empleado

Cortesía de United for Respect

El American Investment Council (AIC), un lobby de capital privado, se asoció recientemente con Ernst and Young para redactar un informe que describe las contribuciones del capital privado a la economía de EE.UU. Una de las principales conclusiones del informe es que «el sector del capital privado estadounidense proporciona empleo e ingresos a millones de trabajadores. En general, en 2018, el sector de capital privado estadounidense empleó directamente a 8,8 millones de trabajadores que ganaron 600 mil millones de dólares en salarios y beneficios. El trabajador medio del sector de capital privado estadounidense ganó aproximadamente 71.000 dólares en salarios y beneficios en 2018. Para un trabajador a tiempo completo, esto supone aproximadamente 36 dólares por hora.»

Solo en ese hallazgo, hay deficiencias cuantitativas y cualitativas. Las empresas respaldadas por el capital privado compran empresas con empleados existentes. Las empresas de capital privado no son creadoras de empleo. De hecho, las empresas de capital privado causan un importante desempleo. Como escribí hace unas semanas, los economistas de la Universidad de Harvard y de la Universidad de Chicago descubrieron que cuando las empresas de capital privado adquieren empresas, el empleo en las empresas respaldadas por capital privado disminuye en más de un 4% en los dos primeros años después de la compra. El trabajo de investigación «The Economic Effects of Private Equity» también describió que cuando las empresas de capital privado compran grandes empresas que cotizan en bolsa y tienen numerosos empleados, las pérdidas de empleo son mucho peores, alrededor de un 13% de disminución de puestos de trabajo en los dos primeros años. Eileen Applebaum, codirectora del Centro de Investigación Económica y Política, señala con razón que «si usted es un trabajador de una empresa que ha sido adquirida por una empresa de capital privado, estas son las cifras que le importan: la probabilidad de que usted o algunos de sus colegas pierdan su empleo.»

Investigación Económica y Política

CEPR

Este estudio informó sobre los salarios y beneficios medios y no sobre la mediana. «Los promedios de la industria incluyen los ingresos de los directores generales y de los altos directivos de las empresas propiedad de PE junto con sus empleados por hora. Ignora las enormes disparidades salariales entre los trabajadores de distintas ocupaciones», explicó Applebaum.

Demasiado a menudo, cuando los profesionales del capital riesgo pregonan sus estrategias de reducción de costes, no mencionan que la reducción de costes significa despedir a personas y quitarles su medio de vida. Los ejecutivos del capital riesgo aprenderían mucho si hablaran con Ann Marie Reinhart-Smith, residente en Carolina del Norte y antigua empleada de Toys «R» Us. «Comprar una empresa con dinero prestado no es apoyar el empleo ni nuestra economía. Vi de primera mano los recortes que el capital privado hizo a Toys «R» Us tras la compra de 2005. Nos quitaron los puestos de trabajo a tiempo completo, los horarios y las prestaciones y nos obligaron a aceptar más trabajo.» Reinhart-Smith, que ahora es dirigente de United For Respect, dijo con tristeza que «al final, perdí mi carrera, mi jubilación y mi estabilidad financiera que me costó 29 años construir. A los 60 años sigo sin poder encontrar un trabajo a tiempo completo 18 meses después del cierre de mi tienda. Wall Street necesita responsabilidad, no una palmadita en la espalda.»

Reforma Financiera

Americanos por la Reforma Financiera

Según Marcus Stanley, director de políticas de Americanos por la Reforma Financiera, el estudio del Consejo Americano de Inversiones y de Ernst and Young «simplemente documenta que el capital privado es grande y posee muchas empresas, lo que nadie discute y no es el problema». Coincido con Stanley en que el verdadero problema «es el daño causado a esas empresas, a sus trabajadores y a sus clientes por las prácticas de los fondos de capital riesgo que recortan los salarios y el servicio, crean una deuda excesiva y agotan el valor». El estudio simplemente ignora la amplia evidencia de que esto ocurre». Stanley me dijo que apoya la Ley para Detener el Saqueo de Wall Street, un proyecto de ley copatrocinado por los demócratas de la Cámara de Representantes y el Senado, porque «está diseñado para evitar esas prácticas de las empresas de capital privado y que beneficiará a los trabajadores de las empresas propiedad de PE.»

Empresas con calificación de riesgo respaldadas por capital privado

Buyouts Insider

Las empresas en las que hay que fijarse para posibles despidos en el futuro son aquellas respaldadas por capital privado, que han incumplido recientemente los pagos de su deuda, y las que tienen una calificación crediticia de riesgo. Este año, 14 empresas con calificación crediticia respaldada por capital privado incurrieron en impagos. El mayor número se encuentra en el sector minorista.

2019 Empresas Incumplidas Respaldadas por Capital Privado

Buyouts Insider

*Incumplimiento Selectivo: Se asigna una calificación ‘SD’ cuando S&P Global Ratings considera que el deudor ha incumplido selectivamente una emisión o clase de obligaciones específicas, pero seguirá cumpliendo puntualmente sus obligaciones de pago en otras emisiones o clases de obligaciones.

Las empresas de calificación angustiada respaldadas por PE, aquellas que tienen una calificación de B- o peor y que además tienen una perspectiva negativa, han subido casi un 30% desde el año pasado. Los productos de consumo y los industriales son la mayoría de las empresas respaldadas por PE que tienen calificaciones crediticias en dificultades. Estas empresas con calificaciones negativas son las que hay que vigilar por el posible recorte de costes para el servicio de la deuda, es decir, las personas corren el riesgo de perder sus puestos de trabajo. Para evitar el impago, es probable que estas empresas con calificación crediticia negativa respaldadas por el capital privado se vean presionadas a despedir a sus empleados para poder pagar su deuda. Los ejecutivos de las empresas saben que si incumplen su deuda, les resultará muy difícil y caro emitir deuda u obtener préstamos en el futuro.

Empresas con calificación de riesgo respaldadas por capital privado

Standard &Poor’s, Moody’s Investors Service y Buyouts; las calificaciones están actualizadas al 7 de octubre de 2019.

La tabla enumera las acciones de calificación seleccionadas sobre la deuda de una empresa respaldada por LBO por parte de Moody’s Investors Service o Standard & Poor’s desde el 1 de enero de 2019

Empresas calificadas con capital privado

Fuente: Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service y Buyouts; las calificaciones son actuales al 7 de octubre de 2019

Reinhart-Smith tiene 60 años. Me pregunto si los profesionales del capital riesgo, que en su gran mayoría tienen menos de 50 años, podrían entender lo que debe ser un desempleado de 60 años, en un país en el que los responsables políticos no se han centrado en reequipar a las personas que pierden su empleo. Si alguien sabe de alguna empresa de capital privado que recapacite a las personas que despide, que me lo diga. Me encantaría transmitir esa información a los miles de personas que han perdido sus puestos de trabajo en empresas respaldadas por el capital privado.

Nota: Recientemente, he dedicado una cantidad significativa de tiempo a investigar y escribir sobre las inversiones del capital privado en centros de detención y prisiones privadas y sobre cómo su intensa búsqueda de rendimiento ha afectado negativamente a los estadounidenses.

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