Pourquoi le dollar est-il si puissant ?
Vous le connaissez sous le nom de dollar américain.Vous connaissez le dollar américain. C’est la monnaie officielle des États-Unis et de ses territoires, mais, aussi, certains autres pays l’utilisent comme monnaie officielle aussi. Le dollar américain est connu comme la monnaie de réserve du monde. Alors, comment est-il devenu si puissant ?
Plus de 1,8 trillion de dollars de monnaie américaine sont aujourd’hui en circulation dans le monde, et l’on pense que deux tiers des billets de 100 dollars et près de la moitié des billets de 50 dollars sont détenus en dehors des États-Unis. Le dollar américain est la monnaie mondiale de facto, ce qui signifie que de nombreux gouvernements le gardent en réserve et que la plupart des personnes et des entreprises lui font confiance pour les échanges internationaux. Même lorsque la pandémie de coronavirus a fait des ravages sur les marchés mondiaux, faisant disparaître des milliers de milliards de dollars d’actifs, le dollar américain n’a pas été affecté par la tourmente. À un moment donné, il a grimpé de 4 % par rapport à un panier de grandes devises, à savoir l’euro, la livre, le yen, le dollar canadien, le franc suisse et la couronne suédoise. Alors pourquoi avons-nous vu cette flambée de la valeur du dollar américain ?
Le dollar est fort en raison de l’économie américaine et parce que les gens veulent détenir des dollars et la sécurité du dollar américain. En période d’incertitude, les investisseurs se réfugient dans ce que l’on appelle les valeurs refuges, des investissements censés conserver leur valeur pendant les turbulences du marché. Et vous l’avez deviné, la monnaie américaine est considérée comme telle. Pourquoi ? Eh bien, elle provient de la plus grande économie du monde, les États-Unis, qui sont généralement stables sur le plan politique et économique. Et même si vous pouvez être sûr que la valeur du dollar américain va fluctuer, elle ne va probablement pas plonger comme l’ont fait la livre turque ou le peso argentin. Toute cette demande de dollars peut entraîner des pénuries en période de crise économique, ce qui ne fait qu’exacerber le problème. La banque centrale américaine, la Réserve fédérale, est responsable de l’émission de la monnaie et prend des mesures supplémentaires pour éviter une pénurie lorsqu’il y a une ruée vers le billet vert. Par exemple, pendant les crises financière et du coronavirus, elle a mis en place de nombreuses « lignes de swap » avec d’autres grandes banques centrales, afin de s’assurer qu’il y ait suffisamment d’argent disponible pour les investissements et les dépenses. Cela permet de stabiliser les marchés des devises lorsque le désir du dollar américain augmente. Alors, comment exactement le dollar américain est-il devenu la principale monnaie de réserve du monde ?
Eh bien, pendant longtemps, les économies développées ont lié leur monnaie à l’or. Cependant, pendant la première guerre mondiale, beaucoup de ces pays ont abandonné cet étalon-or et ont commencé à payer leurs dépenses militaires avec du papier-monnaie à la place. Finalement, le dollar américain, qui était toujours lié à l’or, a dépassé la livre sterling pour devenir la principale monnaie de réserve du monde. Pendant la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont vendu des armes et des fournitures à bon nombre de leurs alliés et ont perçu leurs paiements en or. En 1947, les États-Unis avaient accumulé 70 % des réserves d’or du monde, laissant les autres nations dans une situation très désavantageuse. Pour tenter de remédier à cette situation et à d’autres problèmes financiers, 44 pays alliés se réunissent à Bretton Woods, dans le New Hampshire, en 1944. Ils y ont décidé que les monnaies du monde seraient rattachées au dollar américain, lui-même lié à l’or. Au fur et à mesure que les banques centrales ont commencé à constituer leurs réserves, ces dollars ont été échangés contre de l’or, ce qui a réduit les réserves des États-Unis et suscité des inquiétudes quant à la stabilité du dollar américain. En 1971, le président américain Richard Nixon a choqué le monde en dissociant le dollar de l’or. C’est à partir de là que sont nés les taux de change flottants, c’est-à-dire que les taux de change n’étaient plus fixés à l’or mais déterminés par les forces du marché. Malgré les périodes de volatilité des marchés et l’inflation qui a suivi, le dollar américain est resté la monnaie de réserve mondiale. Son simple volume et le système bancaire efficace de l’Amérique ont rendu les billets plus pratiques et moins chers à échanger que les autres devises.
Aujourd’hui, la grande majorité des transactions de change sont effectuées en dollars américains, aucune autre devise ne s’en approchant. Au cours des dernières décennies, les États-Unis ont même été accusés d' »armer » leur monnaie à des fins d’influence stratégique et géopolitique. Un exemple cité par les critiques est celui des sanctions de l’administration Trump à l’encontre de la Corée du Nord et de l’Iran, qui consistaient notamment à leur interdire d’utiliser le dollar dans leurs échanges commerciaux. Certaines économies sont tellement dépendantes des billets américains, qu’ils sont même couramment utilisés dans les transactions quotidiennes. Au Cambodge, vous pouvez retirer le billet vert dans les distributeurs automatiques. À l’échelle mondiale, vous trouverez des produits de base comme les métaux, l’énergie et les produits agricoles qui sont généralement échangés en dollars américains. le nombre de transactions de ce type qui se produisent chaque jour et, eh bien, c’est beaucoup de billets verts qui entrent dans les économies étrangères. Donc, nous avons établi que le dollar américain est stable.
Mais vous pourriez penser, qu’en est-il des autres monnaies qui sont stables aussi comme le franc suisse ou le dollar de Singapour, qui proviennent tous deux de pays politiquement et économiquement stables aussi.
Et oui, bien que ces points soient justes, la vérité est que ces pays ont juste beaucoup moins d’influence et de pouvoir économique. La population de la Suisse est d’à peine 8 millions d’habitants, alors que les États-Unis en comptent plus de 332 millions. Il suffit de regarder les réserves de change des banques centrales dans le monde. Si la majorité des réserves de devises sont constituées de dollars américains, l’euro en représente près de 21%, le yen japonais près de 6% et la livre sterling près de 5%. Alors, est-ce que l’une de ces autres monnaies pourrait donner raison au dollar ?
Depuis des années, des pays comme la Chine et la Russie et des organisations intergouvernementales comme les Nations unies réclament une autre monnaie de réserve. Ces dernières années, certaines banques centrales ont ajouté le yuan chinois à leurs réserves.
Le nuage de sanctions américaines a également suscité le désir de certains pays de contourner les échanges libellés en dollars. En 2018, le ministre allemand des Affaires étrangères a écrit dans une tribune qu’il est « essentiel que nous renforcions l’autonomie européenne en établissant des canaux de paiement indépendants des États-Unis. » Et certains espèrent que la future monnaie de réserve mondiale ne sera pas du tout liée à un gouvernement national. Ils voient les crypto-monnaies, comme le bitcoin, finir par détrôner le dollar. Mais, même ainsi, tout changement dans la force du dollar américain ne se produira certainement pas du jour au lendemain. Malgré les appels à une monnaie de réserve alternative, il est encore difficile d’imaginer un pays capable de prendre le manteau des États-Unis en tant que monnaie mondiale de sitôt.
Merci de votre lecture.