Arthur J. Gallagher & Co. sería el «mejor ajuste» para Willis Re si los reguladores obligan a la venta de la correduría de reaseguros como condición para aprobar la adquisición más grande de Willis Towers Watson PLC por su rival Aon PLC, dijeron los analistas de Keefe Bruyette & Woods Inc. en una nota para inversores el lunes.

El banco de inversión con sede en Nueva York señaló que, aunque la dirección de Aon dice que espera comprar la totalidad de Willis, los reguladores europeos están investigando el acuerdo, que está previsto que se complete en la primera mitad de este año, por motivos antimonopolio.

Al anunciar la investigación, la Comisión Europea citó varios sectores en los que podría haber problemas de reducción de la competencia, incluidos los reaseguros, el espacio y el sector aeroespacial, y algunos servicios relacionados con las prestaciones. Desde que se anunció el acuerdo de 30.000 millones de dólares en marzo del año pasado, los analistas han especulado con que la combinación de las unidades de reaseguro de las corredurías podría plantear problemas de competencia entre los reguladores.

Si se requiere una venta de Willis Re, Gallagher ya logró una exitosa reentrada en el sector de las corredurías de reaseguros a través de una empresa conjunta en 2013, señalaron los analistas de KBW.

«Si (Gallagher) compra Willis Re, pensamos que podría competir muy eficazmente con Aon y (Marsh & McLennan Cos. Inc.) Guy Carpenter dentro del corretaje de reaseguros, al tiempo que fortalece sus relaciones con -y la comprensión de- muchas de las compañías de seguros para las que actualmente proporciona corretaje de seguros primario», dijo la nota.

Pero varias otras corredurías privadas o respaldadas por capital privado también podrían ser potenciales adquirentes de Willis Re, dijeron los analistas.

Gallagher, que es la cuarta correduría de seguros más grande del mundo y ha crecido significativamente su negocio internacional en los últimos años, también fue el comprador de la práctica aeroespacial de Jardine Lloyd Thompson Group PLC cuando ese negocio fue vendido para asegurar la aprobación regulatoria de la compra de JLT en 2019 por Marsh & McLennan.

Aon y Willis son la segunda y tercera correduría de seguros, respectivamente, y la combinación de los negocios potencialmente convertiría a la compañía unida en la mayor correduría por delante de su rival Marsh & McLennan.

Aon ya es el mayor corredor de reaseguros, con 1.660 millones de dólares en ingresos brutos en 2019, y Willis es el tercero, con 1.020 millones de dólares en ingresos, por detrás de Guy Carpenter Co. LLC, con 1.480 millones de dólares, según el ranking más reciente de Business Insurance.

Los tres empequeñecen a sus rivales de corretaje de reaseguros más cercanos, incluyendo el número 4 TigerRisk Partners LLC, con 125 millones de dólares en ingresos, y el número 5 Gallagher Re, con 100 millones de dólares.