeels opnieuw definieerde, eerst met de introductie van de iPod en later met de iPhone. Beide producten veranderden de manier waarop consumenten met technologie omgaan fundamenteel en, waarschijnlijk, voorgoed. Hoewel slimme apparaten al eerder hadden bestaan, met name in de vorm van de Blackberry en Palm Pilot, had geen enkel bedrijf ze op de massaconsumptiemarkt gebracht.

Apple deed dat wel, en consumenten verwachtten al snel de kracht en diensten van een laptop die vanuit hun broekzak toegankelijk was. Microsoft was traag om zich aan te passen, met een van zijn belangrijkste pogingen (de Zune) een industrie punchline tot op de dag van vandaag. Dit kwam rond dezelfde tijd van verschillende opvallende mislukkingen in de Windows-besturingssysteemlijn, zoals Vista en ME, waarvan de laatste gekscherend “het duurste virus ooit” werd genoemd.

En dan was er nog Bing, een zoekdienst die nog steeds zijn gebruikersbasis niet kan vinden.

Vandaag lijkt Microsoft zich te hebben hersteld van de misstappen van de jaren 2000. In de loop van de jaren 2010 is het bedrijf de smartphone- en vervolgens de tabletmarkt opgegaan en heeft het een versie van Windows 8 en vervolgens Windows 10 uitgebracht die speciaal voor die platforms waren bedoeld. Het bedrijf heeft ook de Microsoft Surface uitgebracht, een zeer populair alternatief voor de iPad dat veel succes heeft geoogst dankzij de lagere prijs en de bredere functionaliteit. Het bedrijf heeft in veel opzichten zijn dynamiek ten opzichte van Apple uit de jaren tachtig hersteld, door goedkopere en meer wijdverspreide producten aan te bieden ten opzichte van de eliteproducten van de concurrent.

Het leiderschap bij Microsoft is in diezelfde periode verschillende keren van eigenaar veranderd. In 2000 trad Gates terug als CEO en gaf het ambt over aan Steve Ballmer, maar bleef wel nauw betrokken bij de software- en productontwikkeling van het bedrijf. In 2008 trok hij zich formeel volledig terug uit de dagelijkse gang van zaken.

Ballmer stapte in 2014 ook opzij en gaf de CEO-positie over aan Satya Nadella, die tot op de dag van vandaag de chief executive van het bedrijf blijft.

Microsoft Tijdlijn

– 1975 – Gates en Allen richten officieel Microsoft op

– 1978 – Het bedrijf verdient zijn eerste $1 miljoen

– 1979 – Microsoft verhuist van Albuquerque naar Bellevue, Wash.

– 1981 – Microsoft lanceert MS-DOS, zijn eerste besturingssysteem, op IBM’s personal computers

– 1983 – MS-DOS wordt uitgebracht op een Compaq PC, het begin van Microsoft’s strategie om zijn besturingssystemen in licentie te geven aan grote fabrikanten

– 1985 – Microsoft lanceert zijn eerste grafische besturingssysteem, Windows 1.0

– 1986 – Microsoft verhuist van Bellevue, Wash, naar zijn huidige locatie in Redmond, Wash.

– 1990 – Microsoft brengt Microsoft Office en Windows 3.0 uit, twee van de populairste softwareproducten uit de geschiedenis

– 1994 – Microsoft sluit een deal met het Ministerie van Justitie om antitrust-acties te voorkomen. Dit is het begin van de juridische problemen van het bedrijf

– 1995 – Microsoft brengt Windows 95 uit, en creëert het ontwerp van de Startbalk dat het tot op de dag van vandaag gebruikt

– 1995 – Microsoft brengt Internet Explorer uit

– 1998 – Proces begint in Verenigde Staten vs. Microsoft

– 2000 – Gates treedt af als CEO ten gunste van Steve Ballmer

– 2001 – Microsoft lanceert de Xbox

– 2001 – Microsoft brengt Windows XP uit, waarschijnlijk het populairste besturingssysteem in de geschiedenis

– 2004 – Verenigde Staten vs. Microsoft geschikt

– 2004 – Verenigde Staten vs. Microsoft geschikt

– 2010 – Microsoft brengt de moderne versie van zijn Windows Phone-besturingssysteem uit

– 2012 – Microsoft betreedt de tabletmarkt met de Surface

– 2014 – Ballmer treedt af als CEO ten gunste van Satya Nadella

– 2015 – Microsoft brengt Windows 10 uit, de huidige versie van het besturingssysteem op het moment van schrijven

Microsoft Stock

Microsoft

(MSFT) – Get Report

aandelen worden al lang beschouwd als een gezonde investering. Op het moment van schrijven werd het bedrijf verhandeld op $137.08, bijna een stijging van 40% ten opzichte van de positie aan het begin van 2019.

Ondanks het feit dat het bedrijf in 1986 naar de beurs ging, kwam het aandeel pas over 10 jaar van de grond. Tot 1995 verhandelde Microsoft onder de $ 5 per aandeel, om in de jaren 1990 en 2000 snel te stijgen. In het jaar 2000 bereikten de aandelen van het bedrijf een hoogtepunt, toen ze verhandeld werden in het midden van de $50-klasse. Het daalde snel en stabiliseerde zich, handelend binnen een bereik van $ 20 – $ 30 per aandeel voor het grootste deel van de volgende 15 jaar.

In de afgelopen vijf jaar is wanneer de aandelen van Microsoft echt de overhand hebben genomen. Tussen 2014 en vandaag is de aandelenkoers van Microsoft bijna verdrievoudigd en gestegen van $ 40 per aandeel naar de huidige prijs. Deze groei is ongeëvenaard in de geschiedenis van het bedrijf. Een groot deel van het succes kan worden toegeschreven aan het feit dat het bedrijf voet aan de grond heeft gekregen op de apparatenmarkt. Na aanzienlijk terrein te hebben verloren aan Apple (dat grotendeels het moderne concept van de smartphone en tablet heeft uitgevonden), hebben Microsofts Surface-producten en mobiele Windows-besturingssysteem gestaag ingang gevonden.

In het bijzonder lijkt het bedrijf zijn succes uit de jaren tachtig te herhalen, toen het zich in een grotendeels vergelijkbare situatie bevond ten opzichte van zijn rivaal. Terwijl Apple de high-end, high-price markt voor smartphones en tablets in het nauw heeft gedreven, hebben de producten van Microsoft een wijdverspreide adoptie verworven als een betaalbaarder, toegankelijker alternatief.

Zoals onze schrijver Jonas Elmerraji opmerkt in zijn aandelenvoorspelling voor het bedrijf, “er is niets subtiels aan de non-stop rally die de aandelen van Microsoft dit jaar hebben genoten. In feite is de prijsactie voor een groot deel van 2019 ongeveer zo rechtlijnig geweest als het maar kan: Microsoft is hoger gemarcheerd in een goed gedefinieerd uptrendingkanaal dat duidelijke koopkansen heeft geboden bij elke test van ondersteuning.”