New York(CNN Business) L’endettement déjà énorme du monde a fracassé le record du ratio dette/PIB le plus élevé avant même la fin de 2019.

En fait, elle a battu ce record au cours des neuf premiers mois de l’année dernière. La dette mondiale, qui comprend les emprunts des ménages, des gouvernements et des entreprises, a augmenté de 9 000 milliards de dollars pour atteindre près de 253 000 milliards de dollars au cours de cette période, selon l’Institut de la finance internationale.

Cela place le ratio dette/PIB mondial à 322%, dépassant de peu 2016 comme niveau le plus élevé jamais enregistré.

Plus de la moitié de cet énorme chiffre a été accumulé dans les marchés développés, tels que les États-Unis et l’Europe, portant leur ratio dette/PIB à 383% dans l’ensemble.

Il y a beaucoup de coupables. Des pays comme la Nouvelle-Zélande, la Suisse et la Norvège ont tous des niveaux d’endettement des ménages en hausse, tandis que les ratios dette publique/PIB aux États-Unis et en Australie atteignent des sommets historiques.

Dans les marchés émergents, les niveaux d’endettement sont plus faibles, pour un total de 72 000 milliards de dollars, mais ils ont augmenté plus rapidement ces dernières années, selon l’IIF.

Le ratio de la dette au PIB de la Chine, par exemple, approche les 310%, le niveau le plus élevé du monde en développement. Les investisseurs ont longtemps gardé un œil sceptique sur ce pays fortement endetté. Après avoir poussé les entreprises chinoises à réduire leurs emprunts en 2017 et 2018, les niveaux d’endettement ont de nouveau augmenté l’année dernière, a indiqué l’IIF dans son rapport Global Debt Monitor.

Une dette mondiale aussi massive constitue un risque réel pour l’économie mondiale, d’autant plus que l’IIF prévoit que les niveaux augmenteront encore plus en 2020.

« Sous l’impulsion des taux d’intérêt bas et des conditions financières souples, nous estimons que la dette mondiale totale dépassera 257 000 milliards de dollars » au premier trimestre 2020, a déclaré l’IIF.

La Réserve fédérale a abaissé les taux d’intérêt trois fois l’an dernier, et le taux de référence de la Banque centrale européenne est toujours à ses plus bas niveaux de l’après-crise financière.

Malgré des conditions d’emprunt favorables, le risque de refinancement est massif. Au total, plus de 19 000 milliards de dollars de prêts syndiqués et d’obligations arriveront à échéance en 2020. Il est peu probable que tous ces éléments soient refinancés ou remboursés.

Un autre problème que le rapport soulève est celui des besoins de financement pour une action urgente en matière de changement climatique.

Les objectifs de développement durable des Nations unies exigent 42 000 milliards de dollars d’investissements dans les infrastructures d’ici 2030, mais « les pays dont la capacité d’emprunt est limitée pourraient être confrontés à de graves difficultés pour répondre aux besoins de financement du développement », selon l’IIF.